谈谈风华高科2020年报！

研究产生价值

大家好，研究产生价值，思考理解未来，我是击球区，今天来谈谈风华高科的2020年报：

跟璞泰来一样，都得一大早爬起来开始看。

先谈核心的感受：

一份奇葩的年报  就是新管理层上任，说了一句，翻篇了，以前的我不认，哥不背锅，一点儿都不背。

业务增长分项问题不大：

营收43.3亿，增长31.54%，扣非净利润4.31亿，利润3.58亿，坑货，不应该正常预期是扣非5.5-5.6亿吗？

今年的瓜很大：

奈电科技计提了商誉减值9000多万，其他整体减值核销3500万，投资者索赔2.28亿。

奈电科技的商誉减值直接干到没了……

新管理层上马，真牛，全部计提，以前的和我没有任何关系，该计提全部计提。折旧3.2亿，减值1.4亿，索赔2.28亿。

把计提的加上是符合预期的 4.3+1.4 =5.6 亿；其中2.28亿的投资者赔偿是预期之内的。

下面看看关键的产能落地进度：

凑合看，祥和的走的慢，才12.54%,其他的进展已经过半。

PS: 这里感谢 @蠢侠  兄的提醒，去挖出了中报：

按照项目进度，对比了一下中报，是统计口径问题，下面小字写了。

这份年报，怎么说呢？

风华的核心是定增落地，与产能落地的持续跟进。这份年报很奇葩，也算合理，凭啥我要为以前的管理层背锅，我一点儿都不背。