证监会三大举措切中了三大要害

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证监会三大举措切中了三大要害

●（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

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10月30日，证监会官网在交易时段发布声明，回应市场关切。一是提升上市公司质量，围绕资本市场改革，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组；二是优化交易监管，减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期；三是鼓励价值投资，引导增量中长期资金入市。

三大举措，可谓切中了三大要害、抓住了三大关键环节。提升上市公司质量，目的指向非常明确，就是要通过加大治理力度，让上市公司的行为更加规范，形成良币驱赶劣币的良好氛围，让上市公司成为投资者可信赖的投资主体；优化交易监管，减少对交易环节的不必要干预，则是为了进一步明确监管者的权力和责任界限，让市场的归市场，避免权力与责任、有形之手和无形之手错位；鼓励价值投资，引导中长期资金入市，落脚点也非常明确，就是如何维护投资者、特别是中小投资者利益，让机构投资者用行动引导中小投资者确立价值投资理念，从而为市场的稳定、健康、有序和可持续发展创造良好的条件。

事实也是，上市公司、投资者和监管机构是证券市场的三大主体，三大主体的行为如何，能否形成良性互动，直接关系市场的稳定与健康。任何一个主体出现问题，都有可能对市场形成不利的冲击和影响，产生不良效果与反应。所以，证监会从三大主体入手，提出三大举措，确实是抓住了问题的关键，也切中了问题的要害。

我们注意到，证监会把对上市公司治理的重点放在规范信息披露和提高透明度上，也可以说是对这些年来上市公司问题的全面剖析后找到的答案。正是因为上市公司信息披露不规范和透明度不高，才导致许多问题频繁发生、反复发生，形成了死循环。所以，必须通过上市公司信息披露行为的规范，提高上市公司的透明度，才有可能从根本上解决上市公司质量不高的问题。在接下来的时间里，如果上市公司继续违规披露信息、不提高企业的透明度，就有可能触犯相关规定，轻则处罚，重则退市。一旦这样的规矩形成，上市公司也就不敢随意触犯规定，不敢屡查屡犯。

如何才能让上市公司行为规范，如何才能让上市公司更多的受市场检验，如何才能让上市公司对法律、规章、制度等有敬畏之心，理顺监管者与市场的关系，让市场的归市场，监管的归监管，监管不随意干预市场，监管又不放任市场主体的行为，才能真正形成有效监管。规范、有效、符合市场要求的监管机制建立了，市场主体需要依据相关的法律规定和市场规则实施自己的行为、承担自己的责任、履行自己的义务了，其遵守法制和规则的自觉性就会大大增强。因为，他们会更加清楚，违规是要付出代价的。而监管者也会更加清楚自己的责任边界、明确自己的权力界限，从而既不会出现监管的真空地带，也不会出现越位和错位的现象，使监管和被监管形成良好的协同关系。

上市公司的行为规范了，监管者的行为也规范了，对投资者而言，当然是最佳的结果，也是最希望看到的结果。投资者、特别是中小投资者为什么会出现利益经常受损的现象，为什么有那多的投资者喜欢跟风炒作，又为什么中小投资者会成为被割的韭菜。而当市场出现波动时，投资者又会恐慌抛售，导致市场剧烈波动，最关键的一点，就是投资者对市场缺乏应有的信心，无法通过市场形成良好的预期。很显然，与机构投资者也没有确立良好的价值投资理念有关，与市场的长期资金不足有关。因为，只有长期资金多了，市场的稳定性才好，炒作者才难以兴风作浪，中小投资者也就不需要跟风炒作和信心不足。所以，引导长期资金入场，无疑也是解决市场稳定性不强、波动性很大、投资者信心不足的主要问题之一。

可以预料，证监会的这次声明，除了抓住了问题的三个关键环节、切中了三个要害之外，也是向外传递出一种信号，那就是中国的证券市场已经找到了解决问题的钥匙。只要这些问题解决好了，中国的证券市场就是最具价值的投资市场。而声明找到了问题的症结，也就为下一步问题的解决打下了良好的基础。近一段时间以来，国际机构纷纷发表看好中国证券市场的言论，也从一个侧面说明，中国的证券市场是大有前途的，是极具投资价值的。