读懂公司年报（4.2）—非财报部分

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

会计政策，是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。会计政策一般不得随意变更，但当法律、行政法规或者国家统一的会计制度等要求变更会计政策，或当会计政策变更能够提供更可靠、更相关的会计信息时，会计政策可以变更。

常见的会计政策的变更：

①存货的计价方法：先进先出、加权平均和移动加权平均法之间的变更；②长期股权投资的后续计量的变化，成本法和权益法的转换（追加投资由权益法变为成本法不属于会计政策变更）；

③投资性房地产的后续计量的变化，公允价值和成本模式的转换；

④无形资产的确认，研发支出资本化与费用化等；

⑤与列报项目相关的变更，比如原来属于利润表的管理费用里的研发费单列出来，在“研发费用”里核算等等。

会计估计，是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。会计估计变更，是由于资产和负债的当前状况及预期经济利益和义务发生了变化，从而对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调整。

①坏账准备计提比例的变更；

②存货可变现净值的确定；

③固定资产的预计使用寿命与净残值的变更；

④固定资产折旧方法的变更；

⑤使用寿命有限的无形资产的使用寿命与净残值的变更；公

⑥允价值模式下的投资性房地产公允价值的确定等等。

在第十一节“财务报告”有公司详细的重要会计政策及会计估计说明大家可以仔细去看一遍；与同行业的公司的会计政策进行对比，一般来说会计政策及会计估计越保守的公司越靠谱。

一般情况下，会计政策不会随意变更，发展稳定的企业也不会随意变更会计估计。且出现相关变更，只要按照会计准则来，相关程序合规，都是合理合法的。但需注意的是，尽管合理合法，还需要警惕企业是否以合法会计手段在调节利润。

会计差错，一般也称前期差错。前期差错通常包括计算错误、应用会计政策错误、疏忽或曲解事实以及舞弊产生的影响以及存货、固定资产盘盈等。会计差错影响损益的，通过“以前年度损益调整”来调整。

一般情况下，企业不会出现重大会计差错更正，如果有出现，就是大事。因为出现重大会计差错，就说明以前年度的财务报表存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。所以投资者对此要相当警惕，重点关注。

一般情况下，除了因国家政策变更（如列报类的会计政策变更，像应收票据、应收账款合并列报为“应收票据及应收账款”），出现企业突然自行对会计政策、会计估计进行变更的情况，投资者需警惕，好好的为什么突然要换，要分析该变更的原因有无异常及对利润的影响。而一旦出现重大会计差错更正，意味着以前年度的财务报表存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，这问题就更大了，投资者尤需慎重。

本次会计政策变更公司根据财政部发布的相关规定和要求进行，变更后会计政策能够客观、公允地反映公司的财务状况和经营成果，符合相关法律法规规定和公司实际情况。没有异常；

五、聘任、解聘会计师事务所情况

投资者所依赖的报表都有赖于注册会计师的审计。所以，注册会计师进行公允的审计就成为保护我们投资者的一面盾牌。但是上市公司很可能会压迫注册会计师就其并不真实的报表发表无保留意见的报告。

例如，对于连年亏损的公司，它可能会更换以前比较严格的会计师事务所，聘用一家可以使它的不真实的盈利报表得以通过的事务所。又如，为了符合增资扩股的要求，公司可能通过这种手段，更换聘用一家事务所，以达到审计意见的无保留。

当然我们也要查看会计师事务所的信用历史；万华化学不存在更换会计师事务所的情况，这一条可以忽略。

十、重大诉讼、仲裁事项

重大诉讼、仲裁事项关乎公司业务和财务状况，是公司风险的重要来源，投资者应予以重视。我们可以看柳化股份的案例；如下图所示；

万华化学本年度公司无重大诉讼、仲裁事项；如果有重大诉讼的话，我们要评估一下重大诉讼给公司带来的潜在风险有多大？如果诉讼失败对公司的核心竞争力不构成影响，那么诉讼不用太担心。

十一、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、收购人处罚及整改情况

从该项，投资者可以获得公司是否规范经营的重大信息。对于不规范经营的公司管理层我们同样选择淘汰。只要发生了一次，我们就不能保证不再发生第二次。出于对我们自身利益的保护，还是远离的好；

十二、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明。

万华化学报告期内公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，这里对于有不诚信记录的高管，没有合理解释的话，我们同样选择淘汰。公司归根结底是要由管理层来经营的。将公司交给诚信状况有问题的高层，我们是否放心得下；

十四、重大关联交易

关联交易于公司而言利弊参半，利用得当可以为企业节约大量交易成本、提升交易效率，促进公司的发展。利用不当会导致关联人通过关联交易滥用股东权利，损害上市公司及其他股东的利益。

所以关联交易存在有其合理性。但是，关联交易提供了大股东损害中小投资者利益的可能，投资者对此应特别注意。因此，我们要要尽量选择关联交易少的公司；

当然通过披露的重大关联交易进行财务造假的可能性不大，因为很容易被发现。但是如果一家公司经常披露有异常的关联交易的话，那么也很可能会有隐藏的关联交易，隐藏的关联交易基本都伴随着财务造假。当然没有披露重大关联交易的公司也不代表真的没有关联交易，也可能是公司把关联交易都隐藏起来了。不过造假就是造假，哪怕隐藏起来也会露出痕迹。根据公司所在的行业特点、行业地位结合公司的财务数据，我们还是能够做出一家公司财务造假的可能性分析的，这个会在后面财务报表分析中介绍。

报告期内发生的关联交易，若对于某一关联方，报告期内累计交易总额高于3000万元或占上市公司最近一期经审计净资产5%以上或占本期净利润的10%以上的，上市公司须披露详细情况。

通过对这部分内容的分析，投资者可以了解关联交易方、交易内容、定价原则、交易价格、交易金额、占同类交易金额的比例、结算方式及关联交易事项对公司利润的影响。

若发生的交易属资产、股权转让发生的关联交易，投资者可了解关联交易方、交易内容、定价原则、资产的账面价值、评估价值、转让价格、结算方式及获得的转让收益，转让价格与账面价值或评估价值差异较大的原因等。

其中，转让价格是其中的核心内容，特别是资产的账面价值与评估价值之间的差异，投资者应特别予以关注。因为，转让价格是公司与其关联方之间转移利润或资金的重要手段。

我们看到万华化学有重大关联交易，其中销售商品/提供劳务/房屋租赁 收到的收入合计13.2亿，占营业收入总额的比例为1.8%，购买商品/接受劳务/土地房屋租赁支出的金额合计8.45亿。占当年营业成本的1.8%。所占比例都很低。可以印证关联交易对上市公司的独立性不存在重大影响。公司对关联方的依赖程度较低，无需采取相关解决措施。

在年报中搜索“合营”或“联营”在财报附注中，我们可以看到本企业合营和联营企业情况；本企业子公司的情况详见附注九 1。本企业重要的合营或联营企业详见附注九 3。如下图所示：

其次万华化学的行业特点以及公司战略（规模化、一体化战略）决定了发生关联交易不可避免；就像万华化学年报中所说明：公司发生的关联交易，销售商品的关联方主要属于 MDI 产品的下游客户，其购买产品交易是不可避免的；采购材料的供应商属于公司的原料供应商，为公司的生产配套服务，另外，受地理位置的影响发生关联交易也是不可避免的。因此，这一部分万华化学关联交易没有异常，可以继续往下看。

接下来我们看剩余的重要事项；

几砚投资笔记

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