水大鱼大，乐信抢滩登陆40万亿新消费市场

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“坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老。”

“追蔡徐坤，你给他花钱。但追张坤，他给你赚钱。”

很难想象，一般只有明星八卦才能登上的微博热搜榜，近期，迎来了“基金”、“蓝筹”、“含坤量”等金融相关名词。

1月26日晚上，“张坤”的名字甚至也上了微博热搜.张坤，是易方达蓝筹精选操盘手，他管理的基金大多重仓在大消费领域，在面对2020年疫情突袭的情况下，业绩居然迎来了指数级的增长爆发。

同样的，专注在新消费领域的乐信，也交出了一份靓丽的成绩单。

1月25日，乐信公布的2020年业绩快报显示，全年交易额达1765亿元，如期完成疫情前给出的1700-1800亿元业绩目标，平台管理在贷余额760亿，同比增长26%。值得一提的是，截至2020年末，乐信用户数已达1.18亿，同比增长61%。消息一出，当天乐信的股价就跳涨超过8%。

人们都很想知道，顺利走过2020年之后，在2021年，乐信将如何继续乘风破浪？

基底：信任+科技基因

阿里巴巴有一句响彻天下的信条“让天下没有难做的生意”，而他的兄弟企业蚂蚁集团也有一句slogan“让信用成为你的财富”。

信用就是信任，是支付宝起家的本钱，从当年只是为了解决没办法面对面付款的问题，如今变成了人们习以为常的生活方式。

支付靠的是信任，对于分期消费来说，信任同样是基石。

1月26日，乐信创始人兼CEO肖文杰披露了一组数据：去年第四季度，乐信交易规模创下新高达到了530亿元，同比增长23.9%；2020年的收入结构更趋优化——四季度新增借款中，无风险To B科技服务模式占比提升至50%以上；在保持营收高速增长的同时，乐信平台新增交易的首逾率FPD30从2020年7月起已降至1%以下，彻底走出疫情影响，并持续稳定保持在低位。

此外，桔子理财的P2P业务已按照监管要求完成清退，实现了投资人100%本息兑付。在P2P和互金领域备受煎熬的窘境下，乐信在桔子理财上的负责，给所有的用户吃了一颗定心丸。

这样的责任担当也给乐信带来了正向回馈，2020年，乐信活跃用户1284万人，同比增长30.3%。其中，大部分是Z世代。

有人说，互联网是年轻人的世界，年轻人聚集最多的地方，就是最富有活力和创新的平台。也是互联网的富矿。在乐信1.2亿用户中，Z世代（90/95后）占比达73%。

这是一个什么概念？

根据中国互联网信息中心的报告显示，中国网民年龄结构里，中国的Z世代大概有3.3亿人左右。也就是说，相当于中国每2.5个90后中就有一个乐信用户。

而且在网络使用频率上，Z世代用户是最为活跃的一群人，这是中国互联网的中坚力量。

Z世代并不是缺钱才分期，也不奉行“储蓄型消费”。分期消费已经成为年轻用户群体规划财务进行自我投资的生活方式。从全球范围的调查来看，“信用消费”取代“储蓄型消费”是大势所趋。数据显示，乐信用户收入年复合增长率达到20%以上，正处于消费意愿和消费能力旺盛的生命阶段。

众所周知，股票市场是对未来的预期，而且美股是机构为主，精明的机构是不会随便下注的。

乐信连续两个交易日实现股价量价齐升之局。26日收盘创下的9539.24万美元的交易额，是乐信上市三年多来的历史第二大单日交易金额。股价之所以会大涨，是因为资本市场看出了其中的价值。

除了用户基础，乐信还有技术“大招”。

目前，乐信已经推出了获客系统“乐荐”和风险科技服务系统“乐图”。数据显示，“乐荐”帮助银行注册转化率提升10-30%，授信到交易的转化率提升了20-50%;“乐图”帮助银行授信通过率提高20%，风险降低50%以上。截止2020年第三季度，乐信研发投入1.18亿元，继续保持行业领先。

