如果2018年重演，会亏多少？
过去两年基金收益很高！
股票型及偏股混合型基金2019年的平均收益率为36.23%，2020年的平均收益率为34.27%。
即使和过去19年相比，2019和2020两年的收益也十分亮眼！
过去19年收益更高的年份或许只有2006-2007年大牛市，2012-2015年牛市。
过去19年的平均收益率只有14.56%，2019/2020两年主动基的平均收益率都超过30%，已经远远超出历史平均水平了。
收益很高，但我们也要记住投资最基本的规律：
上涨的时候，买基金赚钱，感觉投资很靠谱，但事实上风险在增加，机会在减少。
下跌的时候，买基金亏钱，感觉风险很大，但事实上风险在减少，机会在增加。
02 | 下跌会有多惨？
我不知道未来行情是否会继续，但任何时候都不应该忘记风险。
今天和大家做一个压力测试：如果未来一年行情没有延续，甚至遇到2018年那样的单边下跌熊市，会亏多惨？
2021肯定不会像2018年一样，历史不会简单的重复！
但从风险角度出发，多想一想极端风险下，我们将会亏多少，也是投资之前应该有的思考。现在毫无疑问不可能是6000点5000点的泡沫期，也就只有2018年比较符合。
以积少成多6只基金为例，在2018年的跌幅如下：
2018年跌幅最大的富国中证500亏损27.81%，其次兴全合润下跌25.54%。6只基金的平均亏损17.39%。
如果只看2018年的全年表现，不到20%的平均跌幅看起来并不可怕，但如果看最大回撤（买入后可能出现的最糟糕的情况），就会惨烈很多
最大回撤相比2018年业绩差了非常多，平均跌幅从17.39%提高到了25.84%。
表现差这么多的原因是2018年先涨后跌
以交银阿尔法为例，2018年5月之前，基金净值还在不断上涨，到了下半年才开始下跌。下半年的下跌把上半年的盈利抹平了而已。
但如果恰巧在高点买入，赚钱没份，亏钱有份，一样会面临不小的亏损。
03 | 如果2021年是2018年的熊市？
上面是单只基金的收益回测，6只基金作为一个组合，表现如何呢？
按照现在的积少成多配比买入了这6只基金，持有一整年，亏损会有多少？
我做了一个数据回测，2017年12月31日的净值为1，随后组合的净值表现：
2018年最高净值1.0494，最高赚了接近5%。
2018年底净值0.8306，即2018年全年最终亏损17%2018年最低净值0.8078，从2018年1月1日起，一整年的最大亏损是19.2%2018年组合最大回撤23.02%，即如果在1.0494最高点买入，跌到最低0.8078时，会有23.02%的亏损
再好的基金，面对全年的熊市下跌行情，一样会亏！
04 | 小结
1. 2018年上证指数从最高3558一路下跌到2483点。目前点位没有3558高，未来要跌回2483的概率也很小，所以2021年下跌幅度超过2018年的可能性也不大
2. 虽然大概率不会像2018年那么惨，但连续大涨两年之后，明年继续大涨的概率也很小
3. 未来要降低收益预期，想要每年都赚30%以上，可能性非常小
4. 做好自己的风险评估，如果评估后，再来一次2018年的熊市，你都不慌，那不大可能出现更惨的情况了
5. 更重要的是回归投资初心，投资基金能有10%以上的收益率已经很不错了。
6. 而10%对基金而言可能就是2个礼拜的事情
7. 但一年有52周，剩余的50个礼拜也许就是不断的起起落落了。保持耐心，等待1年，只需要等到那2周的上涨，那都是值得的。