也谈美国非农数据：再增长强势，但只是看上去很美？

7月9日北京时间20点30分，美国6月份非农指数公布，新增非农就业28.7万，远超预期，立刻一片利好消息传来。然而，强劲的就业増势背后仍有需要注意和警惕的地方。

彭博数据|美国六月非农就业暴涨

首先，劳工部公布非农数据显示，6月失业率升值4.9%，劳动参与率升至62.7%，就业人数增长与失业率增长并存。说明美国之前的许多非劳动力人口也自动划入劳动力市场寻找工作。

这其中原因一方面可能是由于就业年龄人口的激增，另一方面则是家庭实际总收入的减少。而根据劳工部另一个数据显示，高就业伴随的却是时薪增长的仅1%左右，可见，高就业并非高薪所动，伴随的却是低工资。薪资和家庭实际收入的减少会在一定程度上影响消费。消费的减弱外加美元走高对出口的影响，美国经济未来的走势还需进一步观察和研究，想必这也是美联储按息不动的一个原因。

其次，根据行业来看，6月份美国非农就业报告中的公司调查结果显示，美国新增就业人员多为休闲和酒店业，另外健康教育领域和零售业等低工资行业也相对增加较多，而制造业、建筑业就业人口增长较少，保持低位。再加上6月Markit服务业采购经理指数（PMI）值的下滑，说明美国第二季度的经济增长仍处于受抑状态，而低收入和渐低的经济增长很容易导致滞涨，且另一方面也显出服务业信心大铁，酒店业等受季节影响较大的服务类产业，若在暑期结束时未能进行很好的调整，很可能进入疲软状态，并带来相关产业的失业增加。

最后，根据劳工部非农报告中家庭调查结果的数据，美国就业人口的增加多为55岁以上的老龄化人群。数据显示，55岁以上新增就业为25.9万，占新增就业人数的90%。而25岁到54岁青壮年新增就业人口仅有2.8万人，伴随着就业人口老龄化，劳动力市场的复苏便会变得艰难而不太如人意。老龄人口重返岗位也从侧面反映了前文提到的，美国家庭实际收入让人担忧。