​坑口全面下跌？未必！

大庆过后，主产地煤炭生产、销售快速恢复正常，煤矿纷纷复工复产，拉运车辆重新出现在坑口。与6月中下旬的市场火热程度相比，节后市场热度明显下降。特别是节前一周以及节日期间，坑口市场成交冷冷清清，在产煤矿多次下调坑口价格。有人据此认为，坑口已成全面下跌之势。笔者认为这种想法言之过早。

（一）从需求端来看，政策性限产导致陕西、内蒙古拉运客户大幅减少，节后这些客户持续增加。

节日期间山东、山西、河北、宁夏以及东北方向的外地终端客户基本上停止拉运了。需求端的大幅减少，仅靠本地电厂、水泥厂以及化工厂等刚需客户是支撑不起来的。所以坑口市场冷清，拉运车辆排队压力大减，煤矿、站台和园区持续累库，这是今年以来矿区很少出现的景象。节后，随着交通限制的解除，外地终端客户持续增加，市场需求逐渐回暖。

（二）从供应端来看，节后的价格调整主要是非市场因素导致的，现在逐渐调整到位。

内蒙古煤矿月底煤票紧缺，整体停产情况较陕西早一些，受限于产量，内蒙古的部分要量客户跑到陕西拉煤，使得节前内蒙古矿区处于涨价通道。节后受市场整体看空情绪影响，内蒙古坑口价格整体下行。其中，竞价销售矿区降价步伐落后于市场，性价比下降，参与客户总体不如随行就市的矿区；而随行就市的矿区由于价格调整到位，客户大量汇聚，积极续补拉运缺额，使得个别煤矿煤仓见底，煤矿即产即销，呈现火热态势。据统计，7月4日鄂尔多斯全市销售煤炭159万吨，环比增加25万吨。

陕西坑口降价原因和内蒙古不一样。陕西煤价节前一直在调整，节后大矿由于有刚需大客户支撑，延续节前价格，销售依然火热，矿区车辆滞留情况依旧，个别煤矿由于拉运车辆过多甚至发布公告不再允许长途车辆排队；表现比较差的是部分小矿，主要是市场户观望情绪增强，拉运不积极，但小矿降价后，拉运情况有所改观，虽然不如节前，但已有止跌回稳迹象。

综上所述，当前坑口市场价格下跌是暂时性的局部调整，并没有改变产量有限、需求较好这一供需偏紧的基本现状。随着“大庆”这一市场扰动因素的消失，坑口市场将回归正常。而当前陕西、内蒙古个别煤矿所表现出的止跌回稳迹象甚至火热态势，都预示着未来坑口市场至少不会单向下跌。

完