广汇能源，兼具“煤、气、油”的北疆能源王

一、广汇能源简介

广汇能源是专业的能源开发公司，创建于1994年。广汇能源同时拥有煤炭、天然气、原油三种资源，立足于新疆及中亚，主营LNG、煤炭和煤化工产品。新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司是广汇能源的第一大股东，持有42.12%的股份，实际控制人是孙广信。

图1  广汇能源公司股权结构

数据来源：广汇能源公司年报

二、广汇能源产品线简析

广汇能源采用全产业链的开发运营模式，核心产品是煤炭、煤化工产品以及LNG，此外还拥有上游的煤炭、油气勘探生产，中游的能源物流，下游的能源销售等业务。

图2  广汇能源“四个三工程”示意图

数据来源：摩贝视野

1、煤炭

广汇能源拥有丰富的煤炭资源，主要集中在淖毛湖和阿勒泰两大煤区。广汇能源的煤化工产品原料主要来自淖毛湖煤区的自有煤，耗煤量500万吨/年，生产甲醇、煤制LNG及煤焦油等9种副产品，其中甲醇产能为120万吨/年，副产品产能约33万吨/年。

表1  广汇煤炭资源分布

数据来源：摩贝视野

广汇能源在煤炭领域拥有区位和资源储备优势，其所处的新疆区域是未来煤炭产量还会增长的四大基地之一。中东部的煤炭产量衰竭之后，整个煤炭产业的布局会向西部倾斜。此外，广汇能源拥有新疆四大煤田之一的吐哈煤田，是新疆最适合外运的煤田。新疆的动力煤一直是大资源、小市场的格局，这受制于新疆的交通运输瓶颈。广汇能源不仅拥有适合外运的煤田，还积极参与新疆“一主两翼”运煤专线的建设，未来广汇的物流成本会大大降低。

新疆地区90%的煤种是动力煤，成煤时间较晚、硫份低、灰分低、挥发分高、葛金指数在10%以上，适合作为煤化工用煤。广汇能源充分利用煤炭资源，积极往下游拓展，120万/年的甲醇装置大大提高了广汇煤炭资源的利用率，生产出来的甲醇主要销往西北和华北地区。

2、LNG

广汇能源的另一个核心产品是LNG，广汇现有3座天然气工厂，包括吉木乃工厂、哈密新能源工厂和鄯善工厂。广汇能源的天然气总产能约为16亿方/年，有效产能约为11亿方/年。吉木乃LNG工厂的气源来自境外收购的哈萨克斯坦斋桑油气田，通过跨境管道输送到工厂进行液化加工。哈密新能源工厂的气源主要是淖毛湖煤区煤制甲醇的副产品。鄯善工厂自2015年起处于停产状态，因为气源问题尚未复产。

天然气是广汇能源的主要营收来源，在广汇能源的营收占比中超过一半。广汇的LNG小部分在哈密当地销售，大部分外售到西北和华北地区。广汇能源的LNG产品定位于“西气东输”和“海气上岸”的服务和补充，与大型石油天然气企业错位竞争。

此外，由于国内天然气气源供应不足，中国LNG的进口力度会越来越大，这就大大增加了国内LNG接收站的需求。广汇能源也是国内较早布局LNG接收站的民营企业，目前除了三桶油，仅有广汇能源、新奥集团和中天能源布局了LNG接收站。广汇能源在江苏启东规划建设共三期接收站项目，目前一期已经正式投产，设计周转能力为60万吨，并配有两个5万立方米的储罐。二期项目在此基础上新增16万立方米的储罐，总周转能力可达115万吨，预计2019年正式投产。三期项目再增加16立方米储罐，总周转能力达到300万吨。而选择江苏启东作为LNG接收站的布局地点，是因为江苏的LNG消费量增速很快。

表2  中国LNG接收站产能统计

数据来源：摩贝视野

3、石油

广汇能源已经拥有原油进口资质，在哈萨克斯坦还拥有斋桑油田，由其控股子公司TBM开发。目前已勘探到石油地质储量约2.6亿吨，可采储量约3880万吨；溶解气地质储量约98亿立方米，可采储量约15亿立方米；天然气地质储量约64亿立方米，可采储量约54亿立方米。

表3  斋桑油田资源储量

数据来源：摩贝视野

三、广汇能源展望

广汇能源是广汇集团平台上的能源版块，整个广汇集团围绕“能源开发、汽车服务、房产置业、商贸物流”四大产业发展，未来可能还会加入有色资源和旅游业。但这六大产业差异性较大，发展的阶段也不同，想要协同发展，还比较困难。

广汇能源立足于新疆本土和中亚地区，天然气、煤炭和石油资源都比较丰富。但往下游发展还需要很多其他资源，比如水资源、技术（或人才）、消费渠道构建以及消费区域资源，这里面有一些是自然禀赋，有一些是后天条件，广汇能源想实现跨越式发展不太容易。