炼金丨Morgan Housel：做好投资需区分技能与行为
Morgan Housel，风险投资基金Collaborative Fund的合伙人，也是华尔街日报的财经专栏作家。
他认为不管是实业，还是投资，把技能付诸于不同领域的行为是一种艺术，更是最难的部分，因为它分析不来，又往往反直觉。
技能容易评估，行为连定义都不好下，可能更多体现在你不做什么。擅长做一件事情我们把它叫做技能，而能够自己主动“放下”，学习新的东西，继而发扬光大，被称之为行为能力。
本期阿尔法合伙人【炼金】栏目将为大家分享 Morgan Housel 对行为与技能在投资领域的应用与解析。
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上世纪七十年代美国音乐行业有一家神一样存在的公司General Recorded Tape，1968年公司上市的时候，市面上绝大多数都是他家的产品，特别是红极一时的八声道唱片，不过1979年公司还是倒闭了。原因是卡带开始盛行，而GRT除了八声道其他都不擅长。这就是他们与迪斯尼，施乐，IBM的不同之处。迪斯尼既可以卖七分钟的黑白卡通片，也可以经营主题乐园，开办自己的频道。施乐从卖复印机，鼠标，到各种解决方案都没有问题。IBM都已经开始提供服务让你怎样摆脱当时卖给你的电脑了。擅长做一件事情我们把它叫做技能，而能够自己主动“放下”，学习新的东西，继而发扬光大，我们称之为行为能力。
不管是实业，还是投资，把技能付诸于不同领域的行为是一种艺术，更是最难的部分，因为它分析不来，又往往反直觉。技能值得大加赞赏，但如果没有正确的行为相匹配，相当于自带天花板或者保质期。技能容易评估，行为连定义都不好下，可能更多体现在你不做什么。谷歌倒是好像理解到了这点，所以招聘时把SAT成绩尽量淡化。我们可以再举几个例子：
搜集数据是一种技能，但找出事实是一种行为能力。后者是把一系列数据放到情境中构建出自己的模型去理解到底如何运作。
找到聪明人是一种技能，而管理聪明人是一种行为能力。后者需要理出动机以及如何与各种难搞的人相处。
工作做得好是一种技能，而能够与周围人相处的好是一种行为能力。后者是前者的期限。
平淡的市场赚到钱是一种技能，但衰退期间能赚钱就是行为能力了。衰退环境下的市场需要的赚钱能力没有差别，只是再加上验证条件，之前赚到的容易的钱是不是基于运气。
解读数据是一种技能，而理解趋势背后的确认偏差就是一种行为能力。芒格是这样说达尔文的：他努力培养自己去关注与自己的假设，特别是自认为还不错的假设不相符的证据。
所以我们也不妨多问自己：我要投资的这家公司如果是自己愿意在那里工作么？我愿不愿意下班后与这个人出去喝酒谈心？如果犯错，这个人会如何应对？假如有相反的证据，我愿不愿意改变自己的观点？那些曾经帮我赚到钱的技能，我愿意舍弃么？如果面临巨大压力，我的技能还能坚持多久？有没有哪些趋势，与我所学过知识完全对立？这些不能算作技能，但能决定未来哪些技能对我们有利，与开头GRT的故事呼应，这些决定我们能否笑到最后。