2个月涨4倍，掘金千亿口腔赛道
作为一个年轻人（自认为还很年轻），最近我由衷的感觉到了身边无处不在的恶意！
继头秃、腰废了、胃不好（这些问题并没有解决）……之后，现在的年轻人，牙口也不太行了。
所以，这一届年轻人只能'吃软饭'了？！
以前在虎扑上看过一个评选活动，叫做'比贩毒还暴利的十个行业'。其中前三名包含了眼镜、奶茶，以及还有今天我想讲的牙科。
当年高考报志愿的时候，有个朋友家里是开牙科诊所的，在家长的威逼利诱之下，朋友极不情愿地报了川大口腔，而我选了看起来很赚钱的财经类专业。人家毕业之后，直接回家继承了家里的诊所，如今的生活那叫一个滋润。现在这么看来，我的格局还是太小了啊。
你永远想不到，一个看起来平平无奇的牙医门诊，究竟能有多赚钱。很多人是在经历了看牙、拔牙、补牙、种牙之后，才能够深刻理解那句话：比牙疼更扎心的，是在牙科诊所付钱时的心疼。
一、2个月涨4倍！
牙科医疗是一个非常好的赛道，是长期需求不断增长的生意。
最近，港股牙科耗材制造商——现代牙科大涨不断创历史新高，截至5月28日收盘，现代牙科的收盘价为6.66港元/股，最新总市值达63.91亿港元。值得注意的是，现代牙科在两个多月内已累计暴涨近400%。
现代牙科是一家全面的牙科耗材制造商，主要负责义齿代工，也有矫正和种植产品的加工，目前是全球最大的义齿生产商之一，主要产品包括固定义齿器材、活动义齿器材以及其他。义齿制造实际上需求与老龄化有关，是牙科领域的好赛道之一，从长期看，老年人更换牙齿，使用假牙的需求只会越来越多。
现代牙科在5月中旬曾获大股东Triera Holdings Limited增持，最新持股比例升至49.03%；另外还值得注意的是，公司自去年10月至今年5月中旬一直不断进行回购操作。
A股融钰集团自5月17日晚发布收购连锁口腔医疗服务商德伦医疗的公告后，也是连吃4个一字板，目前8个交易日间已累涨73%。
另外，5月31日（下周一）有1家港股独角兽进行招股，国内领先的隐形矫治解决方案提供商——时代天使。据招股书，高瓴资本通过松柏正畸持有时代天使超64%的股权，为公司控股股东。
时代天使是牙科隐形矫治龙头，同行公司艾利科技ALGN（隐适美）自美股上市以来暴涨20多倍。目前，香港机构对冲基金都很看好时代天使，时代天使可以说是今年最值得申购的港股新股之一！
接下来，我们着重来讲一下，时代天使所处的隐形正畸这个口腔细分行业。
二、千亿赛道
1、什么是隐形正畸？
隐形正畸是口腔科正畸治疗的一种，通过隐形无托槽矫治器给患者施加正畸力治疗错颌畸形。这种方式区别于其他的手段不同的在于矫治器是无托槽的、并且材质透明。
市场上的正畸需求不外乎治疗、医美两种，近年来，后者的需求增长潜力更为强劲。传统正畸需要佩戴牙套矫正，牙套佩戴时间长，并且护理十分麻烦，最关键是不美观。因此，美观、容易清洁、拆装简单并且价格亲民的隐形矫治器迎来了广阔市场。
2、市场规模
中国牙科护理服务市场从2015年的132亿美元已经增长至2020年的262亿美元，年复合增长率为14.8%，预计2030年达到752亿美元。与美国相比，中国的牙科护理市场规模差距在逐渐缩小。
中国牙科护理市场规模的扩大，尤其是正畸市场的扩大，有一部分源于'颜值即正义'观念的普及，牙齿甚至已经被认为是医美的首要对象。
根据相关数据，中国在2019年便已经成为隐形矫治的第二大市场（第一大是美国），市场规模从2015年的2亿美元增长至2020年的15亿美元，年复合增长率44.4%，2030年有望达到119亿美元。
相反，美国及欧洲的隐形矫治市场增速预计放缓，2020-2030年的年复合增长率分别约为10.4%和11.0%。
此外，中国通过隐形矫治器解决的正畸案例数目由2015年的47,800例增至2020年的335,500例，年复合增长率为47.7%，并预期将于2030年达到3.8百万例，年复合增长率为27.6%。
三、隐形正畸竞争格局
我们从产业链思维看隐形正畸，重点关注设备、耗材、服务。
隐形正畸行业的上游主要是设备型企业，以口内扫描仪等成像设备为代表，辅助完成矫正前的准备工作；行业中游主要是耗材型企业，以隐形矫正器等高值耗材为代表，是整个产业链的核心环节；行业下游主要是服务型企业，以各类型口腔医疗服务机构为代表，是直接触及正畸用户的终端。
中国隐形矫治解决方案市场高度集中，在所有的市场竞争者中，时代天使的产品线最全面。
目前，时代天使在中国的市场份额约为41%，在国内竞争对手中排名第一，比历史悠久的美国企业隐适美仅低了0.3个百分点。可以说，在正畸市场上，时代天使是当之无愧的国货之光。
在行业层面，隐形正畸同时具备消费升级和产业升级投资属性。
在消费端相比于传统治疗手段，隐形正畸对患者更友好，治疗体验更加美观、便捷和卫生等；在供给端可快速提高正畸治疗的可及性。
在品牌和公司层面，背后的数字化平台运算能力、与医生合作的能力都富有积累属性，隐形正畸这个赛道实属长坡厚雪，龙头企业亦具备滚雪球效应，极具投资价值。
四、总结
目前，口腔服务很受一级市场资本青睐，资本加速行业扩张进度，10多年长周期竞赛结果来看，一线品牌已逐渐形成，全国性品牌和区域龙头品牌均开始从重跑马圈地到重提升运营效率的阶段，业绩进入兑现期。
在A股有通策医疗，在美股有艾利科技这样的大牛股。那么，站上医美风口，在港股作为'牙科隐形矫正第一股'的时代天使，上市之后能否复制行情起飞呢？