读书笔记：基金的交易、申购和赎回
我们都知道基金分为封闭式基金和开放式基金，不过他们的上市交易是不同的。
封闭式基金的上市与交易规则，封闭式基金要想上市交易需要具备5个条件：一是基金的募集符合《中华人民共和国证券投资基金法》规定。二是基金合同期限为5年以上。三是基金募集金额不低于2亿元人民币。四是基金份额持有人不少于1000人。五是基金份额上市交易规则规定的其他条件。另外,封闭式基金份额上市交易，应当经由基金管理人向证券交易所提出申请，证券交易所依法审核同意后，双方签订上市协议。
开立基金交易账户的规定：
规定1：投资者必须开立沪、深证券账户或沪、深基金账户及资金账户。
规定2：根据当前规定,投资者每个有效证件在同一市场可以开立三个封闭式基金账户。每位投资者只能开设和使用一个资金账户。
交易规则的规定：交易规则涉及到7个方面
1、交易时间为每周一至周五上午9点30分到11点30分,下午1点到3点，法定节假日除外;
2、交易原则遵循价格优先和时间优先的原则;
3、报价单位为每份基金价格;
4、申报价格其最小变动单位为0.001元;
5、申报数量为100份或其整数倍,单笔最大数量应当低于100万份;
6、交易限制,规定每日价格涨跌幅比例限制在10% ;
7、交割日期的规定，二级市场交易份额和股份的交割是在T+0日,资金交割是在T+1日。
封闭式基金交易费用：
封闭式基金的交易佣金不得高于成交金额的0.3%，起点5元，不足5元的按5元收取,不过暂不收取印花税。
基金的折价率溢价率有什么特殊的计算方法：
折价、溢价率就是二级市场价格扣掉基金份额净值后得到的差值，再除以基金份额净值得到的。或者说二级市场价格除以基金份额的净值得到的商值，再减去1得到的。
通过前面的学习，我们了解了封闭式基金上市交易的条件、交易账户的开立要求及交易规则等也就是说，封闭式基金一般在沪深交易所挂牌上市，投资者只要到各个证券公司的证券营业部开立基金账户，或者通过资金账户就可以进行买卖，买卖基金的过程与买卖股票的过程一样，只是不需要支付印花税，相对来说交易佣金也较低而已。
至于开放式基金，投资者既可以通过基金销售机构购买基金，从而使得基金资产和规模由此相应的增加；也可以将所持有的基金份额出售给基金，并收回现金，使得基金资产和规模相应的减少。不过开放式基金有个封闭期，但该封闭期最长不超过三个月，封闭期结束后，开放式基金将进入日常申购、赎回期。但基金认购与申购是有区别的，这种区别主要表现在3点：
第一点就是认购费一般低于申购费，
第二点就是认购按1元进行，申购则通常按末知价确认
第三点就是认购份额要在基金合同生效时确认，并且有封闭期。而申购份额通常在T+2日之内确认，确认后的下一个工作日就可以赎回。
申购和赎回有自己的原则，一般主要有2个原则： 即股票基金、债券基金的申购和赎回原则以及货币市场基金的申购和赎回原则。其中第一个原则包括末知价交易原则，及金额申购和份额赎回原则。即申购申报单位为1元，申购金额应当为1元的整数倍且不低于1000元，赎回申报单位为1份基金份额，赎回应当为整数份额。
而第二个原则也包括2个原则，如确定价原则，即以1元为基准进行计算和金额申购、份额赎回原则。申购和赎回的场所是基金管理人的直销中心与基金销售代理网点，基金管理人或其指定的基金销售代理人，以电话、传真或互联网的方式进行。申购和赎回的时间为每周一到周五9:30 ~11:30 13:00~15:00
申购和赎回的费用:申购费用主要有两种收取方式，即前端收费方式和后端收费方式，其中前端收费方式是根据投资者申购金额分段设置申购费率的。而后端收费方式则需要根据投资者持有期限不同分段设置申购费，持有期低于三年的投资者，不得免收其后端申购费。至于赎回费用收取方式，则按照场外赎回和场内赎回两种方式收取。场外赎回按份额在场外的持有时间分段设置赎回费率。场内赎回为固定赎回费率，赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%， 并应当归入基金财产。
