【预测】螺纹惊魂失守3000，下周钢价要降了？

本周钢价大幅上涨，主要钢材品种中，螺纹钢价格周环比上涨10.21%；中厚板价格周环比上涨9.3%；热轧卷板价格上涨8.13%；冷轧卷板价格涨7.10%。螺纹、热卷、中板等多个品种市场拉涨情绪继续升温，价格运行重心不断抬升至高位水平。不过随着三大期交所盘中调控黑色系期货交易手续费、保证金等标准，期货市场活跃性受到抑制，本周后期涨幅有所回落。其中，螺纹钢、热轧卷板以及焦炭涨幅明显收窄，焦煤小幅下跌。如此局面下，个别敏感城市报价出现松动迹象。从市场上了解到，近两日价格的快速疯狂上涨，已经让多数客户“踩刹车”，下游用户不敢贸然拿货，谨慎观望情绪浓重，市场成交量有所缩小。预计短期内国内钢材市场价格涨幅或有所收窄，部分涨幅过快市场价格或有所回落。

从近期国内钢市看，煤焦、铁矿石价格持续上涨，钢铁生产成本上升，各地市场库存处于低位，流通企业库存压力不大；但国内钢材价格经过持续大幅上涨，部分市场进一步上涨难度加大。

期货市场之所以暴涨，原因在于供给侧改革改变了焦煤、焦炭的供应形势，市场出现缺口。现货价格一直处于上涨中，并且高于期货。所以期货暴涨是有现货做基础，而黑色品种轮番接力上涨,连矿连续三日涨停，第四次触及涨停,超乎想象。在黑色系暴涨过程中，交易所不断提高交易保证金和手续费，并对持仓做了新的限定。如果行情仍然极端，未来交易所预计将对铁矿石也采取一定限制措施,但是与煤炭一样,最根本的是现货价格的走向,目前期货市场仍是跟随现货走势。铁矿石在连续三天涨停后一度再次涨停，然而涨停打开后快速跳水，引发黑色系集体恐慌下行。而焦煤等近期极为强势的品种也快速跳水。目前行情变动仍有待于周一确认，有较大波动风风险，建议观望为宜。

目前看，钢价上涨主要原因是焦炭价格出现了大幅上涨，仍属成本驱动。其次，唐山地区的钢厂环保限产、社会钢材库存的持续下降、10  月份PMI的超预期、期货市场黑色系的强势走强等因素也推动了本轮钢价的大幅上涨。目前焦煤资源紧张仍未得到缓解，库存仍位于历史地位，短期焦炭价格上涨趋势恐难改变。冬季环保压力下，北方钢厂限产仍将继续，在低库存条件下，预计短期内钢价或继续走高。虽然钢价强势走高，但属成本驱动，钢厂盈利并未得到明显改善。

去产能任务仍重。未来4年内每年需化解2625万吨粗钢，明年去产能任务仍重。有相关数据显示，截至今年10月底，去除4500万吨粗钢产能任务已经完成，5年时间中去除粗钢产能1亿至1.5亿吨的计划，减去4500万吨的话尚余5500万吨至1.05亿吨，这意味着在今后4年中，每年要去产能1375万吨至2625万吨，去产能的任务仍很艰难。发改委表示，1至9月钢价逆势大幅度上扬，不会改变中国钢铁去产能的节奏，目前发改委在组织编制去产能实施计划，明年将继续推进钢铁去产能，压减产能不少于2016年，将加大钢企整合力度，重点推进兼并重组

而随着冬季到来，环保停产更加严格，其中河北将建立石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸及定州、辛集等城市重要污染源排放清单，涉及电力、钢铁、冶金、焦化、水泥、玻璃等行业，全面实行在线监测，对排放不达标企业按照“一企一档”制定整治方案。这是以前没有过的。

后期看，受原材料大幅上涨影响，钢厂盈利面维持低位,全国钢厂盈利占比环比小幅回升,高炉开工率继续小幅回落,短期后市供给压力将有所放缓。但后市政策重心由稳增长转向防风险,包括期货市场配资调查的杠杆风险以及房地产政策转向,建筑钢材面临需求中期见顶,加上淡季因素，钢价回调整理的可能性增加。预计下周钢市整体有震荡向下可能。