热钱和流动性会推高一切资产(164)

这是饭爷的江湖发出的第164篇文章
前几天我们写过篇《资金大幅涌入权益资产》,说全球很多地方的资本市场都奔着历史新高去了。
节前大涨之前,其实很多人也都在抱怨。为啥全球股市都在涨,只有我们大A股一直在横盘震荡,总是不能向上突破。
别着急,2021年大A就会走出历史新高,这个时间点我们在这篇《通胀以后就是债务崩塌》里面讲过。
这一年大盘的走势,也有可能会像最近比特币走出的连续向上突破行情一样,非常凌厉。
虽然我们的大A每次总是最慢又最磨人,但也总是周期末端最猛的那个。
为啥大A总是最慢又最磨人,其实在之前这篇《五年前那场惊心动魄的金融暗战》讲过。

我们国家从2001年加入WTO以来,一直选择的汇率和货币政策都是跟随美元周期。

始终保持比美元弱势,但比其他国家偏强。

从之前美元加息周期里人民银行的操作也能看出,我们是跟着老美的货币政策走,始终维持一定范围内利差的。

原因也很简单,因为美元是国际货币,做它的影子货币利大于弊。

最大的好处是,可以始终保持大家处在相同的货币周期,还可以避免老美通过周期波动剪我们羊毛。

这一点在资本市场体现的很明显。

从时间周期看,我们每次牛市的顶峰,基本和老美是同步的,原因就是我们在跟随美元的货币周期。

不过虽然美股动不动就是几年股市长牛,我们往往两年就疯牛直接涨完。

后面就是跌跌不休的漫长熊市,也就是大家最诟病的牛短熊长。

牛短熊长的原因也很简单,每次牛市我们都会把估值炒上天,后面自然是漫长的价值回归。

体现在指数上,就是尖顶圆底。两年爆发期过后,就是四年漫长的不应期。

关于这个事儿,其实我们之前在这篇《A股从来就没什么慢牛》里面展开过,这里就不再赘述了。

这样跟随的坏处也不是没有,我们在老美开闸放水的十年里,会承担双重的货币刺激风险。

因为美元宽松期我们必须跟着宽松,同时还不得不承接美元热钱的流入。

关于这个事儿,我们之前也在《为啥美国印钱我们必须跟着印》里面讲过。

其实除了2015年的杠杆牛之外,其他时间A股能不能出大牛,很大程度取决于美元指数。

原因以前也早就说过多少次:自打美元成为国际货币,美联储就变成了全球央行。

当美元指数走弱的时候,意味着美联储在放水,大量的美元热钱会从美国流向全球。

当美元指数走强的时候,意味着美联储开始紧缩,大量的美元资本会从全球各地回流美国。

在这篇《看懂美元周期是赚钱第一步》里面,我们还专门强调过这个事儿。

仔细观察过往行情也可以知道

除去15年那次杠杆牛,美元走势和A股走势基本是相反的,这一点在商品上也体现的很明显。

原因无非就是个简单的底层逻辑,资产价格是船,货币是水,水涨船高,水落船降嘛。

美元指数上涨意味着美元回流美国,钱都没了,美国以外的资产价格咋涨?

美元指数下跌意味着美元流出美国寻找投资机会,美国以外的资产估值自然会被提升。

再说通俗一点就是

美元指数下跌表示美元避险需求下降,资金都往非美元区域跑。美元指数上涨,资金就都从非美区域往美国撤。

这里我们认为美元的走势,后面会像06年到07年一样,继续走下行趋势。

后面伴随经济复苏,和大量美元热钱流入,资本市场也会走出07那种波澜壮阔的行情。

当然,这是经济转萧条之前的最后一次繁荣,之后就是类似08年的全球金融危机。

这次危机由于全球贫富差距过大,必定伴随的是底层购买力的丧失,和经济失速。

最近看到个指标有人拿来衡量贫富差距,感觉特别有意思。

这个指标代表按照美国薪酬算,打工人需要花多少时间工作才能买到一股标普。

可以看出80年代里根上台之前,不到20小时获得的报酬就可以买到,现在这个时间是140小时。

马克思列宁看了这个指标,恐怕都会流泪。

他们看完这个指标大概率会告诉你:'70年来,剩余价值剥削程度不断提升'

所以这次到了高位一定不要心存侥幸,要及时撤退保存胜利果实,度过后面的寒冬。

后面很可能像我们在这篇《下次危机后可能会步入大萧条》里说的一样,

萧条会持续几年时间,负利率也可能在这个时段出现。最终能不爆发热战,就是胜利。

全文完,感谢阅读!!如果觉得写的不错,那就点个赞或者“在看”吧。

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