新城、富力停止拿地!地产商不乐观,但也没你想象中的那么悲观

富而思进,力拔山河。

文 | 地产八卦女

1st

昨日,富力地产一份《关于要求地区公司确保完成销售任务目标的通知》流出,截图如下:

粗略从文件看,这份文件主要传达了两个意思:

(1)富力地产的销售业绩,距离既定的全年销售目标,仍有较大差距。

实际上,在7月2日,富力地产发布公告称,今年前6个月集团累计实现权益合约销售金额约602.2亿元,此前,富力方面公布其年度权益销售目标为1600亿元,按照此数据计算,该集团仅实现年度目标约37.64%,下半年,富力仍有逾千亿元业绩目标压顶。

(2)为冲刺年度目标,卖房子、卖房子、卖房子是第一要务。要卖房子必须先建房子,因此现有资金必须先用于工程款支付。也就是说,没有多少钱可供拿地了。

▲富力在7月8日发布公告称,截至2019年6月30日,公司总借款余额1952.34亿元,新增319.95亿元,超过2018年末净资产的40%。2018年年报则显示,截至2018年底,富力地产短期债务高达523.5亿元,同比增加84.24%。

2nd

说实话,很多人一看到“暂停拿地”,脑子里第一时间肯定闪现“地产寒冬”、“房企破产”这些名词儿。毕竟作为地产商,土地的重要性不言而喻——没有土地,房企开不了工,公司也就散了。

尤其是像富力这样的规模性开发商,有时候,即使明知不赚钱,但为了把规模提上去,有的房企也会不计成本的拿地。

比如6月24日,喊着“2020年过千亿”的越秀地产,以6.4万/平楼面地价,豪赌尖岗山地王:如果未来三年房价不涨,这个地王就会面临亏损,而现实是,深圳房价已经三年未见大幅上涨;

再比如,绿城的新任舵手张亚东,为了把绿城的规模快速做大,昨天一口气花了70多亿,在大连、杭州和广州拿了三块地,向全世界证明了自己对规模的野心。

在此,星子观察到一个有趣的现象是 ,在现阶段 ,仍然敢于大规模拿地 的(或者说接盘),其实主要是国企资本。

比如年初苏州那一波涨幅,就是当地城投公司拍的地王拉的地价;上面说的越秀、绿城,背后无一不是国企资本。前几年一向敢冲敢打的粤系、闽系房企,近段时间反而开始战略收缩了。

为什么会出现这样的情况 ?一方面,在当前严格限购、限价的条件下,国企地产商在房管局那边的议价空间比民企大得多 ,毕竟有个“避免国有资产损失”的由头不是;

另一方面,国企资金实力雄厚,不怕磨时间。而民企的钱毕竟是自己的,花出去不一定收得回来,自然也就谨慎多了,富力是这样,前一阵子遭遇“董事长猥亵儿童”黑天鹅的新城,也是这样。

3rd

那么,对于富力这种“原则上暂停拿地”的信息,究竟应该怎样解读?

其实大的方面,不用太担心“地产寒冬”。无需多言,当前房价形势主要跟着政策走,房价不会大涨也不会大跌,毕竟政府也要靠房地产吃饭。

惟一的区别,就是房子卖得快慢的问题,如果真的心里着急回款,适当降点价搞搞促销,无可厚非。

▲三四线城市“护盘”的意识还是很明显的。

小的方面,在市场下行,富力债务压力高企,房企融资环境恶劣的情况下,富力之所以不敢继续“赌”规模,其实还跟它的业务模式有关。

众所周知,富力是全球最大豪华酒店的业主,两年前,李思廉“趁火打劫”,大砍价、只花了199亿就拿下了万达的70余间酒店,而过去的5年,富力酒店就分别亏损了2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元和1.46亿元。

显然,对于富力来说,全球最大豪华酒店业主的名头,比“华南五虎”要金贵得多。能够以卖住宅滚动酒店的重资产,这才是永续经营,毕竟房地产住宅市场总有一天会饱和,城市化终有一天会到头,先保护好现有的资产,这才是最重要的。

无独有偶,同样的思路,还体现在最近新城的“断臂求生”上。说实话,老王干出这档子事,确实令人义愤填膺,但新城毕竟是个上市的公众公司,维系着众多新城员工、业主、供应商和股东,就事论事而言,新城公司本身是无过的。而小王之所以“断臂求生”,就是要赶在老王彻底影响公司前途之前,匀出部分资金填补事件影响、支持吾悦广场的建设、保住现有综合体资产这块大头。

而从当前的房价形势看,小王转让的150亿资产包,大多是平价转让,对于新城的未来影响还是较小的,不存在传言所说的“双轮驱动变单轮”......

4th

零零碎碎说了这么多,其实就一句话,新城、富力是酒店、综合体重资产模式的民企,在当前的形势下,暂停拿地、转让项目是必要之举,但要说“寒冬”、“破产”,那就有点过犹不及了。

问题是,像新城、富力这样还有重资产可以傍身的房企,未来也许会比那些纯粹的住宅开发商好过得多。万一未来住宅市场到顶了呢?

看看四周,碧桂园在搞机器人,恒大在搞新能源汽车和童世界文旅、养生、医疗,曾宣布绝不多元化的万科和融创,也进军物流、文旅、商业已是多年,如今房价滞涨、暂不拿地的境况,相信这些开发商们早有预料。

由此,形势虽不乐观,但也远没你想象中的那么悲观。

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