有色金属行业周报：锂行业供需再平衡加速 硅产品价格大幅回暖

来源：金融界 2020-10-28 18:33:48

　　硅产品价格大幅回暖建议关注硅业龙头合盛硅业：近期新疆地区由于原材料硅石采购难度加大，企业产能释放不及预期；11月份云南地区枯水期即将到来，当地硅企面对枯水期成本上升已有停炉检查计划，四季度硅产能大概率保持收缩。下游需求方面，三季度光伏抢装潮后多晶硅市场回归理性，但有机硅需求在医疗卫生用品、纺织服装领域的推动下迎来爆发。

　　库存方面，经历前三季度消化，上游目前库存较低，涨价具有持续支撑。

　　本周金属硅价格上涨2.59%，收于11900元/吨；有机硅DMC价格上涨7.14%，收于19500元/吨，我们认为后续金属硅及有机硅价格仍将保持强势，建议关注硅业龙头合盛硅业。

　　澳洲锂企Atura进入破产管理看好钴锂价格回暖：据SMM报道，澳洲锂精矿生产企业Atura公司已进入破产管理，Atura是澳洲当前在产的五大锂矿之一，2020年前三季度产销量约为13.3万吨/12.9万吨，占澳洲锂精矿供应比例超过10%，澳洲锂矿产能持续出清推动锂原料平衡进程；钴方面下游方面，淡水河谷的Goro镍钴矿（氢氧化钴产能4500吨）将于2021年停业，有望加快全球钴原料紧平衡进程。下游方面，欧洲9月主流10国新能源汽车销量合计14.1万辆，同比增长165%；国内9月新能源乘用车批发销量突破12.5万辆，同比增长99.6%，环比8月增长24.1%；Q4车企及电池企业或将“保持抢装”，10月产业链排产环比提升。海外电动车市场在新能源补贴政策刺激下蓬勃发展，国内新能源汽车也逐渐复苏，有望带动钴锂消费回升，看好钴锂价格回暖。相关标的：寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业。

　　估值仍处低位建议关注优质加工股投资机会：尽管自6月以来有色板块经历了一波行情，但目前金属加工子板块整体估值仍处于较低水平，我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股，继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材、“成本优势铸造壁垒，产能投放预期强烈的铜管龙头”-海亮股份、“改造升级热轧产能，发力高端用铝市场的铝板带箔细分龙头”-明泰铝业。

　　风险提示：硅下游需求下滑、主要经济体经济数据超预期、新能源汽车销量不及预期、疫情再度恶化