读书｜老二非死不可

《老二非死不可》，标题很惊悚，副标题是“关于投资、商业、互联网的碎片化思考”，其作者则是大名鼎鼎股票类资讯站“雪球”的创始人方三文。

这不是一本最新前沿的书，里面大多数文章写自2010 - 2011年。

距今将近十年，怎么都算是一个年代门坎了，但有些部分，瞧起来还是很有趣。

——投资的理念不会过时

此书由六七十篇作者曾经在论坛发表的文章构成，前半部分内容集中于如何投资，何以辩识价值，对A股的观点。

有关投资的理念，不涉及技术层面，往往不会过时；不涉及宏观经济层面，也往往不会因过于主观而影响判断（涉及到宏观层面，一是个人难以看清，难以分析；二是到了这一个面上，总难免脱不了体制论，以致主观影响客观）。因此这部分内容是相当有价值的。

经常被作者提溜出来的当然是巴菲特了。不但介绍 了投资好公司的要求，还特别提到了巴菲特两次隐型的卖出重仓股可口可乐的案例，老巴的入场和出场都让人惊羡。

文章写于2010，老巴抄底高盛的事儿发生了但还没有出显著的效果——他在那一年，以50亿美元注资高盛，从而获得了高盛市值50亿美元的优先股，股息10%/年，同时获得了以115美元购50亿当时价格120美元普通股的优先权。

——保存资金

对于一名投资（机）者来说，保存资金是第一要务，几乎所有的投资书藉里都有关于资金的重头一章，但也是几乎所有书藉都写得混昧不清。

但有一点我认为是，保存资金，绝对不是盲目止损。

在这本书里第27篇“你有多少肉可以割”，提到一个观点，即10%亏损卖出谬论，笔者非常赞同。

在很多很多股市投资书藉或者视频节目里，专家们都热衷于不遗于力的告诉你，亏损下限10%，达到这条死线，必须出场，以便保留本金，保持冲击力。

亏损10%出场的观念，也不是绝对不可行，什么时候可以用呢？就是快进快出的短线技术交易者。

比如彼得·林奇，他就不会容许自己的亏损额度承担过大。而象对于巴菲特这样的价值投资者来说，即使有时购买股票跌破发行价，他都不在乎。

而我们的专家，常常在技术分析和基本分析之内混淆不清，草率制订10%亏损线是不负责任的行为。

真正的价值投资者，看基本面，看公司估值，长期发展愿景，不会考虑10%死线的。当然你要是看走眼，中间无数次机会不离场，硬生生在山顶入场跌到谷底，那也不是不按死线及时止损的锅是不是？

而作为纯技术分析者，其实也不应该仅考虑某个数字规定的硬指标，在乎的是应何时入场、何时出场？怎么在技术指标里找到这个点？一旦找到这个点，果断入场或出场，亏损多少？1%还是10%？这不应该成为操作上的困扰。

还有一个非常重要的点，减少操作次数，尽量采取大的时间框架进行操作。相信很多人都非常理解这个要务。

——看潮起潮落

由于这本书是将近十年前写就，书中所提很多实例，让人感到了无尽的感叹。人世沧桑，就在一本非虚构的小册之中，而时间，才不过只过去了不到十年而已。

书中所举实例，盛大、搜狐，曾经是国内数一数二风光的互联网公司，百度也还高高在上，到今天来看，固然前者已经颓靡，后者也有些拔剑四顾心茫然的表象出来了。

类似这样的例子其实是很多的，国际上不乏其例，比如日本的电子工业，美国也有很多IT企业步其后尘。

但凡一个企业，我们说一般都有一个生命周期。但有些企业的生命周期长达百年乃至更久，有些却只是昙花一现。尤其是现在以资金流为导向的“独角兽”们，今去明来，潮生潮灭，见得多了。其实大多数都不配称是“独角兽”。

究其原因，在于没有实质性的核心价值，那么，随着时代千变万化，只要人的思想一步跟不上，就永远跟不上了。

企业如此，人亦如是，足以为戒。