华兴资本指出，无风险、纯科技服务模式业务占比的加速提升，是乐信完成2020年全年1700-1800亿元的强劲业绩指引的重要支撑。

乐信总裁吴毅颇有信心。他说，乐信拥有上亿新消费用户服务经验，加之多年来积累的获客、风险管理和技术能力，还能用技术来帮助商家数字化转型。

流量+技术，或许就是乐信在2021年开启新业务的底气。

创新：探索“水面之下”

美国心理大师萨提亚曾提过著名的“冰山理论”。萨提亚打了个比方：一座漂浮在水面上的巨大冰山，能够被外界看到的行为表现或应对方式，只是露在水面上很小的一部分，大约只有八分之一露出水面，另外的八分之七藏在水底，那里隐藏着更大的真相。

冰山之上，乐信顺利度过了去年的压力测试；水面之下，对于肖文杰来说，他想进一步探索更多的可能。

之前，亚马逊被评选为“最具创新力公司”的时候，亚马逊创始人贝索斯对媒体表示：“我们的客户很忠诚，直到有人提供更好的服务。我们很喜欢这种局面，它刺激我们前进。”什么是更好的服务？那就是，为客户解决痛点问题。

痛点，就是机会。1月26日，在乐信的新战略和产品矩阵中，创新推出约惠、买鸭、消费号等新产品，就是为了化解老百姓遇到的难题。

肖文杰说，疫情期间，他的充值卡里有上百节健身课还没上，但是健身房却倒闭了，后来也找不到人。健身房储值卡、理发店充值卡等等这些预付卡的痛点，相信大家并不陌生，要么遇到商家跑路，要么是充值过多无法退还。为了解决问题，“约惠”作为一款智能化契约式消费产品，应运而生。

具体来看，乐信推出的“约惠”作为一道桥梁，连接商户和用户，形成一个契约关系。用户无需预付充值，约定多次消费即可享折扣。

比如：健身课程一次100元，约定开通3次卡后每次仅需80元。用户0元开通，每次消费付80元，若用户用了2次退卡或到期只用了2次，则需补（100-80）*2=40元。

这样的好处是，避免预付式消费潜在的资金安全问题，也赋予消费者“后悔权”。在这个过程中，乐信作为商家和用户之间的信任中介，实际上充当了第三方发起人和监督者的角色。此外，吴毅表示，通过多年的大数据和技术积累，对于商家来说，不用担心用户的还款问题。

据了解，连锁快餐真功夫上线约惠一个月内，单个用户使用“约惠”后，复购3次以及以上的达到40%，复购5次以及以上的达到12%，单用户最高复购次数达到22次。而真功夫参与活动之前，每月人均交易订单数约2-3次，但约惠达到3.89次，复购率有明显提升。

这样的效果是立竿见影的。深圳美格斯健身工作室工作人员反映，约惠产品能够帮助他们转化至少10%-20%的未成单客户。同时，约惠也可以帮助影院、航空、酒店等刚性成本行业提升上座率，降低淡季资源闲置造成的损失。

再比如“买鸭”这个产品，“先享后付”模式大幅降低消费门槛，用户可以享受90天最多分四期免费还款，从而提升购买意愿，商家也获得更高的转化率。

澳洲Afterpay是先享后付业态的代表公司，该公司支持消费者选择56天延期付款，期间并不收取任何利息和手续费。公开资料显示，2019年7月至2020年6月间，Afterpay实际交易的用户数990万（分期乐同期为1139万），年交易规模530亿（乐信同期为1550亿）。上市以来该公司股价累计上涨超140倍，充分验证了这一模式的创新性和市场需求。

对于商家来说，复购率十分重要。举个例子，电商唯品会每个季度的复购率都能达到8成左右，这也是它长期盈利的巨大的利润来源。越高的复购率意味着越多的回头客，也意味着用户粘性很强。

