奈飞，二季度继续“爆炸”增长？

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流媒体巨头奈飞 (NASDAQ:NFLX)二季度的订阅用户增长，预计会有不俗表现。

奈飞将于周四盘后发布二季度财报。虽然很多企业因为疫情的缘故而暂停提供业绩指引，但奈飞并不是其中之一。它给出的预测是增加750万订阅用户，不过在分析师看来，这过于保守了。

二季度，奈飞新增订户再度突破1000万？

一季度，奈飞新增订户数达到1580万，远远超出了华尔街最乐观的预期。不过业绩数据公布之后，其首席执行官里德·黑斯廷斯（Reed Hastings）试图给市场的热情降温：“在我们20多年的历史中，从来没有看到过比这更加不确定或者说令人不安的未来。”

“预计随着居家令的结束，观看人数将减少，会员增长将放缓。我们预计这一变化将很快到来，”黑斯廷斯称。

但整体来看，分析师预计4月至6月还是会有强劲的增长，Refinitiv的数据显示，平均预期是810万的新增订阅用户。

期间，奈飞新上线的内容包括喜剧《太空部队》、真人秀《欲罢不能》、剧集《纸钞屋》最新季以及单口喜剧演员杰瑞·宋飞的特别节目等；此外，美国多州在5月下旬才放松社交距离限制，意味着二季度逾一半时间人们仍处于居家令之下。

高盛给出的新增订户估计高达1250万。这个预估是基于SensorTower的数据，显示奈飞app的季度下载量创下新高，同比增幅创下2016年一季度以来的最高水平。高盛分析师称，《纸钞屋》、《十三个原因》、《麻木不仁》等系列剧集最新季的推出有助于吸引新用户。

即便是近期下调了奈飞评级的瑞银，也预计全球订户数量将“大大高于”奈飞的预期。comScore和瑞银内部调查数据显示，鉴于奈飞的内容库存和全球影响力，与大多数竞争对手相比，它受到疫情停工的影响要小得多，尤其是在美国。在整个春季和夏季，奈飞都在不断发布新的节目。

空头Wedbush在7月10日至12日对1315名美国观众进行了调查，显示50%的受访者称奈飞是他们最喜欢的视频平台，其中8%是过去90天内的新用户。“这表明奈飞的订阅量将持续强劲增长。”Wedbush给出的预估是1500万新增订阅用户。

还有一个潜在的利好是，奈飞一季度的正自由现金流有望延续至二季度。高盛预计，由于电影和剧集制作项目的推迟，二季度的自由现金流可能高达1亿美元。

财报日多头的最大挑战：市场预期门槛太高

但需要警惕的是，从奈飞近期的股价表现来看，投资者对新增订阅用户这个关键指标的预期不低。奈飞已较3月中旬的低点累计上涨了75%。

奈飞与标普500指数走势对比，来源：英为财情Investing.com