一文读懂6月议息会议：美联储转鹰，预测2023年底前加息两次
划重点：
1这份声明显示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在此次会议上决定将其基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，每月债券购买规模也保持在1200亿美元，但点阵图显示11位官员预计2023年末前将至少加息两次。
2在外界极为关注的通胀问题上，鲍威尔首次承认通胀“明显”上升，料将保持高位，不过鲍威尔否认了即将减码购债规模的说法。
QQ音乐证券6月17日讯，美联储在美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点）公布了6月份货币政策声明。这份声明显示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在此次会议上决定将其基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，符合市场广泛预期。但点阵图预测美联储2023年底前将至少加息两次。
一、政策声明要点有哪些？
这份声明显示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在此次会议上决定将其基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，每月债券购买规模也保持在1200亿美元，符合市场广泛预期。
但点阵图预测显示，18位美联储官员中的13位预计2023年末前将至少加息一次，3月抱有同样预测的官员有7位。11位官员预计2023年末前将至少加息两次。此外，7位官员预测最早加息的时间可能在2022年，多于3月时的4位。
尽管美联储将整体通胀预期上调至3.4%，比3月份的预测高出了整整一个百分点，但会后声明则继续表示，通胀压力是“暂时的”。即使上调了今年的通胀预期，该委员会还是认为，从长期来看通胀率仍将趋向美联储2%的目标。
此外，美联储官员们将今年的美国GDP增长预期从之前的6.5%上调至7%，失业率预期则维持在4.5%不变。
这份声明缓和了新冠肺炎危机以来美联储在之前政策声明中的一些措辞。自去年以来，联邦公开市场委员会曾表示，这种流行病“在美国和世界各地造成了巨大的人类和经济困难”。但在最新的声明中，美联储指出了疫苗接种方面取得的进展。
二.政策声明公布后市场反应如何？
美股：美联储6月货币政策声明发布后，美股受减码预期增强拖累短线跳水，三大股指一度均跌逾1%。随后鲍威尔在新闻发布会上再度安抚市场，表示现在并没有缩减QE的具体时间，且并不考虑遥远的加息事项，美股随之跌幅收窄，纳指甚至一度转涨。但截至收盘，三大股指依旧全线收跌，道指跌265.66点，报34033.67点，跌幅为0.77%；纳指跌33.18点，报14039.68点，跌幅为0.24%；标普500跌22.89点，报4223.70点，跌幅为0.54%。
美债：美国国债跌至盘中低点、10年期国债收益率升至1.50%以上，因美联储最新的经济预测显示到2023年底会加息两次。短期超额准备金利率升高5个基点至0.15%。
汇率：周三彭博美元即期汇率指数上涨0.6%；盘中一度上涨0.7%，为1月27日以来最大涨幅，之前美联储决策者暗示他们预计到2023年底前将加息两次，一些美联储官员甚至预计最早在明年加息。欧元/美元下跌0.9%至1.2023；一度跌幅高达1%，降至1.2009，是12月以来最大跌幅；交易员再次关注跌破1.20美元的可能性，一旦跌破可能预示着进一步的走低。美元/加元上涨0.6%至1.2260，盘中一度上涨0.8%，为3月18日以来最大涨幅。英镑/美元下跌0.5%至1.4020；盘中一度下跌0.6%至1.3999，短暂跌破了1.40的关键水平。
金价：声明公布后，8月份黄金期货价格在电子盘交易中大幅下跌1.2%，至每盎司1834.20美元。另外，黄金现货价格也暴跌1.6%，至每盎司1829.26美元。
原油：在库存减少推动价格走高之后，美联储转鹰又拖累油价电子盘走低。股市下跌，美元飙升，降低了以美元计价的大宗商品的吸引力。当日美国WIT期货价格上涨0.04%，报收于每桶72.15美元。
三、鲍威尔在随后的新闻发布会上说了什么？
在利率决议发布后举行的新闻发布会上，鲍威尔就多个重要议题发表了讲话。
鲍威尔表示，将确保货币政策为经济提供支持，经济前景依然存在风险，失业率数据低估了就业缺口，但商业投资稳步增长。
在外界极为关注的通胀问题上，鲍威尔首次承认通胀“明显”上升，料将保持高位，但从长远看推动通胀飙升的因素是暂时的。但通胀预期已经转而下滑。未来通胀可能会非常低，我们现在看到的通胀数据高企的情况将减弱。
不过鲍威尔否认了即将减码购债规模的说法。他重申那些预期并不意味着FOMC的政策决定。将继续购债，直至（美国经济）取得实质性进展。仍然远远没有实现取得进一步进展的标准。将在调整债券购买计划之前与外界很好地沟通。这仅仅是一次关于“谈论FOMC讨论（减码）”的会议。
鲍威尔还对美国劳动力市场充满信心。他相信美国劳动力市场处于强劲状态。夏季过后，预计新增就业岗位将会比较强劲。
鲍威尔强调了在减码QE的时间点方面会和外界保持更多沟通。如果美联储开始减码QE，那将是一个有序的、有条不紊的、透明的过程。美联储重视提前与外界沟通减码QE的思路。就未来利率行动而言，利率预期点阵图并非一个很好的预测指标。加息还不是FOMC的侧重点，重心放在经济状态。
