谁？什么时候买的？

传统技术分析有一种理论叫“趋势理论”，这种理论认为做股票要顺势而为。趋势理论的市场模型基于一种股市的惯性学说，它的理论假设是:股市那么大，资金那么多，参与的人又那么广泛，一口个方向形成就很难改变。按照趋势理论的建议，人们做股票大多都只做上:升趋势的股票,所以日股价下跌，成交量就会迅速萎缩，甚至无人问津。

趋势理论诞生于美国股市,欧美股市的游戏规则与沪深股市略有不同。国外股市是双向操作,既可以做多也可以做空，另外在西方国家的股市中还有很严格的个股摘牌机制,这就使得下跌趋势中的个股蕴涵着极度风险。比如说在那斯达克上市的著名网站新浪(SINA004943), 在2000年5月22日,股价高达54美元一年之后的2001年5月22日,该股的股价就仅剩1.66美元了。这样的股票在美国比比皆是，皆因市场的优胜劣汰使然。所以一日个股趋势走坏，投资者会立刻落井下石,加上西方股市的做空机制,砸盘也能赚钱,因而向下趋势.日形成很难反转，除非上:市公司发生本质的改善。

中国股市却有其特殊性。首先我们的市场只能做多，不能做空，投资者的行为模式是多头模式:低位买进，高位获利了结。另外我们的股票投资价值有限，很难找到与公司价值相匹配的合理股价,股价涨跌的原因均为资金推动:这就使得趋势理论在中国股市中没有多人的价值:上升趋势不见得是机会，下降趋势也不见得是陷阱。

由此我们使研究出了利用技术指标捕捉超跌股,并通过抄底抢反弹牟利的手段。

超跌是指股价超过正常下跌幅度或速度的过度下跌。作为一种状态，超跌的含义包含有股价即将反弹的意思，因而探讨超跌问题同探讨短线底部是同一个话题。

股价不是天气，它的升下降不是自然的而是人为的。股价下跌，是因为存在大量的抛盘，反之，股价涨了，是因为有大量的主动买盘。作为抄底操作的先期条件，我们应该首先探索股市持续下跌的动力。

股市下跌的动力首先应该是获利筹码的卖出。在获利盘抛的差不多的时候，割肉盘会取代获利盘成为股价下跌的另一动力，但这有个限度:当市场上非常多的投资者都深度套牢后，这只股票下跌的动力也就非常有限了。下跌动力的大小，关键是看市场上.投资者的赢亏状态。因此探知谁什么时候买的，花了多少钱现在赚了还是赔了，对于我们的抄底操作是个至关重要的条件。