另外，基金A类和C类份额的赎回费率的计算是不同的：
(1)、对于不收取销售服务费的(一般为A类份额)，一般股票型和混合型基金赎回费归属基金财产的比例的规定如表6-8所示。
对于持续持有期少于7日的投资者,收取的赎回费率一般不低于1.5%, 并且将赎回费全额计入基金财产;持续持有期少于30日的,收取的赎回费率不得低于0.75%，同样将赎回费全额计入基金财产;而持续持有期少于3个月的,其赎回费率不得低于0.5%，且将不低于赎回费总额的75%归属于基金财产;持续持有期超过3个月但少于6个月的,其赎回费率不低于0.5%,且将不得低于赎回费总额的50%归属于基金财产;而持续持有期超过6个月的,应当将不低于赎回费总颈的25%计入基金财产。
(2)、对于收取销售服务费的(一般为C类份额)，一般股票型和混合型基金赎回费归属基金财产的比例的规定：持续持有期少于30日，收取不低于0.5%的赎回费，并全额计入基金财产。对于ETF、LOF、指数基金、短期理财产品基金等股票基金、混合基金以及其他类别基金，赎回费的收取标准和计入基金财产的比例，不做强制要求。
销售服务费：是指基金管理人根据基金合同的约定及届时有效的相关法律法规的规定。从开放式基金财产中计提的一定比例的费用，用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人服务费等。
申购费用及申购份额是如何计算的：净申购金额的计算是根据申购金额除以1加上申购费率之和计算所得。
而当申购费用为固定金额时，净申购金额则为申购金额扣掉固定金额计算所得。
而申购费用则为申购金额减去刚计算出来的净申购金额所得：
现在来说下申购份额的计算。申购份额即为上面计算出来的净申购金额除以申购当日基金份额净值所得。
不过当申购费用为固定金额时。申购份额则由净申购金额除以T日基金份额净值得到。
赎回金额的计算：赎回金额就是赎回总额减去赎回费用所得，如果实行了后端收费模式,还需要在上面的赎回金额公式中扣除后端认购费或申购费：
而赎回总额则由赎回数量乘以赎回日基金份额净值得到。
这样赎回费用就可以通过赎回总额 乘以赎回费率计算得到。
至于货币市场基金的手续费，其申购和赎回费一般为0，其销售服务费则是从基金财产中按不高于0.25%的比例计提。
申购和赎回登记及款项支付：基金申购主要采用全额交款的方式。 投资人按规定提交申购申请并全额交付款项的，申购申请即为成立;基金份额登记机构确认基金份额时，申购生效。而赎回方式是基金管理人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起，7个工作日内支付赎回款项,赎回基金份额成功后,登记机构一般在T+1日为投资者办理扣除权益的登记手续。
巨额赎回的认定及处理：巨额赎回是指单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%，单个开放式的净赎回申请，是指该基金的赎回申请加上基金转换中该基金的转出申请之和，减去当日发生的该基金申购申请与基金转换中该基金的转入申请之和得到的。
而巨额赎回的处理又分为接收全额赎回和部分延期赎回两种情况，当出现巨额赎回且部分延期赎回时,基金管理人应当立即向中国证监会备案,并在三个工作日内在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
基金份额的转换：开放式基金份额的转换是指投资者不需要先赎回已持有的基金份额，就可以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人管理的另一某基金份额的一种业务模式。
基金份额的转换一般采用末知价法，以转换申请日的基金份额净值为基础，计算转换基金份额数量。基金份额的转换费用，综合费用较低 ，其原因是转换不需要先赎回已持有的基金再购买另一基金。