桃李面包：短保赛道上的优胜者，深受资本青睐！
不信你看看，拼多多是怎么火起来的？伊利股份为何要渠道下沉？卖平价卫生巾的百亚股份为啥股价涨势那么好？因为有千千万万的人需要，桃李面包也不例外。
北上资金被称为“最聪明的资金”，因为这些资金非常理性、客观，成为很多投资者的关注点。贝壳投研（ID:Beiketouyan）发现，桃李面包就位列北上资金连续七周加仓股的前十名。所以，桃李面包还是很受资本青睐的，那么这家公司到底有哪些亮点呢？
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强大的供应链壁垒
烘焙店现做的面包自然新鲜，可是价格贵，最重要的是并不是所有地方都有烘焙店；中长保面包有很多，可保质期在一个月以上，新鲜度不够。桃李面包主打的短保面包，保质期在3到七天，同时具备新鲜和方便两大属性。
而对于短保面包来说，供应链就是最重要的。如果没有强大的供应链支撑，面包都过保质期了，还没卖出去，公司就等着倒闭吧。
桃李面包优势之一就是强大的供应链，造就了高壁垒。短保面包行业目前有三种商业模式，像桃李、曼可顿这样的企业采取的是“中央工厂+批发”的模式，该模式的缺点是前期培养经销商时间长，还要在各地建设生产基地并与大型商超建立稳定的合作。
这些对于早期的桃李来说或许是个难题，但现在都不是问题。首先桃李在全国有20个中央工厂，每个厂覆盖范围是周围二三百公里，当天生产的面包当天就能出现在超市货架上。
其次，桃李在全国有26万多个零售终端，700多家经销商，还与大型商超（永辉、沃尔玛、大润发等）和区域性知名连锁超市（红旗连锁、家家悦连锁等）建立了良好的合作关系。
桃李面包成立20多年，一直在深耕供应链，如今已进入收获期，所以桃李面包股票（603866）现在在不断扩建生产基地，如果没有把握，它也不会这么做！
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桃李是短保面包赛道上的
优胜者
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桃李面包的财务表现
这里我只分析了桃李面包的净资产收益率（ROE），从近十年来看，桃李面包的净资产收益率基本都在20%以上，非常不错，也是行业龙头该有的表现。可能有人会说，桃李的净资产收益率在不断下降，表面上看，确实如此。
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，这三个因素中变化最明显的就是总资产周转率在不断下降，由2011年3.26次下滑至2019年1.24次。这主要是由于桃李面包规模不断扩张，在全国各地建厂，固定资产、在建工程增加过快所致。
还有一个就是2019年，桃李的资产负债率突然增加到28%，因为其发行了10亿可转债募集资金，准备在江苏、四川、青岛和浙江建设新的生产基地。
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总结
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