中国股权投资十大人物之邵俊：“世家”德同

在“融资中国2017资本年会暨颁奖典礼”上，德同资本合伙创始人邵俊获得“2016年度中国投资界十大风云人物”奖项。

德同资本当家人邵俊作为20世纪80年代上海高考的“探花”， 骨子里喜欢挑战和竞争，这可能源于其家庭环境。邵俊的祖父是华东理工大学的化学系教授，是全国高等院校《有机化学》统编教材的主编；父亲是复旦大学法律系的高材生，是上海第一批获得律师资格的律师——这在古时候，就是“书香门第”，“四世三公”。

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来源：融资中国  作者：王自强

知识分子家庭造就了邵俊高于同龄人的眼界，考入复旦以后，邵俊担任过誊印社社长，这是一个由学生自发组织和经营，服务于复旦师生书籍纸张印刷的社团，自负盈亏。这是一段让邵俊备感自豪的经历。

然而80年代的复旦大学的金融系教学相对保守，凭借着对干事业的决心，1989年邵俊凭借优异的成绩入读美国夏威夷大学。

在夏威夷大学，邵俊的毕业论文通过数量统计论证在美国上市的本国公司和外国公司的估值差异，最终得出结论：外国公司在美国上市会有估值折价。这篇论文使得邵俊以专业GPA4.0从夏威夷大学顺利毕业。

除保证优异的学业外，邵俊在夏威夷大学还办了一个旅行社，主要承接台湾旅游团体，很短的时间即实现财务自由，并在第二年就购买了一辆马自达RX7跑车作为自己的座驾。

然而毕业之时，因美国经济不景气，邵俊的同班同学很多都在加油站打工，但邵俊凭借教授的推荐，轻松进入位于洛杉矶的美林证券零售部门工作。短短数月时间，邵俊成为美林证券零售部的销售冠军，获得公司提供的到普林斯顿进修一个月的奖励。

1993年，在洛杉矶美林证券工作一年之后，邵俊主动申请调岗到美林证券香港分公司工作。在香港工作了三年，开始和机构接触，并且和申银万国探讨过合作成立资产管理公司，为邵俊后来成立龙科创投打下了基础。

1996年1月至2000年3月，邵俊在上海实业（集团）有限公司任职，任职期间，主持发行可转债融资20亿美元从市政府手上收购延安路高架和内环网络，参与上海实业（集团）四块资产——南洋兄弟烟草、永发印刷、天厨味精等的打包上市，协助上海实业（集团）1996年6月成功在香港上市，成为唯一一家上市当年即被列为恒生指数成分股的公司。

1999年，邵俊说服上海实业（集团）出资3300万美元，同时从香港融资3300万共6600万美元成立龙科创投（龙科创业基金的主要投资人为上海实业(集团)有限公司、韩国三星人寿、韩国LG集团、大宇证券、香港华懋集团、和新加坡淡马锡控股(私人)有限公司），邵俊任总裁，相继投出10个项目，其中最让邵俊自豪的无锡尚德投资1000万美金，最后2亿美金退出，获利20倍。邵俊曾公开谈到，无锡尚德，91无线，博腾医药是自己比较满意的三个项目。

91无线，中国领先的移动互联网平台开发商及运营商，旗下拥有91手机助手、安卓市场、91熊猫看书、91手机门户、安卓网等深受用户喜爱的产品。最终以19亿美元卖给百度退出；博腾医药，在成都设有分公司，是一家按照国际标准为跨国制药公司和生物制药公司提供医药定制研发生产服务的高新技术企业。2014年1月29日在深圳交易所创业板挂牌上市之后实现150亿人民币的市值。

2006年，为了吸引外资发展国内经济，邵俊脱离龙科成立德同资本。十年耕耘，2016年一年敲钟7次。其中投资爱司凯200万美元，回报50倍，1亿美元；投资步长制药2亿元人民币的资金，IPO后其市值达548.64亿元。

邵俊把德同资本旗下主要的投资基金分为五支，这五支基金分为：产业并购基金、PE基金以及天使基金。三类基金所占的资金份额比依次是4:4:2。

邵俊往往选择大型国有企业，如上海城投，益民集团，或者其曾经看中的企业，如博腾制药、中文在线来投资，这是邵俊在残酷的资本市场把德同资本做强做大的秘诀。

上海城投，成立于1992年7月，是经上海市人民政府授权从事城市基础设施投资、建设和运营的大型专业投资产业集团公司。2003年5月起，从上海市建设和管理委员会划入隶属于市国有资产监督和管理委员会。15年来，上海城投累计筹措资金约2000亿元，先后在道路、桥隧、地铁、环境整治、供排水、燃气及动迁房和重大工程配套商品房等诸方面投资建成了六十多项重大基础设施，为明显缓解上海多年的“交通拥挤、住房紧张、环境污染”三大矛盾、提高城市综合竞争力、确保城市安全运营作出重大贡献。

益民集团前身为益民百货，旗下拥有18万多平方米的商业地产，涵盖商铺、办公楼、酒店等，是上海淮海路上最大的商圈地主，其中在淮海路商业街就有近10万平方米。益民集团目前拥有古今内衣、天宝龙凤金银珠宝、星光摄影城、红星眼镜等多个知名品牌，均有较强的品牌地位。

中文在线，中国数字出版的开创者之一。中文数字出版的服务平台，以出版社、知名作家为正版数字内容来源，进行内容的聚合和管理，以互联网、手机、手持阅读数字图书馆等终端数字设备进行全媒体出版。

2013年，邵俊被《福布斯》中文版评为“2013年中国最佳创业投资人”。

2014年，德同资本联手益民集团、上海城投、威孚高科、粤传媒4家上市公司成立了并购基金。邵俊认为，中国经济处于转型期，传统企业经营面临的难度加大，且新经济的发展对企业发展速度提出了更高要求，这使得并购成为行之有效的手段。

对此，邵俊指出，任何市场都包含供给与需求：需求这一块，邵俊和合作伙伴分析，并购主体主要是上市公司。由于对接企业的行业十分庞杂，需要完成大量研究工作，而针对类似基金的设立，邵俊走访的上市公司超过100家。

至于供给方面，邵俊也观察到，中国企业和前几年相比发生了变化。从中国企业的发展阶段来说，早期创业者面临传承接班问题，而目前并不是每家企业的二代都愿意接班，年轻人有了更多元化的选择。这样一来未来经济的传统领域将会得到很大的释放。

邵俊观察到的现象是：家族企业接班人和上市公司之间的并购在未来将是一个长期的市场需求。为此，邵俊把德同资本内部投资团队按5大产业分为5个小组，分别和相关产业的领军企业上市公司，或者上市公司的母公司合作，形成了一系列以产业为主的并购基金。

邵俊要求团队行研必须深入，不同于券商的行研，德同资本的规定更为严格。邵俊要求团队行研必须实地拜访相关企业并做好记录，还要拜访相关行业专家，不得从互联网上扒二手资料。这也是德同资本获得上市公司信任的秘诀之一。

21世纪最缺的是什么，是人才。邵俊深深的理解这句话，为此，邵俊力邀曾任纳斯达克上市公司中国诺康生物的首席科学家的李凯军加盟德同，中国最大的中药制药企业步长集团的投资部总裁李志民也将于近期成为医药合伙人，为德同在未来医药领域的提供了有力的支持。