通胀预期下，未来大宗商品走势如何？投资者该如何配置资产？直播间大咖透露这些投资方向 / 四六文摘

5月以来，大宗商品价格持续拉涨，创下1973年以来最大同比涨幅，主要经济体通胀指标加速上行，全球通胀预期不断升温。受此影响，过去半个月内召开的两次国务院常务会议均重点提及大宗商品涨价问题。

展望未来，在通胀预期下，大宗商品走势如何？投资者该如何配置资产？5月26日，北京九方宽客科技公司董事长房四海和万博经济研究院院长滕泰做客中国财富《交易与投资》直播间，围绕上述话题展开交流。

房四海做客《交易与投资》直播间。

大宗商品未来走势如何？

大宗商品是否会持续上涨？“从目前来看，大宗商品不具备持续上涨的基础，这一轮上涨应该很快会告一段落。”滕泰表示。

在滕泰看来，大宗商品的上涨、涨幅与供给弹性、需求弹性有关系。目前，全球经济增长和大宗商品的供求状况并没有出现本质性的供需改变。近期，大宗商品上涨是因为疫情后的经济复苏增加了一些需求，但供给有一些疲软，在这种情况下，期待大宗商品价格会有进一步的上涨不现实。这种上涨长期存在会影响全球经济的增长，也会影响人们的日常生活。

另外，滕泰分析，大宗商品的上涨没有带来物价的上涨是因为传导不通畅。上游大宗商品很多处于垄断竞争地位，而下游的商品却更多处于完全竞争或者是过度竞争。为了维持现有的市场份额，下游企业不会轻易跟涨，短期内企业会通过提高生产率等多种方法来消化原材料涨价的成本。

大类资产如何投资？

在通胀预期下，如何投资大类资产是很多投资者关注的焦点。

房四海认为，从全球投资来说，可以配置贵金属、欧元、通胀保护证券、顺周期股票，但不要碰科技股。

在房四海看来，顺周期股的行情还没有结束，顺周期股可以关注有色、券商股、银行股等。

后续股市怎么走？

“我国正处于结构性的牛市，下半年股市是震荡向上的行情。” 房四海分析。

他建议，投资者一定要把握好节奏。上半年主要配置顺周期股，下半年可重点关注成长股。老百姓投资不要加杠杆，财富要慢慢积累。

滕泰同样认为，不要过度地夸大通胀的影响，加深恐惧的心理，但也要对通胀有充分的认识和准备。

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（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：梁艳红