药明康德股东会随想

一、会议信息

时间：5月13日

地点：外高桥喜来登酒店

出席人数：目测100余人

董事长出席情况：电话远程主持，现场未出席

二、图片信息

三、核心感受

核心感受：科学家会武术。

科学家指的是药明整体科学家人数很多，介绍管理层的时候都是这是某某部门总监某某博士，也能感受到药明营造的就是这是高学历，高壁垒公司。董秘介绍公司各项情况的时候也是文质彬彬的不带任何感情，甚至有些冰冷，偶尔有种错觉，台上的是不是个新时代的“岳不群”。

会武术指的是他们整体都是拿数字说话，对外的年报PPT做的很漂亮，一季报PPT也很高大上，但现场的打印年报很随意，甚至应付，普通A4纸打印，封皮也不是铜版纸装订，跟这么大市值的公司不相匹配，跟自己国际化、高大上的定位也不太匹配。股东投票环节有的股东最后没投票，也没有人进行细节的复核。给人感觉就是对外高大上，内部整体管理实质还匹配不上高大上的定位，细节的把握跟科研科学家严谨作风有些不太匹配。

好了，说自己整体的结论：科学家会武术，流氓都挡不住。自己最大的担忧是怕他变得比流氓还流氓，如果整体药明持续对外透明，业务数据对上下游负责，将来会是一个很好的公司，如果中间涉及到为了某些短期因素，实验结果部分不负责，会是个很大的隐忧。

四、公司感受

公司现场基本未设置现场沟通环节，散会各个高管径直离开，骨子里的高傲可想而知。由于小股东拒绝离开，董秘又官方的回答了一个多小时，后续本人参加杭州活动，提前离开。隔天，跟另一药明股东交流得知，甚至有的股东通过一天感受，怀疑药明是个空壳骗子公司，逼着董秘安排参观一下上海的研发基地，最后董秘安排一工作人员带领大概不到十人走了三公里多（未安排打车），到了研发大楼，到了门口，说是因为公司规定，未让进入。听完这个故事，我也是醉了。

五、股东感受

观察了一下参与本次股东大会的个人股东，总体是高知人群+有一定经济实力的中年商务人士居多，未看到令人印象深刻或岁数比较大的股东，这也侧面说明CRO行业整体还是需要有一定理解力的。现场看到专门做医疗私募林老师，通过交流，他还是非常看好CRO行业，对药明更是坚定，预估未来3-4年至少翻番。

六、个人后续操作感想

药明在好行业里做到了头部，肯定有其成功的道理，但隐隐的觉得缺少像腾讯公司那种令人踏实的基因，而这种基因才是日后伟大的必备因素。后续要持续跟踪与观察，时刻关注恒瑞这种创新药的龙头，暂时决定是：一旦发现恒瑞增长拐点出现，切换到恒瑞，现阶段持有CRO，完全是对冲创新药龙头的增长放缓影响。

注：以上所有都是自己现阶段的所思所想，仅供参考。

附注：以上内容为价投是个体力活参加药明康德股东会的所见所思，仅代表写作人个人的观点。不同视角，能够让你更加清楚的认识一个企业。