从2019年5月份开始看关于价值投资的书，到现在也快两年了。国内国外合计也看了上百本关于价值投资的书。内容也涉及政治、经济、文化、企业管理与经营、金融和心里学等。巴菲特、彼得林奇、芒格、费雪、霍华德马客斯、约翰涅夫、段永平、林园、李剑等投资大家的书都有涉及。特别对巴菲特和段永平的思想有比较深入学习。经过近两年的学习和思考差不多形成了自己的投资体系。这些投资体系也是逐渐形成的，随着知识的积累越来越多，该清单也会持续的修改。把这些投资体系的清单列出来供自己参考和改进。
入市之前的自我检查清单
（股票本质，安全边际、能力圈、风险、杠杆、复利和股价决定机制等）（股票市场、财务报表、商业经营、企业管理、心里学、经济学、数学、传播学等综合学科知识）（理性、耐心、眼光长远、独立思考、机会来临时的加仓勇气等）（有房产，有保险，足够的现金流和5年内不需要动用完全闲置的本金）
投资指导思想
2、以未来10年的眼光看公司，一眼就能看懂和便宜的公司；
投资16不原则：
1、不做空不借钱不加杠杆；
2、不投不懂的公司；
3、不投非头部公司（以合理的价格买入持续优秀龙头公司）；
4、不投毛利率低于40%，净利率低于15%的公司；
5、不投10年摊薄净资产收益率低于15%的公司、每股收益率增长低于15%；
6、不投上市低于10年的公司；
7、不投有息负债高于20%的公司；
8、不投确定性差的公司；
9、不投管理层有诚信道德问题的公司；
10、不要被历史成本锚定；
11、不预测市场；
12、不要因为股价涨跌幻想或者瓦解主逻辑；
13、不做T、不做衍生品；
14、不设置投资收益目标；
15、不想目标公司短期的事情；
16、不投市值低于500亿人民币的公司；
研究阶段检查清单
1、公司的商业模式是否很好，是否有结构性的可持续竞争优势？2、企业文化是什么？是否有正面的企业文化？产品或服务是否为人类社会创造真正价值？3、公司的产品或服务是否有显而易见的差异化、护城河；差异化、护城河是否能持续？4、导致公司倒闭的因素是什么，未来可能存在哪些风险，有哪些负面因素；最差结果会是怎样。使用波特五力模型分析（供应商议价能力、潜在新进入者威胁、替代品的威胁、购买者议价能力、同业竞争的程度）5、公司是不是属于赚钱不辛苦行业，行业增长空间是否巨大（好赛道）；公司成长动力是什么？（客户是谁，提供什么产品和服务，公司价值主张，解决了客户什么需求和痛点，盈利模式怎样）6、公司是否致力于长期发展的战略目标，是否有利润之上的追求？7、公司未来十年的发展路径能否看清，能否算出未来五至十年的大概盈利区间（能力圈和确定性）8、企业管理层是否有能力、诚信、正直、稳定和可靠。（德才兼备）9、公司当前价格对内在价值（未来现金流折现）是否有折价，估值是否足够合理或便宜（安全边际）10、公司财务报表是否存在造假问题，追踪10年的财务数据；10年各项财务指标是否稳定增长。11、公司连续10年ROE达到15%以上，ROIC达到10%以上。理解ROE来源和变化的原因。12、公司最近10年平均毛利率40%以上，毛利润越高越好，平均净利润20%以上。13、公司连续10年三费毛利润占比低于30%，三费越低越好；最好没有利息支出。14、公司连续10年自由现金流为正且经营现金流净额高于净利润、不需要大规模再投入维持护城河15、财务安全指标：有息资产负债率、流动比率、速动比率、股票质押比例等情况16、公司产品或服务是否满足但同行无法满足客户的需求；产品或服务是否有定价权？17、公司留存收益回报是否大于上一年留存金额，公司管理层对盈余资金的管理情况。19、日常工作生活中是否可以切身体验到其产品或服务。
持有阶段检查清单
1、定期（季度）检查该公司核心竞争力是否以及发生向坏趋势，护城河是否继续牢固
2、是否触发了卖出标准（看错、股价透支未来五年、公司基本面恶化、发现更好更便宜标的）
3、卖出动作是否受到心理偏误影响
4、是否触发了新的买入标准（遇到熊市或者黑天鹅事件，或者有可能越涨越便宜）
