2020年8月份投资总结 --- 收益终于达到两位数

这是二马写投资总结的第四个年头，2017年的时候做半年、年度总结。从2018年9月开始做月度总结，能够在大幅下跌、亏钱时，依然坚持写投资总结，为自己的坚持点个赞！

一、2020年8年收益总结

从2015年开始投入较大精力及资金进行股票投资以来，历年收益如下：

2015年 +40%

2016年 +10%

2017年 +34%

2018年 -20%

2019年 81%

2020年 截至8月底 13.1%，5年半复合收益率为22%，对比5年时24%的收益有所下降，还是一个相当不错的成绩。因为二马的持仓基本上是以上证50为主的大蓝筹，今年的业绩参考基准还是上证50，截至8月31号，上证50上涨9.16%，备注：我的收益包括了打新。

二、2020年8月份调仓、换股情况

截至8月底，持仓情况如下：

平安银行26%，招商银行20.4%，中新药业10.1%，贵州茅台8.8%，中海油6%， 50etf  5%，新华保险3.7%，中国平安1.5%。总仓位为：81.5%

8月份操作如下：

加仓约1%的中海油；平安银行和招商银行做了几次高抛低吸。其他股持仓不动。

三、2020年持仓股情况说明

1、平安银行、招商银行：

平安银行出了一份非常靓丽的半年报，营收增长15.5%，拨备前利润增长18.9%，净利润下滑11.3%（会计调节原因），拨备计提增长41.5%，净息差小幅下滑3pt，不良生成率为1.60%，同比下降0.18pt；拨备覆盖率提升31.81%至214.93%；不良贷款率维持不变。

招行银行：

招商银行营收增长7.27%；净利润下滑0.88%；净息差下滑20pt；不良率下降2pt至1.14%；拨备覆盖率提升14.03pt至440.81%；不良生成率小幅提升0.09pt至1.29%；成本收入比提升0.633pt。

招行这个报表最大的问题上净息差的下滑，这主要是因为招行的负债成本太低，在降息周期反而优势不明显。新生不良攀升主要是不良认定加严导致的，真实不良情况还是不错的；成本收入比提升是因为招行趁机加大了科技投入，隐藏了一点利润。总体上，招行的报表还算不错。

2、贵州茅台：关于茅台没什么好说的，现在唯一的期盼就是等年底提价。

3、中新药业：

这个是天津地方国企，有机密配方速效救心丸，目前估值低。买它有几个因素：

A、便宜；

B、降低自己金融股仓位；

C、混改概念，期望通过混改提升效率；

D、公司产品还靠谱。

受疫情影响，中新药业Q1 净利润下滑10.59%，中报利润下滑收窄到6.75%。中报透露的有效内容太少。6月中天津医药集团发布股权转让信息后，目前还没有进一步明显信息。

4、上证50etf：