不断精进，通过基金产品链接更多人的幸福
引子：基金经理这个职业，最神圣的地方在于通过基金产品的链接，我可以和千万个家庭呼吸与共，通过在专业上的苦心练剑，提高持有人的幸福指数。
——陈军
迄今为止，我们几乎研究了全市场所有头部基金经理。我们深知一位德才兼备的帅才对基金公司的重要性，一个人可以重塑一个团队。前段时间我注意到陈军加盟东吴基金的消息，当时就引起了我的极大关注。
陈军在公募基金业内是公认的标杆性人物。他是极少数穿越多轮牛熊、管理单只基金超过13年、年化收益超过15%的基金经理。他曾在知名基金公司担任高管主管投研，带领团队3次夺得金牛基金公司奖。
陈军的资历、投研造诣、投资业绩、管理能力、业内口碑，早已超越了市场上绝大多数普通的基金经理，是出将入相、德才兼备的行业领军人才。在我眼中，这样的人才在公募基金行业是极其稀缺的“宝藏”。
加盟东吴基金后，陈军全面负责公司投研工作，为投研团队注入新的活力。再加上其他几位重量级人物的加盟，东吴基金的投研体系目前已发生质的变化，有望实现弯道超车。今天就给大家详解一下陈军过往的投资生涯。
一、旦复旦兮，追求极致
陈军毕业于复旦大学世界经济学专业，之后利用工作间隙攻读了上海交大工商管理硕士，1998年进入中信证券资管从事投资经理岗位工作。在此期间意识到国内证券投资领域实用的理论匮乏，遂毅然离职远赴美国深造，取得伊利诺伊大学金融学硕士学位。
2004年回国后，陈军参与中银基金筹建，从此一干就是16年，与公募基金结下不解之缘。他从普通研究员、基金经理，一直干到权益投资部总经理、副执行总裁。在他任上，相继指导、培养了众多优秀基金经理，中银基金投研团队稳步发展，公司资产管理规模也快速攀升，2019年底非货规模排名行业前十。
最具传奇色彩的，还是他管理单一基金长达13年，穿越多轮牛熊。任职期间累计收益率达555.08%，同期业绩比较基准收益率为194.45%，超越比较基准收益率360.63%，年化复合收益率达15.08%。
良好的长期业绩让陈军获得了一众行业大奖。迄今为止，他扛回金牛奖、金基金奖、英华奖各4座、明星基金奖3座、晨星基金奖1座。2017年，英华奖更是将“十年期权益类投资最佳基金经理”授予给他（业内仅3人）。
在学习、择业、投资、管理等任何一个方面，陈军都在追求极致，不断精进，每一步都走得极为扎实。
二、重剑无锋，着眼长期
陈军在金融投资领域不断学习精进，能遇见这种对投资极度喜爱、愿意为之付出一生的人，对投资者来说就是一种幸运。
陈军认为：管理公募产品要从持有人的根本利益出发，追求绝对收益，强化波动和回撤的控制。
历史上陈军曾管理7只混合型基金，在任职期间全部取得正收益。其中，管理时间超过13年的代表作累计净值不断创新高，且远远超越业绩基准。
图1：代表作累计净值走势、沪深300涨跌幅
来源：Wind，依次为2007/2015/2018年牛熊轮回
陈军代表作的表现之稳定也是极其罕见的。他管理13年，只有2014年业绩跑输了中证500指数，其余年份全部跑赢。陈军对自己投资体系极其坚定和自信，不受市场风格和热点切换的干扰，从未发生过风格漂移的现象。
我们进一步作业绩归因分析，可以发现其投资手法之老辣：善择股、辨大势，对市场风险有独特的敏锐度。在2006年至今的几轮牛熊轮回中，牛市跟的上，熊市回撤小。
表1：九个阶段中代表作的表现
来源：Wind
这只代表作基金风格不激进，单年度很少出现在排行榜的前列，但通过回撤的控制和复利的累积依然实现了超过15%的年化复合收益率。这就是典型的“长跑型基金”，属于投资的较高境界，可谓重剑无锋。
三、穿云破雾，聚焦成长
经历20多年砥砺，陈军早已穿云破雾，领悟价值的精髓，看透投资的本质。
陈军是坚定的成长股投资者。他认为成长和价值是水乳交融的，不能将成长局限在科技领域，要回归企业经济价值。强调真正的成长必须是高质量、可持续的。这种成长不仅仅是表现在财务指标上，也可以是企业市场份额的提升、品牌优势的强化及技术上不断取得革新等多个方面。
基于对企业成长的独到理解，陈军在择股及组合管理上形成了自己独到的一套打法：一是顺势而为，聚焦景气赛道，强调方向比努力更重要；二是优中选优，聚焦优质公司，他认为好的公司会自我迭代，能够适应不同的发展环境；三是赢在长远，陈军一直奉行长期主义，坚信好的投资一定不是基于一时的冲动，而是通过长期的考量，对选定的优质个股做长期持有。
这种成长股投资策略的形成，来自陈军对菲利普费雪和彼得林奇这两位成长股投资大师的潜心研习。费雪曾投资摩托罗拉、德州仪器等成长股，获取丰厚收益；林奇通过对沃尔玛、美体小铺等持续增长型公司的投资而实现财富传奇。陈军对两位大师的案例反复琢磨，尤其是对费雪的《怎样选择成长股》一书，更是爱不释手、百看不厌。
四、初心不改，再披戎装
陈军曾说：“基金经理这个职业，最神圣的地方在于通过基金产品的链接，我可以和千万个家庭呼吸与共，通过在专业上的苦心练剑，提高持有人的幸福指数，这就是我从事投资事业的初心”。
如今，陈军决定在东吴延续这份初心。经过四个多月的休整，东吴基金新的投研体系已然成形。陈军沙场再点兵，亲自披挂上阵，发行首只由其个人管理的新基金——东吴兴享成长混合（010330）。
新基金将从追求绝对收益理念出发，坚持陈军一贯的“合理价格购买成长”策略，聚焦科技成长、消费成长、价值成长三大领域，寻找确定性更高的投资机遇，努力为投资者创造良好的长期收益。
为体现与持有人风险共担的决心，陈军承诺将在首次募集期内认购本基金不低于 600 万元，并自愿锁定3年以上。
我们认为一代名帅陈军值得托付，尤其是这种旗舰型产品值得大家重点关注。新基金的募集期为2020年10月28日至11月10日（计划档期，也可能会提前结束），感兴趣的朋友可以在各银行、券商、第三方销售机构及东吴基金官方渠道进行认购。
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