学习“政府投资”
对，我用了“学习”一词，是希望大家能把有关政府投资的基础概念和底层逻辑弄清楚。
我特别感动于一位小伙伴的留言。
他说：老盐，我记得你说过学习业务最好的方式就是研读监管政策。
对，他看过了文章，收获了方法。
没有人比政府更了解政府投资，
所以我想通过《政府投资条例》，
再次带着大家一起用监管政策去学习的方法，去理解政府投资，理解政府投资项目。
最新的《政府投资条例》是2019年5月由国务院发布的那一版，
我希望大家从网站上下载下来，通过《使用几个小技巧学习业务制度》来进行初步地学习。
千万不要小看了这几个小技巧，它就像是你开始工作前把桌子清理干净，准备好一切办公工具的环节，让你神清气爽，事半功倍。
所有的制度和规范离不开第一步，定义。
第二条
本条例所称政府投资，是指在中国境内使用预算安排的资金进行固定资产投资建设活动，包括新建、扩建、改建、技术改造等。
关于政府投资的定义，要注意2个关键词，“预算安排”和“固定资产投资”。
“预算安排”很好理解，政府投资给出去的钱都要有预算安排。
理解归理解，关键要会用。“预算安排”巧用在反推判断，一个项目从头到尾都没有预算安排的资金，那它一定不是政府投资项目。
为什么要区分政府投资项目和企业投资项目？
因为很重要。
第一，你可以判断融资的模式。比如发行专项债，政府投资项目可以，企业投资项目不可以。
以后不要拿到一个项目就在疑问它能不能发专项债，先判断，它是不是政府投资项目。
第二，你来判断项目后续的合规性文件。比如政府投资项目要有立项、可研报告、初步设计及概算。这些往下看，这里不细讲。
第二词“固定资产投资”对应的是建设活动，
把建设活动和服务区别好，以后再碰到项目的时候，你会很容易判断出特许经营、BOT、PPP等等模式中的合规问题。
比如，建房子是建设活动，购买设备是服务。
如果政府想要授权某个企业去购买设备，用的是特许经营模式就有问题，因为特许经营模式只能用于建设活动。
所以，你还联想到了什么？
一个市县得到了政府专项债的额度，是不是也要调整预算？是不是也要用于建设项目？
所以，政府专项债属于政府投资的一种。
既然是一种政府投资，城投公司得到了政府专项债的资金后，就不会形成城投公司的债务。
第三条
政府投资资金应当投向市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护、重大科技进步、社会管理、国家安全等公共领域的项目，以非经营性项目为主。
政府投资项目应该以非经营性项目为主，即公益性项目或者准公益性项目。
哪些项目属于非经营性项目，条款里都说到了。
这些项目，大多盈利性不那么好，常常需要政府的补贴，
所以，银行在给这类项目做社会融资时，要注意还款结构的搭建，千万不要新增了隐性债务。
第六条
政府投资资金按项目安排，以直接投资方式为主；对确需支持的经营性项目，主要采取资本金注入方式，也可以适当采取投资补助、贷款贴息等方式。
划重点划重点。
政府投资分为四类方式：直接投资、资本金注入、投资补助、贷款贴息。
首先，直接投资和资本金注入都属于政府投资项目的范畴。
记住，
两者区别在于，项目业主不同。
直接投资的项目业主是政府部门，由政府部门直接建设的项目，叫直接投资。
资本金注入的项目业主是企业，一般是城投公司。这个项目有一小部分资金来源是财政投入，财政投入的这笔钱就叫做资本金注入，其余的钱通过公司自筹。
你看到城投公司的大多项目都属于这一类。
以后，再碰到政府投资项目，第一就关注项目业主是谁，你就可以轻而易举地判断出是直接投资的政府项目，还是资本金注入的政府项目。
投资补助和贷款贴息不属于政府投资项目，但是可以理解为存在政府投资行为的，企业投资项目。
投资补助，主要就是每年中央都有预算内投资，这些钱给到地方政府只花，不用还，这种形式给下去的钱就是投资补助。
贷款贴息，主要是指一个项目在建设期利息的补贴。
