鼓励险资投资先要稳定险企信心

【原创】

鼓励险资投资先要稳定险企信心

●（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

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10月25日，银保监会网站发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。

很显然，此次保险资金被关注，不是因为“野蛮人”的身份，而是“稳定器”的功能。因为，股市的持续波动，已经让一些上市公司面临质押风险。如果没有长期资金进入，稳定市场，化解质押风险，就有可能给资本市场带来不利的冲击。

问题的关键在于，“野蛮人”、“妖怪”、“害人精”等声音还没有完全消失，就要让保险资金扮演救市的角色，承担救市的责任，保险企业有这样的信心和勇气吗？会不会在救市行动结束后，再次被戴上“野蛮人”、“妖怪”、“害人精”等方面的帽子呢？

有这样的担心是正常的，毕竟，从被戴上“野蛮人”等帽子到现在，也就短短的两年时间，搁在谁身上，也不会这么快就忘记。但是，在市场需要的时候，作为资本市场最主要的维稳者，保险资金似乎没有可以推卸的理由。更重要的，此次的救市，管理层是有明确的要求和具体的操作办法的，是鼓励和支持的。而且，明确要求，保险资金必须为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场的长期健康发展。

特别要注意的是，必须为“优质上市公司和民营企业”，而不是劣质上市公司。这也意味着，保险资金在参与上市公司投资时，可以依据自身需要，需要质量较好的上市公司进行投资，且这种行为不是“野蛮人”行为，而是为这些上市公司提供帮助。

那么，险资会不会就此伸出援助之手，积极投入到资本市场的投资中去呢？显然，就要看险企有没有这样的信心和决心了。险企有信心、有决心，投资就有保证。反之，则很难发挥作用。就算用行政命令的方式，也只会被动地应付，很难对市场稳定产生有效作用。

险企的信心来自哪？信任。只有信任，才会激发险企维护市场稳定的信心，增强险企投资上市公司的决心。因为，险企也需要通过投资提高自身效益，需要通过收购上市公司股权等进行长期投资。只是因为，两年前的“遭遇”，使他们产生了担忧，担心事成之后再次被压制。

令人欣慰的是，此次银保监会的通知，在对险企提出诸如保险公司投资专项产品的账面余额，不纳入权益类资产计算投资比例，纳入其他金融资产投资比例监管，放宽保险资金股权配置限制的同时，也提出了一些约束性、规范性要求。如产品管理人条件、投资范围、退出安排、风险管控措施等。这样一来，保险企业只要严格按照监管机构的要求去做，不随意突破，就是有法可依的。救市成功之后，也不会再有人把保险资金当作“野蛮人”、“妖怪”和“害人精”了。

而按照银保监会提供的数据，截至9月末，保险资金运用余额有15.87万亿元，已经投资的股票和基金规模分别为1.30万亿元和0.89万亿元，仅占保险资金运用余额的比例为8.17％和5.58％。也就是说，能够用于设立专项产品、投资资本市场的资金还是规模非常大的，是有很大的投资余地的。只要将保险机构的担忧消除掉，并严格按照监管机构的要求进行投资，对市场的稳定还是能够发挥积极作用的。有了银保监会的“尚方宝剑”，险企也是会顾全大局，充分发挥保险资金对资本市场的稳定作用的，会为上市公司和民营企业提供积极的资金支持和流动性帮助的。