“3A游戏外包”冲刺创业板IPO，网易是他们第一大客户，腾讯是他们第三大股东

日前，深交所披露了江苏原力数字科技有限公司（下文简称原力动画）的招股说明书，后者主要业务为3D数字内容制作服务，主要客户来自游戏公司与动画公司。

招股书披露，原力动画2018-2020年的营收分别为3.51亿元、3.11亿元、3.31亿元（人民币，下同）。其中2018年净亏2.86亿元，亏损原因为原力动画持有参与投资的电影《爵迹2》《妈妈咪鸭》成绩惨淡，这也是原力动画少有的几部直接参与投资的电影。

2018年之后，原力动画在游戏业务上的收入比重逐渐增加。2018-2020年，原力动画在游戏3D内容受托制作的业务收入分别为1.45亿元、1.67亿元、2.05亿元，占比公司总收入的42.36%、54.72%、62.98%。在2018年净亏2.86亿元后，原力动画于2019-2020年实现净利1386.79万元与6144.52万元。

游戏业务上，原力动画的主要客户有腾讯、网易、EA、2K Sports等。腾讯关联公司也是原力动画的第三大股东，持股约12.13%，不过该公司第一大股东持股也仅有约12.49%。网易则是原力动画2020年的第一大客户，销售金额约2723万，占比公司营业收入的8.23%，服务内容是游戏领域3D字内容制作服务。而在2018-2019年，网易与原力动画的合作金额分别为1637.02万元与1978.44万元。

据招股书披露，原力动画与网易的合作项目主要是《阴阳师》手游，具体内容为根据角色资料与故事情景，对角色和场景进行原画设计，构建角色与场景3D的数字模型。并且对已完成的数字模型进行骨骼绑定，再对骨骼绑定后的数字模型进行表情制作及动力学设置。原力动画还负责《阴阳师》角色出场动画的设计制作，以及部分场景下的角色3D动画制作。

而在与腾讯游戏的合作中，原力动画负责的项目则以《王者荣耀》为主。包括为英雄、野怪以及NPC提供套装、道具、形象设计在内的原画方案设计；基于腾讯提供的情节发展，设计并制作部分角色的3D动画；以及使用物体关键部位设置追踪器的技术，制作3D模型及动画。2020年，原力动画还制作了《王者荣耀》的游戏宣传动画。

值得一提的是，虽然原力动画的前四大客户均是中国公司，但2020年该公司的境外收入占比却有57.83%，其中游戏3D内容受托制作业务的境外收入占比达77.91%，2018-2019年分别也有65.38%与70.66%。

据招股书显示，原力动画的境外客户主要有EA、《天堂》《剑灵》发行商NCSOFT、DC版权方旗下的华纳游戏、索尼互动娱乐、微软游戏工作室、《GTA》与《NBA2K》系列开发方Take-Two等。参与制作的项目包括《FIFA》系列、《NBA 2K》系列、《最后生还者2》等。

业务成本上，原力动画表示2018-2020年，公司的主营业务成本分别占公司营业成本的99.10%、98.08%、99.01%；而直接人工成本则占主营业务的73.16%、78.33%、75.97%。以2020年近1.9亿元的直接业务成本为参考，相当于是全年有超1.4亿元投入到了员工薪酬上，而原力动画目前拥有员工1500余名。

招股书提到，如果原力动画不能及时优化业务结构、提高劳动生产效率，随着员工薪酬的提高、员工人数的增加，公司将面临人力成本上升导致制作成本增加的风险。

此外，原力动画还表示，为跟踪市场用户需求、提升团队技术水平和品牌知名度，原力动画还投入成本自主开发有关项目。比如在自走棋品类游戏蹿红后，原力动画曾尝试通过自研《战争巫师棋》等项目，了解游戏客户对自走棋类游戏图像动作的关注点。这类项目目前都未形成斯销售收入。