投资中的道和术

道是做正确的事，是战略。

道是买正确的公司。A股市场上70%不产生长期价值，甚至是毁灭价值，做投资显然要远离这70%，寻找那30%甚至是那1%。

道是只投资不投机。投资是付出资金与时间成本，分享资金时间价值与风险溢价，必然要求只能长线不要短线。

道是看价值增长与企业经营，不看价格波动与牛熊转换。持续创造增量自由现金流的公司没有牛熊，只有合理与不合理。

道是谨守能力圈，不懂不做，不会游泳就不要下水。到达彼岸的信念，90%以上来源于知道，不到10%来源于性格与格局，前者可以后天学习和领悟，后者先天生就，无法复制、难以改变。

道是上善若水，“水善利万物而不争，处众人之所恶”，低调潜流，润物无声，“夫唯不争，故无尤”。

道是厚德载物，“德不配位，必有灾殃”，外在的一切，包括名、利、位，必须靠内在的才、智、德来承载，否则，必有所失。

术是正确的做事，是方法和战术。

术是用合理或低估的价格购买创造真实价值的公司，但打折的价格买平庸的公司，不如合理的价格买伟大的公司。

术是投资不要借钱，不要玩杠杆，必须是专款专用的闲钱投资。因为你不知道市场先生有多疯狂，也不知道他会疯多久。

术是先追求高确定性，再追求高成长，先确保不输，再追求高弹性。先立于不败之地，在不败中求胜。在高确定性中追求高成长，一定要明白高成长不可长期持续，可遇而不可求。

术是弱者思维，不要高估自己，不要猜测市场，不要与市场先生博弈。能把握波段、节奏的人，这个世界还没有出生，将来也不会有，自称能够的判断短线涨跌、把握波段的，不是蠢就是坏。

术是不要相信K线能挣钱，K线除了记录历史，不能昭示未来。看日线周线月线，每根线都是惊涛骇浪，看年线，优秀与伟大的公司一路开挂，明年会不会继续，短线、中线、长线K线都不会知道。

术是最好在市场大幅下跌、人气低迷时入场，以打折的价格扫货好过在所有人赚钱时冲进去接盘。不争才能争先。