《国际金融学》陈雨露第四版 第三章课后习题答案
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第三章作业
3.简述外汇期货权的种类。
答：（1） 按期权持有者的交易目的， 分为：买入期权， 也称为看涨期权；卖出期权， 也称为看跌期权。
（2） 按产生期权合约的原生金融产品， 分为：现汇期权， 即以外汇现货为期权合约的基础资产； 外汇期货期权， 即以货币期货合约为期权合约的基础资产。
（3） 按期权持有者可行使交割权利的时间， 分为：欧式期权， 指期权的持有者只能在期权到期日当天纽约时间上午 9 时 30 分前， 决定执行或不执行期权合约；美式期权， 指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午 9 时 30 分前， 选择执行或不执行期权合约。因此美式期权较欧式期权的灵活性较大， 因而费用价格也高一些。
4.根据交易目的和交易原理， 试比较外汇互换与外汇掉期的异同 。
答：外汇互换是指交易双方相互交换不同币种但期限相同、 金额相等的货币及利息的业务。其中可能既涉及利息支付的互换， 又涉及本金支付的互换。交易双方根据合约规定， 分期摊还本金并支付利息。外汇互换交易的目的不全是套期保值。但只有双方都为风险对冲者时， 才可能实现“双赢”。 外汇掉期交易是在某一日期即期卖出甲货币， 买进乙货币的同时， 反方向地买进远期甲货币， 卖出远期乙货币的交易， 即把原来手中持有的甲货币来一个掉期。外汇掉期交易实际上由两笔交易组成：一笔是即期交易；一笔是远期交易。掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求， 即外汇保值和防范汇率风险。
5.假定芝加哥的 IMM 交易的 3 月期的英镑期货价格为$1.5020/£， 某银行报同一交割日期的英镑远期合约价格为$15000/£。
（1） 假如不考虑交易成本， 是否存在无风险套利机会？
（2） 应当如何操作才能谋取利益？试计算最大可能收益率。
（3） 套利活动对两个市场的英镑价格将产生何种影响？
（4） 结合以上分析， 试论证外汇期货市场与外汇远期市场之间存在联动性。
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