1月24日，买鸭与百丽国际合作在深圳布吉万象汇推出“xiexie便利店”，消费者不用一次性付款，享受至少90天免费延期付款优惠。活动期间（1.24-1.31），“XieXie便利店”日均到店客流转化率较同地段百丽普通门店提高1倍以上，单日最高销售额高出4.6倍。

艾瑞咨询《2021年新白领消费趋势白皮书》显示，国内目前有中小商户超8000万家，从业人数达2.3亿，至今仍有超8成中小商户采用手工记帐方式管理店铺。为了帮助传统企业实现产业数字化，乐信正在构建一个“信”消费时代的新基建。

无论是To Bank科技+新消费驱动的业务模式，还是To Business端的链接更多的场景，甚至可以畅想未来有可能还会To Government端的各种应用，最终乐信都是为了让To Customer端有更多元化的客户体验。

正如肖文杰所说的，优质年轻用户能够通过乐信连接优质消费场景。乐信一方面自建了分期乐商城、乐花卡、乐卡等优质消费场景，为商家提供促进交易转化、拉升交易频次、提升客单价、锁定长期交易、丰富会员体系、沉淀私域流量六大价值。另一方面也通过异业合作、布局线下等方式拓展外部场景，更好地服务老用户，获取新用户。

进化：拥抱新消费数字科技时代

2020年，面对突如其来的疫情，中国经济率先冲破迷雾，迅速复苏，形成了国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这是国家发展战略的转变，我国经济社会发展新阶段需要以国内经济循环为主，以更好地满足国内消费和发展作为落脚点。

2020年9月份，国务院公布《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，提出“加快培育新业态新模式，推动互联网和各类消费业态紧密融合，加快线上线下消费双向深度融合，促进新型消费蓬勃发展”。

面对不确定性，企业也需要做出改变。达尔文在《物种起源》里说，一切肉体和精神禀赋都将经进化而趋于完善。能够生存下来的物种，并不是那些最强壮的，也不是那些最聪明的，而是那些对变化作出快速反应的。

由于疫情的影响，加速了新消费科技时代的到来。在线教育、直播购物、社区团购、到家服务、云健身等等方式一夜之间，从陌生走向常态化。而乐信，也在积极拥抱变化。新消费数字科技服务商，就是其做出的定位升级。

资本市场对于乐信的成绩单和新产品寄予厚望。

交银国际表示看好乐信强劲的收入增长，维持买入评级。海通国际预测，乐信的交易额将从2020年的1800亿增长到2022年的3250亿元，年复合增长率达37.1%。截至2021年1月底，乐信总共获得13个来自知名投行的买入评级，买入评级数为金融科技中概股中最高。

在前几年的一次对话中，北京大学国家发展研究院的周其仁教授在评价过去十年中国经济发展的时候，回答说：“水大鱼大！”后来，财经作家吴晓波将“水大鱼大”作为了他的一本书名。

其实，无论是过去十年，还是未来十年，依然可以用“水大鱼大”来形容。中金公司发布的报告显示中国开始进入了“新消费时代”：新基础设施的建设带来经营模式创新，由此推动消费市场进入以新客群及其需求为核心出发点，以新产品(服务)和新技术为突破口的“新消费”时代。

投行中信里昂预测，2019年至2022年间，中国在线消费金融行业规模将从3.5万亿元增加到5万亿元，增长约43%。

对于未来，肖文杰信心满满地预测：乐信2021年全年交易额预计在2200-2300亿元，对应2020年增长25%-30%。

“新消费是一条宽广无边的光明赛道，乐信多年来服务年轻用户所积累的产品、运营、技术等能力，让我们有机会在更广阔的新消费领域释放。三大新产品将打破乐信现有业务边界，使乐信服务用户从1.2亿拓展到5亿新消费人群；业务范围从分期消费延伸到中国整个40万亿新消费市场，打开全新增长空间。”

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