第十条
政府采取直接投资方式、资本金注入方式投资的项目（以下统称政府投资项目），项目单位应当编制项目建议书、可行性研究报告、初步设计，按照政府投资管理权限和规定的程序，报投资主管部门或者其他有关部门审批。
政府投资项目和企业投资项目区别在于哪里？
在于后续流程，政府投资项目需要编制项目建议书、可行性研究报告、初步设计及概算。上述三个文件，都要有相对应的批复。
一般是同级别的发改部门出具批复件。
可能你在做许多城投公司的项目时，都会有这些合规性文件。
说明你做的那些项目是，政府投资项目。
企业投资项目不需要这些东西。
第十一条
投资主管部门或者其他有关部门应当根据国民经济和社会发展规划、相关领域专项规划、产业政策等，从下列方面对政府投资项目进行审查，作出是否批准的决定：
（一）项目建议书提出的项目建设的必要性；
（二）可行性研究报告分析的项目的技术经济可行性、社会效益以及项目资金等主要建设条件的落实情况；
（三）初步设计及其提出的投资概算是否符合可行性研究报告批复以及国家有关标准和规范的要求；
政府投资项目中的项目建议书、可行性研究报告、初步设计及概算三个文件的用处分别是什么。
大概2018年、2019年我们在做政府专项债发行的时候，当时要求项目必须到有可研报告的批复阶段，到2020年开始更加严格，要求到初步设计及概算的批复阶段。
所以，这几个文件是这样一个递进的关系：
项目建议书——项目建议书批复——可行性研究报告——可行性研究报告批复——初步设计及概算——初步设计及概算的批复。
越到后，意味着这个项目越成熟。
项目建议书，只是一个项目的初步想法，不确定是不是要建设。
可行性研究报告，光听名字就知道，项目到了可以进行建设的论证阶段，分析项目的技术经济可行性、社会效益以及项目资金等主要建设条件的落实情况，
所以可研报告的批复是一个项目是否建设的依据。
批复了，代表这个项目就要建设了，所以为什么在2018年发行专项债，即使审核得不严，也需要提供可研报告的批复。
它的底线在于这个项目是真实存在的。
初步设计及概算，就更加严谨了，开始进行细致的规划设计，并且设计的东西符不符合国家有关标准和规范。
第十二条
经投资主管部门或者其他有关部门核定的投资概算是控制政府投资项目总投资的依据。
初步设计提出的投资概算超过经批准的可行性研究报告提出的投资估算10%的，项目单位应当向投资主管部门或者其他有关部门报告，投资主管部门或者其他有关部门可以要求项目单位重新报送可行性研究报告。
借着这条，我们来说说一个项目的总投资。
有时候拿到了项目建议书、可行性研究报告、初步设计及概算三个文件，你会发现三个文件的总投资都不一样。
这很正常，不是出现错误。
项目建议书里，一般叫匡算总投资，
可研报告里，叫估算总投资，
初步设计及概算，一般叫项目概算或投资概算。
不用我说，你也一定知道，最后肯定以初步设计的文件里的总投资为准。
如果初步设计里的总投资与可研报告里的总投资相差了10%，说明你原来在做可研报告的时候，工作做得不够细致，要重新做可研，重新批复。
说到这里，我基本上把政府投资的基础概念和大家一起过了一遍。
给大家列一个框架，在脑海里复习一下，
把握几个重点，
- 发行专项债对应的项目是政府投资项目，所以只要城投公司的项目是政府投资项目，也可以申请发行政府专项债。
- 专项债是一种政府投资行为，不会形成城投公司的债务。
- 政府投资项目要有上述6个文件，且它们是一个互相递进的关系。
还有一些可以辅助理解的内容，
比如政府投资项目一般是审批制，前面说的需要发改委进行批复，都是一个审批的行为。
企业投资项目是核准制和备案制。核准制用于一些特殊的行业，比如房地产行业，还有特许经营。
要继续深入了解有关政府融资的行为，还需要进一步了解政府的特许经营模式、PPP、政府购买服务，还有你们经常听到的BOT、BOOT、BT、ABO等等。
以后，有机会再说吧。