（本文大约2000字，完全了解CTA的同志请直接点赞后退出观看）
近期更新略慢，一会看大西洋彼岸散户屠杀机构，一觉起来又被市场教育的明明白白。前几天还沉浸在易某达蓝筹一天5.05%的涨幅，高喊“坤坤不老，蓝筹到老”，回头人家一个大额限购让你望坤莫及。有多少小伙伴过去一个月的基金收益在这周直接回到了解放前。最近的市场，的确有些疯狂。不看新产品，不看规模，就看看天天基金这个APP，12月的月活跃用户同比增长147%，达到了1797万人，日活同比增加158%至395万人。曾经的你，偷懒时间收能量，喂小鸡，现在的你，恨不得每时每刻打开理财APP期待惊喜。在这辞旧迎新，大盘回调，投资小白慌乱无措之际，在关注市场做出调整的同时，我真心劝您配置点CTA。
CTA（Commodity Trading Advisor），即商品交易顾问策略/管理期货基金。CTA策略，也称为管理期货策略，它是基金管理人投资于期货市场，利用期货市场上升或者下降的趋势获利的一种投资策略。有人可能要问，期货这东西虽然我没玩过，但是听起来就是高风险产品啊，有人因此倾家荡产甚至跳楼，远的不说，去年的某行原油宝不就是这个么，还嫌亏得不够多么？实际情况并不完全如此。由于期货市场的保证金制度，所以过高杠杆确实会有很大风险敞口。但是那种不是我今天要推荐的，一般来说，CTA策略基金的净合约价值不会超过基金净资产的2倍至3倍，从保证金角度，一般占用10%~20%保证金。话说回来，那种100%风险敞口的产品就算您有赌的成分，您也不一定买得到。人家基金管理人自家生钱的金蛋很多都是股东和朋友的自营资金，您看到有些CTA一年几倍的收益想搏一搏单车变摩托，人家也不给你这个机会。
CTA顾名思义，标的以大宗商品为主，农副产品期货，金融期货等等目前国内市场共有五大交易所，交易品种按板块可以划分为能源化工、黑色、有色金属、农 产品与金融五大板块，不同品种的交易时间、交易单位、最低保证金等有一定差异。主观CTA，顾名思义，基于基金经理的判断，从基本面，市场调研（涉及到现货市场行情）及操盘经验做出走势判断，进行买卖择时。量化CTA，和量化选股一样，基于大数据建立的模型，由模型选出合适的买卖信号进行交易。（和量化选股底层有一定互通性）虽然模型也是人建的，但是量化相比主观更为稳定，一定程度上规避了人在主观上的情绪影响判断。趋势策略：是目前采用比较多的策略，通过不同指标进行市场分析，寻找市场趋势然后减仓，从市场趋势的延续中获利。在市场呈现出趋势时表现较好。多品种截面策略：跨品种套利，跨期套利，境内外套利。不同的市场设置不同的交易级别，参数的组合，说白了更精于仓位的把控。相比盈亏更追求胜率，在市场出现盘整时表现更佳。
CTA策略与权益市场，债券市场有天然的低相关性，极端行情下甚至有负相关（过去一年象限的投资组合收益基本与权益呈现了负相关）。
想象一下，当你在股票市场跌的一塌糊涂 考虑是低位加仓长期持有还是 割肉出场时，突然发现投资组合中有这么一部分虽然不靓眼，但是却依旧维持超越非标信托的收益，给你的投资组合上个保险，它不香么？当然，有些伙伴不是那么在乎，比如：2.CTA策略交易品种较为分散，通过优秀的量化模型可以很有效的进行回撤控制 出色的管理人基本可以将回撤控制在10%以内。3.危机Alpha:，既可以做多，也可以做空，在资产价格上涨和下跌行情下，均可以跟随行情趋势进行交易来获取收益。
去年市场低波动CTA平均费前收益14.6%，中波动CTA平均收益25.2%，高波动CTA平均收益59.6%，全产品平均收益28.1%。市面上的CTA产品收益率区间非常大，多则几倍十几倍，这点前面提到过。主要是因为杠杆使用，5倍杠杆给你高收益的同时，回撤也翻5倍，您受得了么？要结合度量风险水平的指标（如杠杆、波动率或回撤），综合去考虑收益风险情况。这种稳稳地曲线不好么？即误把Beta当做Alpha。期货市场也有Beta，例如简单地根据一两个技术指标进行开平仓的趋势跟踪“策略”，就是在配置一个趋势的Beta，未来有这样的趋势就赚钱，没有这样的趋势就亏钱。当然，随着策略叠加更多预测信号以及加入更多模型和交易执行上的细节，Alpha的成分会越来越多，策略所赚的钱中，“赌”的成分也越少。
和大部分百亿级的权益类基金相比，大部分短周期CTA管理人的容量不到20亿，长周期的也只有50亿左右。随着越来越多人开始研究资产配置、践行资产配置，越来越多人会发现这类策略的宝贵。想想几年前到幻方尽调时规模是30亿，现在600亿的体量却依旧一票难求。全民投资是资本市场改革的优秀果实，既然开始了，就好好想想自己的投资组合目标，早发现早投资，提早布局，不然高位接盘的氛围组就一定少不了你。
是把鸡蛋放在一个篮子里然后看好这个篮子，还是分散在不同的篮子然后该干嘛干嘛，您自己定。