四、各投行机构如何看这次议息会议？
纽约梅隆策略师John Velis表示，美联储决策者预期加息次数增多可能会推升实际利率，增强美元涨势的动力，至少在短期内会如此。他表示，这是点阵图显示的加息路径更加鹰派，以及调整管理利率的一个可预见的短期结果。
德意志银行周三结束做多欧元兑美元的交易建议，因美联储决策者提前加息预期，推动欧元创下去年12月以来最大跌幅。该行外汇研究全球主管George Saravelos：美联储不再是“持久鸽派”，也不“坚持它的临时性通胀说”。
Evercore ISI投资组合策略主管Dennis DeBusschere表示，“美股大盘股不会有事，但美联储的这种转变不利于投机性科技股。鉴于最近这些股票上涨，这件事很有趣，这也降低了市场涨到失控的可能性。”
安本标准投资副首席经济学家James McCann：“这超出了市场预期。这个立场转变跟美联储最近说通胀上升是暂时的并不一致。如果价格波动是暂时的，没有明显理由需要比计划更早加息，尤其是在最近劳动力市场表现让人失望的情况下。在一些人看来，这当然会释放出联邦公开市场委员会对通胀的担忧加深的信号。”
凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth：“美联储坚持通胀蹿升'大致’反映了'暂时性因素’的说法，但官员们大幅上调了今年通胀率预测，而且现在预测中值显示2023年将有两次各25基点的加息。我们之前假设美联储会更愿意让通胀上升，以确保劳动力市场'广泛而包容性’复苏——因此预期只有一次25个基点的加息。但我们显然误判了美联储不断变化的反应机制和对通胀的容忍。”
五、美联储六月政策声明全文及与四月相比的异同：
美联储致力于在当前这个充满挑战的时期使用其全方位的工具来支持美国经济，从而促进其最大就业和物价稳定目标。
疫苗接种方面的进展已经减少了新冠肺炎在美国的传播。在这一进展和强有力的政策支持下，经济活动和就业指标已经有所增强。【4月声明此处为：新冠病毒大流行正在美国以及全世界造成巨大的人类和经济困难。在疫苗接种取得进展和强有力的政策支持之下，经济活动和就业指标已经有所增强。】最受此次大流行负面影响的行业板块仍保持疲弱，但已经显示出了改善。通货膨胀已有所上升，这在很大程度上反映了暂时性因素的影响。整体金融状况仍保持宽松，部分反映了为支持经济以及让信贷流向美国家庭和企业而采取的政策措施。
最受此次大流行负面影响的行业板块仍保持疲弱，但已经显示出了改善。通货膨胀已有所上升，这在很大程度上反映了暂时性因素的影响。整体金融状况仍保持宽松，部分反映了为支持经济以及让信贷流向美国家庭和企业而采取的政策措施。
经济的发展道路将在很大程度上取决于这种病毒的路径。疫苗接种的进展很可能将会继续减轻这场公共卫生危机对经济造成的影响，但经济前景仍旧面临风险。【4月声明此处为：经济的发展道路将在很大程度上取决于这种病毒的路径，其中包括疫苗接种的进展。这场正在进行中的公共卫生危机继续对经济造成压力，经济前景仍旧面临风险。】
联邦公开市场委员会寻求在较长期内实现最大就业和2%通胀率的目标。由于通胀率一直都持续低于这一长期目标【4月声明此处为：由于通胀率持续低于这一长期目标】，联邦公开市场委员会的目标是在一段时间内实现通胀率适度高于2%，以便随着时间的推移让平均通胀率达到2%，且长期通胀预期仍旧很好地锚定在2%。联邦公开市场委员会预计，在实现这些结果之前将会保持宽松的货币政策立场。联邦公开市场委员会决定将联邦基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，并预计在就业市场状况达到与该委员会对最大就业的评估相符的水平、以及通胀已经升至2%并有望在一段时间内适度超过2%之前，维持这一目标区间将是合适的。此外，美联储将继续以每个月至少800亿美元的规模增持美国国债，并继续以每个月至少400亿美元的规模增持机构抵押贷款支持证券(MBS)，直至朝着联邦公开市场委员会最大就业和物价稳定目标的方向取得重大的进一步进展时为止。这些资产购买活动帮助培育了顺畅的市场运行和宽松的金融状况，从而支持信贷流向家庭和企业。
为了评估货币政策的合适立场，联邦公开市场委员会将继续监控即将到来的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现其目标的风险，则联邦公开市场委员会将准备好酌情调整货币政策立场。联邦公开市场委员会的评估将考虑到一系列广泛的信息，包括公共卫生、就业市场状况、通胀压力和通胀预期、以及有关金融和国际形势发展的读数等。
在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有：主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）、副主席约翰·威廉姆斯（John C. Williams）、托马斯·巴尔金（Thomas I. Barkin）、拉斐尔·博斯蒂克（Raphael W. Bostic）、米歇尔·鲍曼（Michelle W. Bowman）、莱尔·布莱恩纳德（Lael Brainard）、理查德·克拉里达（Richard H. Clarida）、玛丽·戴利（Mary C. Daly）、查尔斯·埃文斯（Charles L. Evans）、兰德尔-夸尔斯（Randal K. Quarles）和克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）。