上半年亏3727.2万!各项指标降降不休,青岛金王怎么了?
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8月29日,青岛金王发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为19.59亿元,同比下降25.95%;归母净利润为-3727.19万元,同比下降113.27%;扣非归母净利润为-4065.66万元,同比下降206.24%;基本每股收益-0.05元/股。以下笔者从业绩质量层面、盈利能力层面、运营效率层面及化妆品业务等方面解读金王的半年报。
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▲截图自青岛金王2020年半年度报告
报告期内,公司营收为19.59亿元,同比下降25.95%;净利润为-6133.87万元,同比下降121%;经营活动净现金流为-5.59亿元,同比下降45.96%。
从业绩整体层面看:
1、营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为37.04%,-3.49%,-25.95%,变动趋势持续下降。
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2、归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-0.4亿元,同比大幅下降113.27%。
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3、扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为50.37%,-69.23%,-206.24%,变动趋势持续下降。
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4、连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-2.8亿元,-0.3亿元,-0.3亿元,连续为负数。
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5、净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.6亿元、2.9亿元、-0.6亿元,同比变动分别为-51.43%、87.94%、-121%,净利润较为波动。
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报告期内,公司毛利率为10.07%,同比下降42.11%;净利率为-3.13%,同比下降128.36%;净资产收益率(加权)为-1.29%,同比下降134.04%。
结合公司经营端看收益:
1、销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为21.81%、17.39%、10.07%,变动趋势持续下降。
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2、销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-3.13%,同比大幅下降128.36%。
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结合公司资产端看收益,净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为4.88%,3.79%,-1.29%,变动趋势持续下降。
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报告期内,公司应收账款周转率为2.67,同比下降17.33%;存货周转率为1.9,同比下降6.89%;总资产周转率为0.36,同比下降19.75%。
从经营性资产看:
1、应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为4.3,3.23,2.67,应收账款周转能力趋弱。
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2、存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为2.43,2.05,1.9,存货周转能力趋弱。
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3、应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为11.83%、12.72%、13.62%,持续增长。
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从长期性资产看,总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.52,0.45,0.36,总资产周转能力趋弱。
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从业务结构来看,“化妆品行业”是金王营业收入的主要来源。具体而言,“化妆品行业”营业收入为8.9亿,营收占比为45.6%,与上年同期相比下降37.02%;毛利率为15.2%,与上年同期相比下降12.49%。化妆品业务收入、成本及毛利下降,半年报将主要原因归结为,受疫情影响,为提高存货周转速度,公司加大促销力度,降低部分产品销售价格。
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▲截图自青岛金王2020年半年度报告
青岛金王成立于1993年,早期主营工艺蜡烛,经过多年的努力之后,成为这一领域的国内龙头公司,产品出口海外,享有“亚洲蜡烛之王”的美誉。
从2013年开始,青岛金王试图转型做化妆品,为了尽快涉足这一市场,公司不断对外溢价收购相关公司。2013年以来,青岛金王通过投资、并购等方式整合优势资源,加速向化妆品领域拓展,确定了围绕化妆品研发、生产、线上线下营销渠道、品牌运营的整体产业规划和布局,逐步建设形成完整的化妆品全产业链。
半年报显示,2020年上半年,子公司金王产业链营业利润为-5779.79万元,净利润为-5235.43万元;广州韩亚营业利润为-961.82万元,净利润为-774.17万元;上海月沣营业利润为505.48万元,净利润为-379.11万元。
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▲截图自青岛金王2020年半年度报告
可见,金王的化妆品全产业链整合之路,依然任重而道远。
-完-
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