智能制造急先锋！
工业互联网
01
制造业转型升级的内在要求
我国制造业已成全球工业增长主要引擎。自2010年起我国超越美国成全球制造业增加值最高的国家，且是目前全世界唯一拥有联合国产业分类当中全部工业门类的国家。
根据世界银行数据，2019年中国制造业增加值3.823万亿美元，全球占比达28%；同年美国制造业增加值2.342万亿美元，德国制造业增加值0.738万亿元。
但整体仍大而不强。根据《2020中国制造强国发展指数报告》，综合所有项目指标，我国制造业整体水平仍处于世界第三阵列，在技术水平、创新能力、生产效率等方面存在不足，导致劳动生产率、产能利用率及行业利润率偏低。
智能制造赋能我国制造业转型升级迫在眉睫。
在人口红利消退及全球制造业产业转移的双重压力背景下，传统制造业亟需由劳动密集型向技术密集型转变是时代的要求。智能制造助力效率提高和技术创新是转型升级的必由之路。
02
政策强力推动
目前世界主要工业大国均已从国家战略层面将智能制造纳入未来发展规划：美国发布《先进制造业领导力战略》，德国推出《国家工业战略2030》，日本提出“社会5.0”，均力图抢占全球制造业新一轮智能化竞争制高点。
我国对制造业升级的重视度与日俱增，7月末政治局会议通稿体现明显。
21年国家多次发布加快工业互联网发展重磅文件，参考17年类似“战略”文件发布后各地方“执行”文件涌现进而带动产业发展，下半年起相关政策推动有望加速。
如21年7月，工信部针对《工业互联网综合标准化体系建设指南（2021 版）》（征求意见稿）公开征求意见。
根据该意见稿，我国将深入贯彻“十四五”规划与 2035 年远景目标纲要，加强标准工作顶层设计，增加标准有效供给，加快构建统一、融合、开放的工业互联网标准体系。同时，该意见稿还指出，到 2023 年，我国将基本形成工业互联网标准体系。
2020年12月，工信部公布国内前十五大跨行业、跨领域工业互联网平台，为行业树立了标杆。目前在建“5G+工业互联网”项目超过1100，2020年第三界绽放杯5G应用整机大赛中，工业互联网项目占比达到28%，提升22个百分点。
03
工业软件国产化、正版化大趋势
智能制造作为第四次工业革命，是我国制造业高端转型的钥匙，而软件是智能的载体，工业软件是智能制造的核心，国内智能制造和工业互联网的推进将显著提升工业软件行业景气度。
我国工业软件发力较晚，面临基础薄弱、应用较少、人才缺乏三方面挑战，但国产化和正版化的大趋势正在形成。
外部环境倒逼国内关键产品国产化，我国工业软件市场尤其是高端市场外资占比高，政策扶持下工业软件国产替代势在必行。
同时，国内知识产权保护不断加强，软件正版化和云化趋势下，盗版软件将向正版转化，潜在市场规模将得到释放。广联达近年的估值提升就受益于云化和正版化下对盗版软件市场的收复。
工业互联网平台较传统工业IT体系更强调云原生，有机会助力国内企业弯道超车。
技术架构上，传统工业IT架构是封闭的大系统，开发周期长，升级成本高；工业互联网平台则采用边缘+云端的云原生部署方式，采用平台化、分层和微服务架构，敏捷开发，升级成本低。
工业数据上，工业互联网平台对采集数据的管理、应用、整合能力更强，解决了传统架构下数据来源有限和数据孤岛的痛点。
工业应用上，工业互联网平台通过工业机理模型、大数据分析模型、知识图谱等将经验和知识固化成平台资源，提升工业应用能力。
价值模式上，工业互联网可实现资源间的互联互通和开发共享，数据价值指数级提升。
04
5G+日渐成熟
5G中负责低时延、高可靠的R16技术标准20年7月冻结。
原本在主要面向C端应用的R15标准下，车联网、远程医疗、工业互联网等 B 端应用场景，对网络可靠性和时效性要求较高，相关政企客户难以基于 R15 或以下的技术标准开展应用。
此次R16发布，重点解决了5G通信uRLLC（高可靠低时延）功能的技术障碍，为相关行业应用打开通道。
根据3GPP协会公开资料，针对解决海量设备连接的R17标准制定最早将在2021年12月完成，届时相关创新技术有望迎来全面规模化普及期。
按照通常冻结后1-2年左右技术逐步实现商业化，目前5G+工业互联网逐步接近规模化临界点。
综上，我国工业互联网正处于需求爆发的临界点。建议关注：
工业互联网平台厂商：用友网络、宝信软件、工业富联、赛意信息；
国产基础工业软件：中望软件、中控技术、中国长城、华大九天、概伦电子、霍莱沃；
工控安全：安恒信息、奇安信、东方通；
工业智能：中科创达、海康威视；
其他相关：柏楚电子、中科曙光、恒华科技、汉得信息等。
参考研报：
《信达证券-多因素加速行业发展，工业互联网助力制造业强国》
《招商证券-需求迫切、政策支持，再次强Call智能制造》
《海通证券-从CAD到CAE再到EDA》
《申万宏源-智联沉淀，物联网应用持续生花》
《长江证券-通信设备行业：流量的“过去”与“未来”》
光模块
继电联集采判断5G投资回暖且国内厂商份额提升后，从北美四巨头的二季度财报看，云计算的数通光模块需求也保持向上。
近日，北美四大互联网巨头亚马逊、谷歌、微软和Facebook陆续披露2021年二季度财报。
其中，2021Q2，海外云服务商巨头亚马逊、微软、谷歌合计实现云业务收入368.12亿美元，同比增长35.41%，环比增长12.69%，其中，亚马逊、微软、谷歌云业务收入分别同比增长37.02%/ 29.95%/ 53.91%，同比增速持续提升，分别环比增长9.67%/ 14.93%/ 14.36%。
受益于疫情催化公有云市场的爆发，云业务渗透进程加快，同时，随着5G部署进程的加快与物联网市场的爆发，云计算业务向边缘趋势发展带来各大厂商云业务收入增量，贡献第二成长曲线。
资本支出方面，四大云服务商均处于强势上升通道，云计算基础设施产业链高景气持续。
2021Q2 亚马逊、微软、谷歌、Facebook合计资本开支达296.71亿美元，同比增长47.51%，环比提升11.37%，连续5个季度突破200亿美元大关。
其中亚马逊/谷歌/微软/Facebook资本开支同比增速分别为96.34%/1.95%/36.00%/40.76%，环比增幅分别为16.10%/-7.51%/26.78%/7.05%。
同时，Facebook保持190-210亿美元的全年资本开支展望，主要用于投资数据中心、服务器等云计算基础设施；谷歌表示未来会持续将云计算等领域作为长期增长的主要力量；亚马逊针对云业务将增加相关业务投入，计划建设21个可用区与7个AWS区域。
整体来看各大厂商未来持续加大云业务投资趋势较为确定。
叠加早前分析过的国内5G建设回暖，相关配套产业维持高景气，重点关注光通信产业。
相关标的：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块，受益中兴通讯份额提升）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技、亨通光电、太辰光、剑桥科技等。
此前，新易盛、中际旭创的中报业绩预告环比高增长，印证我们云计算基础设施产业链逐渐迎来复苏拐点。
参考研报：
《兴业证券-通信行业：资本开支增速提升，云产业链需求复苏》
《天风证券-通信行业：通信板块短期业绩是重要抓手，中长期关注5G建设进度》