贝泰妮深交所上市：市值690亿 成功能性护肤品第一股

雷帝网 雷建平 3月25日报道

云南贝泰妮生物科技集团（证券代码：300957，贝泰妮）今日在深交所上市，发行6360万股，发行价为47.33元，募资30.10亿元。

贝泰妮开盘价为176.11元，较发行价上涨272%；收盘价为162.82元，较发行价上涨244%；以收盘价计算，贝泰妮市值为689.71亿元。

随着贝泰妮上市，贝泰妮也成为“功能性护肤品第一股”。

贝泰妮董事长、总经理郭振宇博士在致辞时表示，今天是贝泰妮发展史上的重要里程碑，在过去的日子里，贝泰妮充分利用云南特色植物资源,通过自主创新，建立了高效、完善的研发和营销体系，并打造出中国皮肤学级品牌“薇诺娜”，把真实的产品功效带给了千千万万的消费者。

郭振宇博士说，贝泰妮成功登陆创业板,毫无疑问是一个全新的起点。公司将以此次上市为契机，以消费者的满意为宗旨，以股东的价值最大化为目标，牵手资本市场，锐意进取，开拓创新。

年利润超5亿

贝泰妮主要从事敏感肌护理类护肤品、彩妆产品及医疗器械产品的研发、生产与销售业务。

贝泰妮旗下“薇诺娜”品牌已在国内相应细分市场中占据了比较高的市场份额，并与知名国际化妆品品牌如薇姿（Vichy）、理肤泉（La Roche-posay）、雅漾（AVENE）展开直接竞争。

近年来，贝泰妮生物也加强了品牌和线上渠道建设，并投放分众楼宇广告，增强在城市主流人群的影响力。

贝泰妮生物投分众，增强主流人群影响力

薇诺娜还经常出现在李佳琦的直播间里，罗云熙、吴宣仪来做代言，还是少见的作为国货护肤品牌登陆“天猫超级品牌日”的流量IP。

招股书显示，贝泰妮生物2017年、2018年、2019年营收分别为7.98亿元、12.4亿元、19.44亿元，贝泰妮2020年上半年营收为9.42亿元。

贝泰妮2017年、2018年、2019年净利润分别为1.55亿元、2.63亿元、4.13亿元；贝泰妮2020年上半年净利润为1.6亿元。

贝泰妮2020年营收为26.9亿元，较上年同期增长38.49%；归属于母公司所有者的净利润为5.44亿元，较上年同期增长31.94%。

贝泰妮预计2021年第一季营收3.8亿到4.18亿，较上年同期增19.3%-31.23%；归属于母公司股东的净利润预计为6400万-7200万，较上年同期增长18.75%-33.60%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为6300万-7100万，较上年同期增长31.99%-48.75%。

红杉与重楼投资是股东

贝泰妮实际控制人为GUOZHENYU（郭振宇）和KEVINGUO。GUOZHENYU（郭振宇）和KEVINGUO系父子关系。

GUOZHENYU（郭振宇），1963年11月出生，加拿大国籍，拥有中国五年期居留权，电机工程博士。

郭振宇1986年9月至1988年7月任云南大学无线电系讲师，1988年8月至1989年8月任加拿大新布伦瑞克大学助教；

郭振宇1995年7月至1996年7月任加拿大蒙特利尔大学医学院助理教授、加拿大蒙特利尔临床医学研究所高级研究员；

郭振宇1996年9月至2002年7月任美国乔治华盛顿大学工学院助理教授、副教授、终身教授，2003年1月至2014年11月任滇虹药业董事长、总裁。2014年6月至2016年12月任贝泰妮有限董事长，2016年12月至2019年2月任贝泰妮董事长兼总经理，2019年3月至今任公司董事长兼总经理。

KEVINGUO，1994年8月出生，加拿大和美国双重国籍，博士在读。

贝泰妮直接股东中，诺娜科技和哈祈生均系实际控制人GUOZHENYU（郭振宇）和KEVINGUO父子控制的企业，诺娜科技持有公司54.22573%的股份，哈祈生持有公司3.05380%的股份。

