看清国家大政策，是我们在股市获取超额收益的关键
前一段时间，二马写了一篇文章《我的核心投资理念：选好公司，高抛低吸（完整篇修订版）》，文章提到我们在赚三份钱：企业成长的钱，市场波动的钱，政策机遇的钱。其实这三份钱的本质，就是我们自身认知的钱。看不懂的话，我们什么钱都赚不到，甚至亏损。
有句话是这么说的 ，我们在市场上赚的每一分钱都是我们对于这个世界的认知，我们亏损的每一分钱源于我们的认知缺陷。还有一句话是这么说的，凭运气赚的钱，最终会凭实力亏回去。所以股市投资，没有哪个钱应该赚，哪个钱不应该赚，无需给自己设置很多条条框框。我们需要做的是，先做基本的分析，我们有没有可能在经过学习、训练后大概率赚到这笔钱，如果结论是确定的，那么下面我们就去努力提升自己，赚到该赚的钱。关于赚企业的钱，有太多人说过了；关于赚市场的钱，做高抛低吸，二马反复说过多次了。今天我们说说赚政策的钱。就赚政策钱来说，以我这几年的经历及教训看，这里的利润最为丰厚，如果可以避开一些政策陷阱，可以回避的损失也是最为可观的。2015年是我以较多资金投入股市的第一年，稀里糊涂的的赶上了牛市，虽然经历了暴跌，但也赚了钱。但是以现在的眼光看当时，我确实对于股市缺乏足够的认知，那一年赚钱有很大的运气因素。以今天的眼光看，是什么催生了2015年的牛市。我认为有两点：B、2014年开始的极度宽松的股市融资、资金政策。2016年是我认为看懂了宏观政策，赚的明明白白的钱。在2015年牛市破灭后，出台了很多政策，其中有几个我认为是非常关键的。A、限制上市公司定向增发 --- 要知道，当时创业板很多公司业绩不错，但是主要是依靠外延式并购实现的，而不是自身的内生增长。上市公司不断的通过定向增发在一级市场收购以做高业绩。而限制定向增发，在某种意义上是断了很多创业板公司的奶。以上两点使得高估值/缺乏内生式增长的中小创受到了严厉的政策打击。二马就是因为看到了这一点，坚决清仓中小创，拥抱大蓝筹。进而2016年整体业绩尚可，同时完整的享受了2017年的蓝筹牛市。2018年是很多投资者最近7-8年经历的最为灰暗的一个投资年度，投资者/投机者都亏了，买中小创的腰斩了，买蓝筹的也大亏了。关灯吃面是这一年的流行语。在不少不为人知的角落，股市投资人在悲伤的舔着伤口。是什么导致了这一年的股市的惨烈走势。我们看看这一年的宏观政策。A、经济去杠杆 --- 资金面极度紧张，很多企业特别是民营企业难以为继，包括一些大型民营企业。2018年下半年为了挽救经济，挽救企业，纾困成为最流行的词汇。这里面我认为影响最大是经济去杠杆，大河没水小河干，当资金面极度紧张时，我们很难想象有充裕的资金会在股市里面。2018年的下跌我没有躲过去，这里面还是有认知不足的问题。好的地方在于我持有蓝筹，相对而言，受冲击要小的多。同时也因为2018年下半年后，政策转向、货币宽松，催生了2019年的小牛市。2020年是一个特殊的年份，百年不遇的疫情让美股4次熔断，让活了89的沃伦-巴菲特直呼自己太年轻，经历的事还是太少。疫情严重影响了世界及中国经济的流动性，同时又因为中国政府应对得力，我们处于一个相对有利的位置。包括中国在内的世界各国政府为了应对疫情，大力放水。--- 这就是我们面临的2020年的宏观环境，非常复杂，有危有机。面对百年不遇的疫情，我们的投资活动不可能不考虑这个因素。站在股市投资角度，有危机也有机遇。危机在于：这样一个席卷全球的疫情，不知道什么时间结束，对于世界经济的冲击会有多大。A、极度宽松的货币政策为股市注入了充足的流动性，大家还记得2015年的牛市没有，那时经济并不景气。B、时间站在人类一侧，在未来的一到两年内，疫苗一定会出来。一旦有疫苗突破的消息，股市会有报复性反弹。A、保持对于新冠疫情的足够敬畏，不满仓，保留一定的现金，这样遇到极端情况可以抄底。B、在充足流动性下，在对于疫苗的乐观判断下，依旧维持重仓。
