抄底纠结中

最近二马说茅台比较多，有股友说，是不是因为你在高位卖了茅台，在这里得瑟呢？真不是。我其实是考虑以什么样的价格把茅台再次买回来。

2000元清仓最后的茅台份额时，曾经考虑到1800元时接回来。真的到了1800时，还是觉得贵。最近二马做了一个完整的持仓股交易策略。其中对于五粮液，我认为40倍PE是高估区的初始位置，在这个位置可以用透支一年买入法进行提前介入。

我把五粮液的高估区初始位置定为40倍PE，我是考虑五粮液还有约20%的成长性。40倍PE买入，如果一年估计不涨，估值基本上就到32倍。这个我是可以接受的。

但是将茅台的高估区初始位置设置为多少呢？如果设置为40倍PE，我认为偏高了。因为未来五年，我认为茅台的成长性不如五粮液，也就是10-15%的年复合业绩增长率。

我内心认为茅台的合理估值是30倍PE-TTM，35-36倍PE属于高估区的初始位置。我算了一下，40倍PE-TTM 的茅台股价是1550元。36倍PE的茅台股价为1398元。这个在我看来不算便宜的价格相对于今年的高点几乎腰斩。

有人把今年类比为2018年，其实真不是。2018年的时候有点遍地是黄金的感觉。今年到目前为止，即使相当于高点跌了不少。但是相当多股票依旧不便宜。茅台就是就是一个典型的例子。即使再跌15%到了36倍PE，依旧是一个需要咬牙、跺脚才能买入的价格。

目前的市场到了比耐心的时候，这个耐心可以体现在之前卖了股票，目前需要蛰伏以等待更合理的价格。也体现在忽略市场估值的变化，耐心持股，淡看云起云落。具体选择哪一种方式要看哪种方式更让自己舒服。

这里列出了二马的持仓股交易策略，其中招行、平银我已经按照这个策略执行了很久。五粮液属于刚刚执行。对于其他几只股，之前还没有认真的考虑卖出策略。这些先做一个交易策略的初稿，后续再认真思考一下，然后再做调整。

关于我的持仓股交易策略，如果读者朋友们有好的建议，欢迎留言。咱们一起探讨。总体上，我还是希望所有关于股票投资的行为都是在一套规则的指导下进行的。过程中我会严格按照规则执行，同时也会根据事情及认知的变化去修改规则。然后按照新的规则继续执行。

备注：

为什么我对于买茅台比较纠结其实还有一个原因，就是我目前的白酒持仓占比不低了。舍得+五粮液大致有27-28%的仓位。如果白酒股继续下跌，我还是更倾向去补五粮液。如果同时再买茅台的话，白酒仓位就太重了。不符合风控标准。

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