贝泰妮实际控制人GUOZHENYU（郭振宇）和KEVINGUO合计控制公司57.27953%的股权。

此外，红杉聚业持股为25.39313%，臻丽咨询持股为10.36970%，重楼投资持股为6.95764；

2014年红杉中国第一次和贝泰妮进行接触。红杉中国合伙人周逵回忆，红杉去昆明和公司开始接触之初，贝泰妮的收入仅几千万、团队还不齐、业务处于亏损状态，只是在医院渠道中销售。但贝泰妮的产品在医生群的口碑不错，这让红杉中国看到了投资的机会。

“薇诺娜这个产品是可以当做消费品来做的，虽然当时他们没有院外线下渠道，但电商的平台可以把他们带向广阔的消费市场。这是一个关键判断，也是我们早期投资这个项目的信心。大家方向一致，并且电商也是红杉熟悉的领域，那我们就一起来做吧”

2014年，红杉中国参与贝泰妮最早一轮融资。第一次见到郭振宇，周逵对其的感觉是“热情积极、精力充沛”。“当时他已经是美国乔治华盛顿大学的终身教授，但是又能做到离市场很近、离消费者很近，这是很难得的。”

IPO后，诺娜科技持股为46.08419%，红杉聚业持股为21.58056%；

臻丽咨询持股为8.81278%，重楼投资持股为5.91301%，哈祈生持股为2.59530%。

以下是对话红杉中国合伙人周逵的实录：

提问：对于贝泰妮的创始团队，您有什么印象？

周逵：第一次见面是在昆明。对老郭的印象，热情积极，有文化，当时他已经是是美国乔治华盛顿大学的终身教授。精力也十分充沛，他能做到离市场很近、离消费者很近，这是很难得的。随着逐步的接触，会发现他很有领导力、人也很朴实厚道。整个团队乐于和能够学习，一直到今天电商和研发都还是创始团队在管理。

提问：多年陪伴，现在回看，贝泰妮的表现和当初红杉对公司的预想一致吗？

周逵：应该说现在的情况比当初预想的还好。当时贝泰妮还处于业务亏损的状态，但是在医院渠道是被接受的。我们觉得早期亏损不是问题，关键在于医院里面的渠道有天花板，院外的渠道如何搭建？当时我们认为电商有可能帮助他们把院外渠道的难度降低。

在这件事情上，我们和公司的认知是一致的，这是一个很关键的判断，尽管当时这方面的电商生态几乎还没有开始。

此外，我们也共同认可，薇诺娜这个产品是可以当做消费品来做的。这是我们早期去投资这个项目的信心。既然大家方向一致，并且电商也是红杉比较熟悉的领域，那就一起来做吧。

提问：在整个转变过程中，您觉得遇到过困难吗？

周逵：当初昆明这个地方新经济毕竟相对落后一点，这些人能够在今天把电商做得这么好，有很多地方是一点点爬过来的，趟了很多坑，好在团队能自省和调整。

另外一点让我们比较印象深刻的是他们对于这个品牌的坚持。因为化妆品是很容易把品牌做low的，比如说一下要杀价，一下要冲量，很容易把品质、品牌的感觉牺牲掉。但是他们整个团队对于品质和品牌是珍惜的，对品牌形象的共识和坚持才会让他们有今天在品牌上有很鲜明的定位，有很好的品质感。

另外公司在品牌上现在还是很执著地采用单品牌模式。当然你可以认为单品牌是一个风险，但另一方面单品牌更是要专注地坚持。

其实创业过程中外界有很多诱惑，好像多做一个品牌就可以多一部分收入，但早期有限资源下单品牌可以更好地占领用户心智，帮助用户形成对产品的认知。

提问：在贝泰妮的发展过程中，红杉中国扮演了什么样的角色？您如何评价与贝泰妮的关系？

周逵：首先是信任，而不是服从。我们在公司里算第二大股东，信任就是最重要的事情，不管是成绩也好，问题也好，老郭会把我们当伙伴来跟我们沟通和商量。即便是有些意见不完全一致，但最后达成的结果是对公司最有利的。

提问：看贝泰妮整个创业的历程，您觉得对于其他创业者有什么启发和意义吗？

周逵：这家公司每年给我们和团队说的指标也都是完成的。CEO也是给自己定指标的，还不低，但从来也都是完成的，这点很不容易。

从方向感和执行力来讲，贝泰妮都非常突出。并且作为CEO来讲，老郭眼界开阔、目标高远、并且为人大度，所以团队也很团结。可能是可以给别的创业者的启发。

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