主动管理型基金应该如何选？

我们知道基金可以分为主动基金与被动基金，被动基金也叫指数基金，之前的文章里有详细说过这里不再赘述，今天和大家聊一聊主动管理型基金应该如何买。

主动基金由于是根据基金经理团队的投资理念人为主观挑选市场上的股票，所以这对基金经理团队的投资能力是一个极大的考验。

一旦挑选的股票出了问题，对基金收益还是有一定影响的，尤其是重仓股集中的基金。主动基金存在的目的就是通过人为挑选市场上优秀的公司，把它们组合起来去战胜指数从而获取市场更多的收益。

但是指数并不是那么容易打败的，尤其是最近势头正猛的医药、消费、科技。所以我们挑选主动基金的难度也是非常大的。

购买主动基金就是购买基金经理，我们把钱给懂得买股票的团队购买股票，让他们帮我们炒股赚钱，我们只需要付一些管理费即可。可市面上的基金比股票还多，想找到一些优秀基金经理对于普通投资者来说还是比较困难的。

我们不能打开app看首页推荐哪个就买哪个，首页推荐的基金一般都是上一年度排名靠前的基金。上一年度靠前不代表他能常年靠前，我们要选择长期排名靠前的基金经理。

第一，要看基金经理的过往业绩，虽然过往业绩不代表未来收益，但是如果长期年化收益率可以做到15%以上的基金经理，我们更有理由相信他未来十年也可能做到。

第二，要看基金经理的从业时间，我们要挑选从业时间较长的基金经理，最好经历过一轮牛熊市，这样才能更好地看出他的投资能力。如果从业时间较短，那么我们无法判断他取得的成绩是因为投资能力还是最近两年蒙对了风口。如果我是基金经理，恰巧去年重仓了军工、白酒、医疗，那么过往一年的业绩会跑赢绝大部分基金经理，你能说我能力出众吗？

第三，要看基金经理管理同一只基金的时间。有些基金经理虽然能力出众但喜欢跳槽，今天你买了这只基金明天他跳槽了，这只基金被其他人管理，其他人就不一定能有同样的业绩水平了。

第四，要看基金经理的投资风格，如果一个基金经理没有风格，那么我认为他挑选股票的逻辑不够统一。我们一般把主动基金分为三种投资风格，价值型、成长型、均衡型，如果进一步细分再加上价值成长型、行业主题型。市场上的头部基金经理都是这几种风格之一，所以选择具有强烈投资风格的基金经理也是选择主动基金的要素之一。

第五，要选择明星基金公司的明星基金经理，市场上明星基金公司也就20来家，每家都有几个明星经理，各家基金公司一定会把最优秀的研究团队用在明星经理身上，因为他们是公司的门面和最好的广告。例如易方达张坤，不仅是管理资金最大的基金经理，也是第一个拥有粉丝后援会的基金经理。当然，张坤本身的投资能力也是国内顶尖的，他坚定不移的长期持有自己认为优秀的行业，通过时间证明自己选对了赛道。

第六，看基金分析公司的评价，这里推荐一家全球做基金分析比较好的公司：晨星MorningStar，晨星公司通过尤金珐玛的理论把基金重仓股的规模因子和价值因子制作成“九宫格”，并且给基金从一颗星到五颗星评级，评级越高越值得购买。但这不是绝对的，只能作为参考，也有一些三颗星的比五颗星的基金走势好。

国内有几千名基金经理，但全部符合以上要求的基金经理绝对不超过50人，我们可以把他们组成一个基金经理库，在这个基金经理库里面进行优选。按照投资风格选出价值型、均衡型、成长型、价值成长型、行业主题型中具有代表性的人，每个风格配置1-2只基金分散投资，这样就构建了一个主动基金组合。

但即使这样挑选，对于普通投资者还是很难，那么怎么办呢？

我认为购买主动基金的本质就是“抄作业”，我们不会挑选没关系，市面上总有会挑选基金经理的人，我们只要根据他们的考卷一笔一划照抄就好了。

天下文章一大抄，看你会抄不会抄。抄作业最怕抄错了，这样就跟着犯错。我们现在了解了主动基金的购买思路，然后根据这个思路抄作业。语文就抄语文课代表的，数学就抄数学课代表的，不知道考的是哪门就抄班长的。

中国有太多研究基金经理的人，我们可以阅读他们的书籍，购买他们的专栏，然后每门课选一个课代表抄作业，也可以把课代表们的作业放在一起，抄他们重叠的部分，试想一下你们班和隔壁班的班长都选A，你难道会抄隔壁小胖的B选项吗？