金价反弹进一步扩大，还能入场吗？

作为一种商品，价格上涨时会抑制消费需求，所以更多人愿意在金价回落的时候买入黄金，而不愿在上涨的时候买入；但如果作为一种投资，价格正在上涨，买入黄金意味着可以赚取收益回报，那关键黄金还能涨吗？能涨到多少？要多少时间？下面笔者和大家分析下近期金价走势的逻辑，分享一些投资的策略。

首先很多人认为是地缘政治因素，即以色列和巴勒斯坦的大规模冲突推动了金价，这只能说或许有影响，或者说刚好冲突后金价上涨了，但这一定不是推动金价上涨的主因。因为目前美国还没有参与其中，美元资产也没有因此受到拖累，所以该事件对金融市场影响是非常有限的，如果因为战争因素导致金价上涨的话，那这个因素势必会导致美国股市下跌，但近期股市表现也非常强劲。

推动金价上涨的主要原因应该是超预期的通货膨胀，上周美国的消费者物价指数CPI、生产者物价指数PPI都远超预期，这让人们感到不安。合理可控的通胀其实不足以让金价上升，并且黄金在抗通胀方面还有债券作为竞争对手来平衡它的价格走势，什么叫合理的通胀？比如像美联储说的2%——2.5%，但现在通胀几乎超出预期一倍，到4%上方了，这就不合理，债券收益率再高也不能弥补通胀。

虽然美国的通胀走强了，但是就业和消费支出没有跟上，由于上游生产物价的提升，经济的复苏如果需要带动就业就势必需要支付给劳动者更高的薪资，这个时候通胀还要再推升一次。

实际上美国面临两个问题，其一是失控的通胀并不是暂时的，其二是不健康的经济循环带来负面影响，通胀长期高位必然侵蚀财富、引发美元贬值和美元资产的可靠性下降。美国的大量印钞是真正带动了就业和消费？还是仅仅推高了资产价格，比如股价、房价？在这种情况下，美元资产回报的不确定性大大增加，从而令资本出现转向，黄金作为最终的无信用风险资产，将被再次重视。

以上是逻辑分析，接下来说说策略。金价能涨到多高，从基本面来看是很难给出答案的，这只能帮助大家解决方向性问题。

很多人会觉得通胀这么高，美联储会不会加息，然后打压金价下行？今年讨论加息为时过早，美联储在实际行动上一定不敢有任何大紧缩政策，可能是通过发言吹风等方式来引导预期，然后进行一些央行层面的微调，进一步宽松的可能性基本没有。

而言论吹风的影响在笔者看来也只是短期影响，只要美元长期弱势格局不改，金价今年就算是已经渡过了最艰难的阶段。当美国国债收益率进入平静期的时候，金价的主要驱动力会来自货币政策预期，美元指数就会成为驱动金价波动的主要因素。在分析基本面的时候不要只关注某一点，但即使是关注很多个要点，也是人算不如天算，在变幻莫测的市场中，最重要的就是顺应变化。

最后做一些技术心得分享以帮助大家更好把握价格走势，国际金价升至每盎司1900美元上方是大概率事件，但行情走势上已经出现平台突破的拉升，且幅度较大，这种情况下可以入场，但是一定注意少入手，入手过多心理压力会大，而且会面对价格回调的心理压力，冲高后出现回调很正常，但是会影响投资情绪，压力之下不利做出理智操作。少入手可以轻松应对回调，回落幅度大止损也能下决心。回落幅度小可以考虑补仓。如果周二周三回调幅度在15美元以内，那笔者认为是可以继续补仓买入的。如果价格持续大幅拉升没有进场机会，那就耐心等待回调后的机会。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）