险企举牌创近3年新高，地产、银行股为何成为“香饽饽”？
2020年举牌的主力军变成了大型险企，举牌行业也与此前有了较大差别。
出品｜每日财报
作者｜郜融莲
近日，泰康人寿保险有限责任公司（下称“泰康人寿”）发布公告并表示，公司出资7500万美元进行认购，以泰康人寿名义与金科服务签署基石投资者协议。通过签订协议，泰康人寿持有金科服务上市发行的H股股份类别的9.78%。
这并不是泰康人寿今年首次举牌了，上一次其举牌阳光城，与泰康养老合计受让上市公司阳光城13.53%股份。今年泰康人寿的两次举牌，一次是房企，另外一家则是物业公司，由此看来，泰康人寿近年来的投资战略便是有意转向地产。
《每日财报》注意到，除泰康人寿外，今年各大险企也频频举牌，今年以来保险公司已举牌A股、H股上市公司21次，创下近3年来的新高。而且，各大险企均偏爱银行、地产股。
12月1日，泰康人寿发布公告并表示，公司以基石投资者身份参与金科服务首次公开发行，出资7500万美元进行认购，以泰康人寿名义与金科服务签署基石投资者协议。
通过签订《基石投资协议》，泰康人寿持有金科服务上市发行的H股股份类别的9.78%。金科服务是金科集团旗下的物业企业。金科服务的收益主要来源于四条业务线，包括物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务和智慧科技服务。
华创证券在公告中表示，金科服务具备内生增长强劲、外拓逐步持续发力、非住宅占比提升、增值服务快增、智慧科技赋能等优势，中长期业绩持续发力可期。
从投资方泰康人寿角度来看，此次投资金科服务，账面余额为5.02亿元，占泰康人寿上季末总资产比例为0.062%。
此次举牌，并非今年来泰康人寿在股票市场的首次动作，今年9月，阳光城发布公告表示，公司第二大股东上海嘉闻于9月9日与泰康人寿、泰康养老签订《股份转让协议》。
上海嘉闻拟通过协议转让方式转让上市公司13.53%股份（计5.54亿股），其中泰康人寿受让8.53%股份、泰康养老受让5.00%股份。交易后泰康人寿持有阳光城账面余额为21.3亿元，占上季末总资产比例为0.27%。
据川财证券研报显示，从历年经验来看，保险资金长期重点关注业绩和股价表现比较突出的板块。整体来看，保险资金投资会偏爱金融、地产等业绩确定性突出且能提供稳定现金流板块。
但对于被重仓上市公司而言，从综合持仓市值与入股资本数来看，今年投资范围逐步扩展到了业绩和股价表现比较突出的生物医药、电子、高端消费等行业。
值得注意的是，今年7月，银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》指出，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最低不超过上季度末总资产的10%，最高可到上季末总资产的45%，而此前统一上限为上季末总资产的30%。
据《每日财报》了解，截至今年三季末，保险资金共现身56个行业、358家上市公司前十大流通股。而2017年、2018年、2019年，险资分别举牌上市公司7次、10次和8次。
据公开媒体统计，在今年的21次举牌中，13次举牌为H股公司；从行业类别来看，6次举牌标的为金融股，4次为地产股。由此可见，金融、地产股已经成为险企青睐的两大行业。
2019年末以来，保险公司、社保基金、养老保险基金等长期资金持续新进或增持金融、地产股。值得一提的是，在金融股中，保险公司更为看重的还是银行股，今年以来，多家险企频频举牌上市银行。
3月18日，中国太平旗下太平人寿增持中国农业银行H股，中国太平合计持股5.03%，触发5%的举牌线。3月19日，中信保诚人寿举牌中国光大控股公司，持股比例为5.1323%。
9月21日，中国人寿寿险公司通过港股二级市场买入工商银行H股股份，增持资金来源为保险责任准备金。交易完成后，该公司持有工商银行H股股份约43.59亿股，持股比例由4.9989%上升至5.0219%。
9月26日，中国平安以平均每股28.2859港元的价格，增持1080万股汇丰控股。增持完成后，中国平安取代贝莱德重新成为汇丰第一大股东。
众所周知，保险资金一直是我国债券市场的一个重要组成部分。公开资料显示，截至目前，保险资金通过投资股票、债券和保险资管产品等方式为实体经济提供融资支持近16万亿元。截至今年三季度末，保险资金投资A股占总市值的3.44%，投资债券规模占我国债券市场总规模的6.49%。
自从2015年一批中小险企掀起举牌潮以来，每一波举牌动向都引起市场高度关注。到了2020年，举牌的险企主力军变成了大型保险公司，中小险企基本已退出举牌队列，举牌的行业也与此前有了很大的差别。
就今年险企举牌行业而言，保险资金投资显露出偏爱银行股的特点。这主要是因银行股普遍具有估值低、股息率高的特点，得益于此，银行股便成为了大资金眼里的香饽饽。
公开媒体表示，对于险资而言，其要求标的能够承受巨大的资金量，且拥有相对较高的避险功能，纵观整个二级市场，即使面临股价下降风险，低PE的银行股仍然是险资一个比较安全的投资渠道。
《每日财报》注意到，除银行股外，在利率下行周期中，其他金融股和房地产股低估值、高股息等特色对于保险等长期资金的吸引力进一步提升。整体而言，低PB、高ROE、高股息率、高分红率的上市公司股票，具有更高被保险资金举牌的可能性。
中信保诚资产投资组合经理夏毕畅表示，险企举牌的逻辑和一般追求价差收益的逻辑相反，看重的是标的长期价值。举牌采用权益法计价，投资收益不受二级市场股价波动影响，股价越低，隐含的长期ROE投资回报越高。