梁文涛：新财富管理时代 私募基金有更好的发展机遇

12月21日，由京东数科主办，中信建投证券、招商证券、安信证券、华鑫证券、方正证券、川谷金融科技等共同协办的“JDD杯”私募大赛在杭州路演并公布了半年度榜单。活动吸引了来自券商、期货、基金、信托、FOF和三方财富等各类金融机构、数百位私募基金管理人参与，探讨资管科技时代，私募行业的发展。

泓湖投资董事长梁文涛、吴昊中邮永安总经理吴昊、龙旗科技董事长兼首席投资官朱笑慷、迎水投资合伙人兼研究总监姚洁俊、雷根资产副总经理王路、珠池资产研究总监刘朝阳针对“资产管理新时代，2020私募基金如何抓住历史机遇？”这一问题展开讨论。

主持人袁其安：今天，我们的议题是财富管理新时代。随着近几年资管新规以及市场环境政策面调控政策的逐步落地，未来一年或者几年资管行业将看到什么样的机会和风险？

泓湖投资董事长梁文涛表示，从资管行业发展的角度，制约行业发展最困难的时间已经过去了，例如银行的资产负债表收缩，金融去杠杆的过程已大致结束。接下来，随着理财子公司的慢慢落地、逐渐开展业务，我相信私募行业会面临一个更好的发展机遇。

中邮永安总经理吴昊认为，宏观政策以及市场对做私募的影响，有两个层面：一是宏观政策层面，二是市场层面。从宏观政策的角度来看，第一，宏观的调控工具，原来从主要立足于利率调控现在已经转变为利率与汇率双重调控的有效模式，在汇率上的一些调控弹性和有效性是非常强的。未来，以利率作为导向的配置可能要改变为利率和汇率双结合的模式。第二，从周期角度来说，房地产周期现在可能逐渐会被产业周期所替换，更多要去关注下一轮产业周期。他还表示，金融其实有两个特性，在宏观的配置角度要有新的思维，在波动率的角度要有更大的一种防范心理去做配置。

龙旗科技董事长兼首席投资官朱笑慷表示，资管行业相对比较低潮的时期在逐渐过去，总体在朝着一个非常好的方向发展。随着资管新规逐渐落地，像银行系的资管资金会逐渐来到这个市场，相对乐观很多。此外，海外投资者对中国市场的极度关注，今年尤其明显，这也会对我国的资管行业创造很多的新机会。

迎水投资合伙人兼研究总监姚洁俊表示，资管行业接下来的机会会越来越大，资管新规落地后，打破刚兑。整个市场开始意识到收益是伴随一定风险的，从股票当中经过一定的教育之后，会对整个资产管理的业务运行有更多的理解，这是行业的机会点。另一方面，他认为机会也同时伴随着压力，要尽可能做到这个领域里的最好。

雷根资产副总经理王路认为，行业进入一个比较包容的情况，现在不管是做量化，还是做其他细分的，比如人工智能、期权套利、可转债套利等都在慢慢受市场的认可。私募机构要做的是真正用心把细分领域做好。

珠池资产研究总监刘朝阳认为，资管新规是最大的挑战，在私募产品中，一些小策略可能不能投了，如果新规实施的话，没有任何修改的话，未来在私募基金的募资上有困难，短期内还无法解决，除非市场是牛市。他还认为，刚兑打破之后，未来会有很多的钱进来，但也会受到新规的限制。希望在政策上能够给出一些空间，能够认识到私募基金的发展需要扶持