【一周车话】资本市场真·不讲武徳

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2020/11/29

这真是一个魔幻的年代，在资本市场推动下，所有人的认知都在以时更新，所有人的三观都在按天重塑。

文丨郑文

编辑丨小叮当

北京时间11月25日凌晨消息，美国周二收盘特斯拉股价大涨6.43%，市值首次突破5000亿美元大关，达到5264亿美元。在标普道琼斯指数公司上周一宣布将把特斯拉纳入标普500指数后，特斯拉的涨势进一步加速。

也因此，马斯克今年的净资产增加了1003亿美元，身家达到1400亿美元。超过曾稳居全球首富多年的比尔·盖茨成为世界第二富有的人，仅仅逊于财富值为1870亿美元的亚马逊的贝佐斯。

或许像比尔·盖茨、贝佐斯、巴菲特这样经营多年的巨富实在难以置信，马斯克1400亿美元的身价中，竟然有超过1000亿美元都是在今年积累的，这讨厌程度简直堪比打游戏遇到外挂。就在今年1月份他还排在第35位，真·一夜暴富。

特斯拉的空头正在迎来最寒冷的严冬，或许这样的局面再发展一段时间，特斯拉商店的69.42美元一条的“做空短裤”也买不起了。

这一波确实很难怪空头眼拙，实在是最近的世道魔幻得很，但凡和“新能源”三个字沾点边的企业，就是一顿涨。新能源汽车中概股里典型的几个新能源车企中，蔚来、小鹏、理想已经各自打败戴姆勒、本田、福特，跻身全球市值最高的15家车企行列。

理想自今年7月30日登陆纳斯达克以来，股价已经累计上涨超过160%；8月27日上市的小鹏，则累计涨幅达到240%；上市最早的蔚来更是5个月内累计涨幅超过650%。

上周广州车展媒体日，广汽新能源宣布更名广汽埃安，为其独立做足铺垫，而当天广汽集团涨停收盘，股价上涨10.01%；这周上汽宣布成立“智己”汽车，上汽集团也遭遇了同样的幸福。

如此看来，资本市场才是真·不讲武徳。股票市值并不等于产品价值，也就是说现在的这个价值里还包含未来预期的部分，它给人留存以一部分美好想象空间，这部分空间可以撑到多大就看想象能有多大胆。

在上一个完整销售年中，特斯拉卖出约36.75万辆汽车，仅仅是丰田1074万辆汽车产量的3.4%，可见对特斯拉的未来想象空间得有多大。

就连丰田章男都忍不住亲自下场开腔呛特斯拉，“特斯拉是一家仍在推广新颖菜谱的餐厅，丰田更像是一家已拥有大量客户的餐厅。特斯拉认为，他们的食谱将成为未来的标准，但丰田拥有真正的厨房和真正的厨师。”

而国内的三朵金花销售规模也称不上成气候。今年1～10月，蔚来、小鹏、理想的累计上险量分别是3.1万辆、2.2万辆、1.7万辆，合计不足10万辆。

很多擅长资本市场套路的人喜欢用当年智能手机颠覆诺基亚的案例来告诉大家，思想迂腐的人们，你们已经被时代抛弃了。特斯拉未来只要汽车市场占有率10%，年卖无人驾驶软件的收入就可以达到800亿美元，扣除研发费用，利润比现在的苹果还高。

但事实上，在如今这个颠覆、变革的时代，传统车企并未裹足不前，他们的技术储备依然不可小觑，而且他们喜欢玩反攻、围捕的戏码。巴菲特说过，一家真正称得上伟大的企业，必须拥有一条“护城河”来抵挡竞争对手，保护自身享有很高的资本收益率。

倒是任正非在这点上显得更加“鸡贼”，他不做整车竞争，但他同样盯上了汽车软件部分的高利润生意，同时避开了利润不高但竞争激烈的整车业务。

华为独立展台在车展亮相的姿态仿佛时刻明示大家它要造车了，这也怨不得常常出此类消息。就在本周三，又有消息说明年底上市。这款新车是与长安合作打造的，设计师是原保时捷总设计师，定位为跨界SUV，定价20～40万元，可实现L4级别的自动驾驶。

这传得有鼻子有眼的，差点就要让人相信了。但是，下午华为内部网站心声社区就刊出了一份《关于智能汽车部件业务管理的决议》的内部文件，重申了华为不造整车，而是聚焦ICT技术，成为智能网联汽车的增量部件提供商，帮助车企造好车。

这份文件是获得任正非签发的，文末还特意强调，“以后谁再建言造车，干扰公司，可调离岗位，另外寻找岗位。”无论是清楚看清局势的华为，还是被高估值冲上潮头的造车新势力们，都不能剥夺他们畅想未来，同时有描画未来的理想。

不过，同时也有一句朴实无华的话叫：你永远不知道明天和意外哪个先到来。真正强大的，就靠自己的实力把估值溢价的部分一步步兑现吧。只希望此一时风光无两的他们最终不要只剩一句：全都是泡沫。

｜郑文｜

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