价值投资者的“降龙十八掌”秘籍

霍华德·马克斯从他自己逆向思考并逆向投资的40多年的投资经验中，总结提炼出18件投资最重要的事，也是他认为的18种最重要的卓越投资技术，而这些正是巴菲特和霍华德·马克斯这些价值投资大师取得长期战胜市场的优秀业绩的关键，所以我们称之为价值投资者的“降龙十八掌”秘籍。

简要概括如下：

1、最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒地认识股市相当高效而且相当难以被击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

2、最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。

3、最重要的不是买好的，而是买得好。

4、最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。

5、最重要的巨大风险不发生于人人恐惧，而发生于人人都觉得风险很小时。

6、最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。

7、最重要的不是趋势，而是周期。

8、最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是中点的反转。

9、最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。

10、最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。

11、最重要的不是价格也不是价值，而是性价比，即安全边际。

12、最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。

13、最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测，但可以做好准备。

14、最重要的不是关注未来，而是关注现在。

15、最重要的是认识短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。

16、最重要的不是进攻，而是防守。

17、最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。

18、最重要的不是在牛市跑赢市场，而是在熊市时跑赢市场。

巴菲特建议投资初学者最好的投资学习方法是模仿大师：“我一直认为，对于刚刚开始起步的投资人来说，应该寻找已经被证明长期成功有效的投资方法，然而照葫芦画瓢就行了。令人吃惊的是，这样做的人实在太少了。”

学习价值投资的艺术，和学习打网球的艺术一样，和学习弹钢琴、绘画等艺术也一样，大师讲的道理相当简单，大师的基本动作也非常简单，但是要做好、做的非常熟练则相当不简单，需要长期坚持练习和实践。