最近有63家公司跌破发行价——IPO频频破发，究竟为哪般？
【摘要】自2019年7月22日科创板正式开锣交易以来，截至2021年2月5日，累计IPO上市566家公司，其中63家已经跌破发行价。换言之，破发的公司数量占比超过10%。另外还有44家公司的最新收盘价仅高于发行价10%以内，随时有破发的风险。究竟是什么原因导致IPO频频破发？可能的原因如下：1、发行价格高，发行市盈率中值45倍上述破发的63家公司中，有35家是科创板上市公司，发行市盈率中位数在45倍。随着科创板上市公司数量越来越多，稀缺性价值被摊薄，如果业绩又不达预期的话，估值就开始明显缩水了。2、业绩表现欠佳，去年前三季度业绩下滑34%这些破发的公司，在2020年的业绩表现都差强人意。算术平均一下，这63家公司2020年前三季度业绩同比下滑34%，上市后业绩变脸，投资者用脚投票，股价下跌也是情理之中的事情。3、注册制实施，A股壳价值严重缩水从2019/7/22到2021/2/5，一年半时间IPO发行566家公司，“注册制”按钮一经启动，果然不玩虚的——就像世界各国央行为了振兴经济而拼命发钞放水，老百姓的感觉就是“票子越来越毛了”，钱越来越不值钱了。同理，A股的壳价值也从早年的20亿元，严重缩水到现在的10亿元以下，说不定还无人问津。4、机构抱团大蓝筹，小股票寂寞空虚冷从2019年开始，A股市场风格也发生了很大的变化——原来是喜欢“炒新炒小”，后来机构开始主导市场，逐渐切换成喜欢抱团大蓝筹、大白马。2020年由于疫情影响，经济形势不明朗，机构抱团大票的现象走向极致，小票均被打入冷宫。股价破发公司名单（2019/7/22~2021/2/5）序号代码简称相对于发行价涨幅%上市板上市日期1688033天宜上佳-43.64科创板2019/7/222688065凯赛生物-42.9科创板2020/8/123601077渝农商行-40.47主板2019/10/294688199久日新材-39.97科创板2019/11/55688336三生国健-37.26科创板2020/7/226002963豪尔赛-36.39中小板2019/10/287688228开普云-34.89科创板2020/3/278688550瑞联新材-32.63科创板2020/9/29605178时空科技-31.27主板2020/8/2110688551科威尔-31.18科创板2020/9/1011688335复洁环保-30.64科创板2020/8/1712300833浩洋股份-24.55创业板2020/5/2013688118普元信息-24.46科创板2019/12/414601956东贝集团-24.26主板2020/12/2515688519南亚新材-24.23科创板2020/8/1816688378奥来德-24.12科创板2020/9/317300809华辰装备-23.94创业板2019/12/418603551奥普家居-23.53主板2020/1/1519002986宇新股份-22.46中小板2020/6/220688101三达膜-22.01科创板2019/11/1521688330宏力达-21.77科创板2020/10/1522688221前沿生物-21.76科创板2020/10/2823688168安博通-20.75科创板2019/9/624605169洪通燃气-20.57主板2020/10/3025603095越剑智能-20.18主板2020/4/1526688128中国电研-19.4科创板2019/11/527601568北元集团-18.49主板2020/10/2028688569铁科轨道-18.18科创板2020/8/3129688466金科环境-17.49科创板2020/5/830605001威奥股份-17.04主板2020/5/2231603610麒盛科技-16.94主板2019/10/2932688218江苏北人-15.76科创板2019/12/1133688658悦康药业-15.31科创板2020/12/2434601916浙商银行-13.92主板2019/11/2635300868杰美特-13.77创业板2020/8/2436688081兴图新科-12.26科创板2020/1/637688358祥生医疗-10.86科创板2019/12/338688058宝兰德-10.18科创板2019/11/139688025杰普特-9.87科创板2019/10/3140300860锋尚文化-9.77创业板2020/8/2441603221爱丽家居-9.24主板2020/3/2342688566吉贝尔-9.07科创板2020/5/1843688377迪威尔-9.01科创板2020/7/844603390通达电气-8.97主板2019/11/2545002992宝明科技-8.59中小板2020/8/346688177百奥泰-U-8.42科创板2020/2/2147603053成都燃气-8.21主板2019/12/1748003021兆威机电-8.04中小板2020/12/449688600皖仪科技-7.74科创板2020/7/350003027同兴环保-7.5中小板2020/12/1851603682锦和商业-6.57主板2020/4/2152688596正帆科技-5.55科创板2020/8/2053601686友发集团-4.98主板2020/12/454601512中新集团-4.64主板2019/12/2055003001中岩大地-4.58中小板2020/10/1356605500森林包装-4.27主板2020/12/2257688009中国通号-4.25科创板2019/7/2258003016欣贺股份-3.78中小板2020/10/2659688338赛科希德-3.04科创板2020/8/660688500慧辰资讯-2.16科创板2020/7/1661688678福立旺-1.88科创板2020/12/2362688078龙软科技-0.94科创板2019/12/3063688010福光股份-0.64科创板2019/7/2264688095福昕软件0.23科创板2020/9/865605050福然德0.28主板2020/9/2466688308欧科亿0.46科创板2020/12/1067605100华丰股份0.68主板2020/8/1168601827三峰环境1.17主板2020/6/569688022瀚川智能1.49科创板2019/7/2270002966苏州银行1.61中小板2019/8/271605377华旺科技2.79主板2020/12/2872688069德林海3.08科创板2020/7/2273605177东亚药业3.12主板2020/11/2574605222起帆电缆3.17主板2020/7/3175605368蓝天燃气3.34主板2021/1/2976300800力合科技3.46创业板2019/11/677003008开普检测3.88中小板2020/9/2378300862蓝盾光电4.06创业板2020/8/2479603155新亚强4.08主板2020/9/180688156路德环境4.4科创板2020/9/2281688513苑东生物4.44科创板2020/9/282688178万德斯4.45科创板2020/1/1483603109神驰机电4.53主板2019/12/3184688360德马科技4.58科创板2020/6/285688011新光光电5.29科创板2019/7/2286300796贝斯美5.89创业板2019/11/1587603408建霖家居6.01主板2020/7/3088601816京沪高铁6.78主板2020/1/1689688181八亿时空6.99科创板2020/1/690688096京源环保7.03科创板2020/4/991688028沃尔德7.1科创板2019/7/2292688310迈得医疗7.53科创板2019/12/393688819天能股份7.59科创板2021/1/1894300789唐源电气7.77创业板2019/8/2895003816中国广核7.84中小板2019/8/2696688159有方科技7.92科创板2020/1/2397688057金达莱8.05科创板2020/11/1198688215瑞晟智能8.09科创板2020/8/2899688309恒誉环保8.39科创板2020/7/14100300905宝丽迪8.52创业板2020/11/5101605088冠盛股份8.92主板2020/8/17102688679通源环境9.05科创板2020/12/25103688788科思科技9.39科创板2020/10/22104688312燕麦科技9.79科创板2020/6/8105300889爱克股份9.83创业板2020/9/16106605003众望布艺9.94主板2020/9/8107300826测绘股份9.97创业板2020/4/3