观点｜“房住不炒”重申，投资者仍需理性

笔者认为，此时国家再次重申“房住不炒”的方针政策，是对投资者进行理性投资行为的最好警示。

———盘和林

近日，中共中央政治局召开会议，会议重申“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制”。

自2016年的中央经济工作会议首次提出“房子是用来住的，不是用来炒的”开始，“房住不炒”已经成为我国房地产市场发展的主调，此后两年，“房住不炒”更是成为各大经济工作会议房地产市场的必点词汇。

不过，2019年政府工作报告中，“房住不炒”基调缺席，一度让市场以为房地产市场发展基调有所改变，但如今的回归，又给刚刚有回暖趋势的楼市泼了一盆冷水。在笔者看来，2019年政府工作报告未提及“房住不炒”，并不代表国家对房地产市场宏观调控的放松，如今政治局工作会议重提对房地产市场的要求也证明了一点。本次会议重提“房住不炒”，事实上是在向房地产市场亮黄牌，提醒投资者仍需理性。

窃以为，“房住不炒”之所以缺席2019政府工作报告，原因有二：首先，截至两会召开，我国房地产土地、投资、销售都明显收缩，政策成效显著；其次，我国经济仍在一定程度上需要房地产支撑，不宜矫枉过正。

如今“房住不炒”重新回归，原因也主要有二：首先，2019年一季度报告显示，楼市出现“小阳春”，土地、投资、销售均有所回温，这易使民众对市场预期产生偏差；其次，部分城市“限售令”到期，一城一策需因地制宜，重申因城施策，落实政府主体责任，重申的目的在于防止羊群效应，导致市场短期内假回温，积累泡沫。

值得注意的是，重申“房住不炒”事实上更加具有全局性意义。会议明确指出，2019年一季度经济运行平稳，好于预期，开局良好，但需要清醒地认识到，国内经济仍存在下行的压力，这其中有周期性的因素，但更多是结构性、体制性的，必须保持定力，增强耐力，勇于攻克艰难。

坚持“房住不炒”的定位，符合供给侧结构性改革稳需求。从房地产自身来说，“房住不炒”的定位，有助于调整房地产市场现有供给结构，推动租购并举长效住房机制的建设，如今一城一策政策向土地市场延伸，是供给侧结构性改革纵深化发展的重大举措。

从国民经济产业结构来说，强调“房住不炒”，不仅有助于引导产业结构升级，新旧动能的转换，同时对于结构性去杠杆，资本市场的健康发展和风险防控都具有重要的积极意义。由于房地产行业与其他行业在资本市场上此消彼长的关系，“房住不炒”有利于匡正投资者，从资本市场上引导产业动能的转换，在改善产业机构的同时，结构性去杠杆，防控金融风险，从而促进资本市场的健康发展。

可以看到，不论经济的脱实向虚、高杠杆，还是资本市场的健康发展、风险防控，房地产市场都扮演着重要角色。作为高杠杆部门，房地产一直是资本市场具有高吸金能力的“金主”，但也因为其杠杆较高，使得资本的积聚已经逐渐逼近其有效的边界值，不仅加大居民部门的风险，更不利于金融风险的防控。

因此笔者认为，从此次会议看，“房住不炒”基调将会持续，政府剥离住宅投资品属性的决心也并不会改变，这不仅是房地产健康持续发展的要求，更是国家经济结构平稳调整、合理降杠杆、有效控风险的要求。对于投资者来说，此时国家再次重申“房住不炒”的方针政策，是对投资者进行理性投资行为的最好警示。

从政策趋势上看，4月17日，自然资源部发出通知，要求制定本年度住宅用地分类调控目标，切实优化住宅供应，实施差别化调控，因此，一城一策的供给侧调控或将成为未来房地产市场调控的一个方向。

编辑 沈玉洁