【券商看市】降准释放A股利好，机构称后市“结构牛”有望显现

7月5日至9日，沪指累计上涨0.15%，深证成指涨1.18%，创业板指涨2.26%，北上资金周累计成交6224.80亿元，创近5个月来新高。

降准利好释放下，机构普遍看好下半年表现，认为中报行情短期将进一步演绎，“科技牛”有望走向高潮，建议关注新能源、半导体及周期股。

白酒股重获北上资金青睐

本周北上资金净买入83.19亿元，其中，深股通合计净买入53.32亿元，沪股通合计净买入29.88亿元。35股成交活跃，就行业看，电气设备、电子等板块最为集中，各有6股上榜。

个股方面，宁德时代成交金额最多，周累计成交130.96亿元；隆基股份位列其后，周累计成交100.78亿元；此外，五粮液、贵州茅台等白酒类核心资产成交额也较高，重获北上资金青睐。

统计显示，五粮液已连续5日获北上资金净买入，总金额16.78亿元，期间累计成交94.73亿元，成为北上资金本周加仓最多的个股。此外，贵州茅台、山西汾酒也一改过去数周的抛售势头，获得了不同程度的加仓。

中原证券表示，消费板块中仅白酒、白电和旅游零售获大额资金分别净流入46.44亿元、6.8亿元和7.54亿元，说明资金对于市场风险上升的预期正在强化，避险情绪加重。

降准利好A股下半年表现

7月9日，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，成为市场焦点。对此，中银证券表示，此次全面降准在时点和力度上都超出预期，对股票市场而言无疑是利好因素，考虑到A股下半年盈利驱动的市场主线，降准会加强盈利因子的持续性，使市场整体延续温和上涨态势。

西南证券认为，此次全面降准将助力科技牛走向高潮，A股有望复刻2013年场景：宏观层面，经济增速放缓，流动性逐步收紧，海内外政策恢复正常化，刺激政策退出；产业层面，新兴产业渗透率快速提升，相关企业进入业绩兑现期，结构性牛市显现。

国信证券分析，降准释放出积极的政策信号，基本打消了市场此前关于流动性的顾虑，市场信心有望在短期内明显提振。结合企业盈利上涨、市场整体估值不高，以及社融超预期、物价指数平稳等整体环境，A股后市值得期待，市场存在着较多机会。

国金证券指出，此次降准增强了稳货币政策的市场预期，短期有利于中报行情演绎，但中长期仍需关注央行如何应对美联储缩减量化宽松。研判短期市场，或继续维持宽幅震荡，对投资者来说，存在波段机会。

展望A股下半年的整体走势，海通证券研判，在宏观流动性中性、股市微观资金面充裕、企业盈利持续扩张、市场风险偏好有提升空间等背景下，看多下半年市场，同时，以“茅”指数为代表的龙头股仍是较好配置，盈利增长较快的智能制造更有弹性。

新能源、半导体、顺周期值得布局

后市什么板块值得把握？国泰君安证券认为，风险评价逐步下行背景下，伴随着无风险利率下行进程的逐步开启，投资者可掘金科技成长。行业配置建议：（1）拥抱新能源：电池材料、动力电池、锂电、光伏；（2）聚焦电子高景气：半导体；（3）新兴消费空间广阔：医美、化妆品；（4）汽车。

国盛证券同样表示，后市可通过三条线索继续“掘金”科创板：第一，上市以来回撤较深，已跌破发行价的；第二，业绩增速一直领跑科创板的“高成长”股；第三，开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”。具体来看，包括景气确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体&消费电子、AI、CXO服务&医美以及次高端白酒等细分赛道；以及受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。

中信证券指出，短期市场极致分化接近尾声，7月中下旬或有阶段性修正，预计彻底逆转发生在三季度末，建议中报季继续紧抓新能源、半导体等高景气成长制造主线，把握阶段性修正带来的入场时机，此外重点关注军工、计算机板块里部分中报高景气但相对滞涨的细分行业。

粤开证券分析，高增长或是下半年A股主旋律。从配置角度看，建议下半年重视自下而上的选择，布局行业成长空间巨大、业绩增速确定性强以及受益“十四五”红利支持的行业板块，如以新能源、大科技为代表的成长股，在生物医药、大消费细分赛道做长期配置，同时关注部分低估值大金融与顺周期的表现。

财信证券建议，四大板块值得把握：（1）业绩景气板块，如地产后产业链、Z时代的特色消费；（2）科技成长板块，如TMT、军工、医药；（3）疫情受损板块，如航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等方向；（4）低估值板块，如房地产、公用事业、传媒。

开源证券表示，对于价值风格投资者来说，至暗时刻正在过去，投资者占优策略应是与估值为伴，站在认知正确后获得更高收益的地方。第一条主线是能源转型下从价值走向成长：化工（纯碱、化纤、钛白粉）、有色（铜、铝）和电力；第二条是长期通胀中枢上移下的长期盈利改善型价值修复：煤炭、钢铁；第三条长期通胀上行下高杠杆经营行业的重定价：银行、建筑、房地产、航空等。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：匀音

新媒体编辑：珞珵

监制：吴芃

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