拼多多这几年的发展究竟怎么样？真的超越淘宝了？

拼多多发布了2020年这个特殊年份的年报，前段时间传出其日活人数超过淘宝，董事长黄铮看似功成名就，已经宣布辞职了。

一连串的信号，似乎在传达拼多多已经不是以前那个不入流的小电商了，关于其经营的问题大家都说了很多，我们今天就看看其刚发布的年报数据，简要分析一下其这五年的发展吧。

营收和营收增长情况方面：

还必须说拼多多是一个狠角色，五年时间营收增长了118倍，从5亿直接到了近600亿，年均几何增长率达230%，这是什么概念，好多上市公司连5%都达不到。仅从这一点来说，拼多多是非常成功的，仅仅用5年时间就达到了如此骄人的成绩。

当然和阿里、京东比还有近十倍的差距，但是体量上的差异，已经不像以前的大象与蚂蚁的差别了。当然拼多多有其自身的麻烦，那就是其所售的商品几乎都是价值很低的，在其用户增长达到天花板后，其营收的增长也会很快达到天花板。也就是说2021年其营收增长率还要大幅下滑，但仍然可能要高于阿里和京东。

再看净利润情况：

这个就不好看了，亏损也同营收一起扩大，五年增长了25倍，虽然没有营收的增长速度快，但这个亏损力度还是挺吓人的，不过正与拼多用攻城掠地的打法相关。好在亏损在2018年突破百亿后就开始缩小，也就是近两年其营收增长的动力并非全靠扩大烧钱来完成的。

把营收和净利润的增长（实际是亏损的扩大）情况放在一起，虽然波度略有不同，但趋势几乎一致，但好在2020年，亏损在营收增长一倍的情况下还缩小了，这可能是其战略从以前的市场投入为主，逐步转型为收割变现的前兆。

再看营销费用，主要就是做流量，用补贴吸引商家和消费者的巨额支出：

其实，营销费用的变化和营收的增长趋势几乎一致，也就是说拼多的亏损，就是营销费用巨额投入导致的。但是不是拼多多就不做研发呢？

接着就来看其研发的情况：

是的，刚开始拼多多几乎没有研发投入，但是在其营收增长最快的2018年，研发投入的增长也很快，达到了10亿元以上，2020年研发费用增长到了近70亿。但总体来看，拼多多对研发的重视还是不如市场投入卖力。

至少从其研发费用与营销费用的比例来看，研发费用只有营销费用的11%-14%左右。那是不是拼多多就没有资格叫科技公司呢？其实也不完全是，主要是因为其营销费用太大，而不是研发费用太低。

从上面拼多多的研发占营收的比来看，近两年维持在12%左右，还是算舍得投入的。但我不知道他们的研发投入是在大数据分析，还是其他一些不为人知的方面。

不能光看利润等情况，也要看看其后续发展所准备的“弹药”怎么样？

2020年通过增发股份和发行可转换债券，拼多多是把2021年再巨亏的资金准备齐了的，不知道黄铮离职后，其战略是否要大幅调整，不过如果还是再折腾一年，巨额亏损也还是亏得起的。

拼多多的未来究竟会怎么样？会不会真的在屌丝级消费市场中找到自己的定位，并成为电商的龙头呢？我不太看好，不知道朋友们怎么看。