大跌200元之后，钢价还是往下走！

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受新冠病毒疫情影响，螺纹钢节后价格较节前下跌61，热卷均价下跌213，中板均价下跌107。节后首批地方债发行692亿元成为今日黑色系走强的重要支撑，但依然难改钢材现货的下跌趋势。

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首先，我们先来看看目前的市场情况：

元宵节过后迎来一波复工潮，但市场上开工的钢材贸易商并不多，下游需求端复工整体延迟令市场信心受挫，部分商家为回笼资金下调报价急于出货，但整体成交不畅，有价无市局面仍在继续。

今日建材下跌的区域有所扩大，板材出现局部地区超跌后的小幅反弹：

我们再来分析一下疫情影响下钢厂复工情况

从近两周库存变动情况来看，钢厂的累库压力较大，且累库迅速。

一方面，钢材存量较大。中钢协的最新数据显示，2020年1月下旬，重点统计企业共生产粗钢2192.20万吨、生铁2000.27万吨、钢材2128.33万吨、焦炭350.51万吨;其中，粗钢日产199.29万吨、环比增长0.92%，生铁日产181.84万吨、环比增长4.45%，钢材日产193.49万吨、环比增长1.91%。

另一方面，全国高炉生产基本正常，而高炉产量占到钢材供应的80%左右。以下表格仅以湖北湖南主要钢企为例，据了解，多数原料库存尚可维持一个月左右的正常生产，意味着2月产量大幅下降的空间不大。

从需求端来看，阶段性影响较大

基建投资：河北、山东、西安、贵州多省市开始加快重大项目部署工作，确保疫情防控和重点项目的施工两不误。

昨日分析文章中，我们已经分享了各地区节后复工时间，尤其是节后建筑工地复工时间，值得关注的区域有：

北京：部分工地复工时间定在2月10日，还有部分工地复工企业在正月二十日之后。

郑州：重点民生工程(含市政重点工程、轨道交通工程、省市重点工程等)复工时间为2月25日，一般民生工程(包括安置房等建设工程)复工时间为3月6日，其他工程(包括房地产等建设工程)复工时间为3月16日。

湖南：2月20日后工地可复工。

苏州、无锡、镇江：2月21日复工。

杭州、宁波：2月15日后陆续开工。

上海：龙头建筑施工企业不早于2月29日复(开)工。

房地产：受疫情影响，房地产投资增速短期将加速下行，主要原因一方面，节后复工的延迟影响施工进度;另一方面，销售活动的暂缓将影响房地产资金的回流。据最新数据显示，2020年正月初一至十四，30大中城市商品房成交面积同比大降97%。

汽车行业：中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2020年1月汽车经销商库存预警指数为62.7%，环比上升6.3百分点，同比上升6.5个百分点，库存预警指数继续攀升意味着汽车短期销售压力较大，预计会加重一季度淡季市场下行压力。利空板材价格。

综上，短期来看疫情利空因素将主导钢材价格走势。从产量和需求结构分析，2月累库压力将逐步加大，更有可能延长至3月中旬。本周开始部分地区已陆续复工，但下游制造业和建筑工地仍处于停工状态，市场终端和次终端询价较少，成交整体不畅，钢价仍有下行空间，预计多数地区下跌幅度20-50。

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