今天让我们来排排雷

叶檀财经怒怼神雾的硝烟已经慢慢消散，现在城头厮杀的是韩志国和但斌这两拨人了。虽然头条没保住，但是叶檀财经指出神雾集团两大上市公司的问题均成功引起了证监会的关注。

叶檀财经发出来的雄文是5月24日，而神雾环保于5月25日就收到了深交所发来的年报问询函，神雾节能于5月26日同样也收到了年报问询函。其中神雾节能的问询函提出了两页纸的问题，而神雾环保的年报问询函所提出来的问题整整五页。神雾节能股票代码000820，是一只深市主板股票。神雾环保股票代码300156，是一只创业板股票。

我上深交所的官方网站查询了一下，至今为止针对深市主板的2016年年报问询函发出了63份，同时期深市主板股票总数为462只，占比为13.6%。针对创业板年报的年报问询函一共发出了38份，而创业板股票总数为659只，占比为5.8%。从整体上来看深市股票享受年报问询待遇的比例都不算高。同时被问询的关联公司仅此两个大宝贝儿。而从时间上来看，深交所问询日期正好都处于叶檀财经雄文发布后的两天之内，应该不是巧合。

股票被砸跌停也许有熊市里草木皆兵、风声鹤唳的因素，但是在做到这点的同时还能吸引证监会的强烈关注可并不容易，叶大妈战斗力可观，某些人宣称的野路子大妈可做不到这一点。这表明叶檀团队的问题应该是敲到点子上去了。

此外，深交所的年报问询函关注的问题不仅全面覆盖了叶檀财经团队揪住的问题，而且深交所关注的范围更广。具体大家可以上深交所的官方网站或者交易软件中这两只股票的公告栏目中查看。

关于关联交易，想查清楚并不容易。但是叶檀团队的另外一项指标却可以量化，那就是在前几天的文章中提到的现金流和净利润的关系。在那天的文章中，我注意到根据2016年年报，经营性现金流比净利润小的公司占A股的近一半，认为这种说法的打击面太广，应该是叶檀财经文章的一处硬伤。说实话，我是不大相信咱大A股每步都能踩一个雷的。虽然如此，但是经营性现金流长期小于净利润的话，从财务的角度来看确实是容易出问题，因为应收帐款金额过大周期过长，容易出现坏账。某一年出现这种情况可以说是偶发，但是长期出现这种情况那就是踩钢丝了。

那么，今天，重新作一个统计。这回统计的是2014、2015、2016这三年的年报中，经营性现金流均小于净利润的上市公司的情况。看看是哪些公司长期处于踩钢丝状态。

感谢之前一位同学的细致工作，他发现在之前的文章中，我统计的年报净利润是总的净利润，而交易软件中的年报净利润是归属于母公司股东的净利润，这两个数字对于有些公司来说是有区别的，所以今天一致改为归属于母公司股东的净利润。

我首先统计了在这三年的年报中，无论现金流和净利润是正还是负，现金流均小于净利润的公司情况。总共有382家公司入榜。跟上一篇文章中单独2016年的表不同，这张表里没有任何一家银行。表太大，就不列了。

由于净利润为负的公司已经是处于亏损状态，作为地雷相当于已经原地自爆了，那么这批公司就不再是暗处的雷，可以排除掉。于是在这382家公司中，剔除掉这三年中有任何一年净利润为负的公司，剩下了351家公司。让我们把这些公司根据5月25日收盘市值排列，看看排名前20名都是哪些公司。

也许大家都有些意想不到，这个排行榜上几乎都是最近火热的白马股。

白马归白马，只不过，其中有些公司的现金流状况确实紧张。除了其中的地产基建股现金流状况趋紧可能比较常见以外，我把其他行业最为严重的3只都已经标红，比较严重的几只再加上地产基建股都标绿。倒也凑巧，最为严重的这3只中，信威集团的雷已经爆了半年多，三聚环保的雷刚刚在上周爆了。剩下的，还有一个，大华股份，它会是幸运儿吗？

除了这市值最大的20只以外，整张表是351家公司，太多了也就不全列了。不过，列一下最危险的还是可以的。在这351家公司中，连续三年的年报净利润全部为正，但是现金流全部为负的公司有哪些呢？跟其他兄弟比起来，这些公司就不仅仅是单纯的踩钢丝而已，他们已经是冰天雪地赤身裸体后空翻360度踩钢丝了。

筛选以后，这回就没有那么多了，总共是81家公司。仍然按照市值排列，都在下面这张表里。行业跟行业有区别，大部分负的惊心动魄的都是地产公司。另外，个人认为这种雷表，大盘股比小盘股危险。至于是不是雷，就需要各位自己斟酌了。

但是按照我的经验，大部分人都觉得自己持有的都不是雷而是金疙瘩，看着别人持有的那都是冒着火星子的雷。

所谓屁股决定脑袋而已。

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明日上证临界：3156。

继续空仓，保持关注。

明日股票池。