严重踏空!

是替三傻的股东们说的。

今天这么大红的日子,三傻充分发扬孔融让梨的精神,坚决不参与,微微跌去两傻。地产的那点微红,做遮羞裤衩的边角料都不大够。等大跌了三傻再来全力参与,冲刺第一。

今天正好跟一个小伙伴聊到了这个问题:重仓持有低PE的价值股,就是保守策略吗?

并不是。重仓价值股和重仓成长股一样,都是非常激进的策略,本质上都是在押注风格,反而是进攻性非常强的组合。

真正的保守,应该来自于持仓组合的均衡,这个均衡,也不应该是来自市场层面的。比如我同时持有价值股和成长股,这不叫均衡,同时持有大盘股和小盘股,这也不叫均衡。

价值和成长,大盘和小盘,都是市场交易出来的数据。通过市场交易数据,无法战胜市场,好比用魔法是打败不了魔法的,在人类计算规则下永远不可能推翻1+1=2,只能用别的纬度的东西,来实施降维打击。

最简单的例子,PE是市场交易出来的数据,先有交易,后有PE,盯着PE炒股裤衩都赔光。

真正的均衡,是基本面纬度的均衡。

简单做比喻,类比一天24小时,如果把股票的基本面周期大概分为几个阶段:

第一阶段是22:00~6:00,这个阶段叫做黎明之前,还没见到太阳;

第二阶段是6:00~14:00,这个阶段叫做旭日东升,太阳缓缓升起;

第三阶段是14:00~22:00,这个阶段是日薄西山,黑夜慢慢来临;

真正的均衡,是持有第一阶段、第二阶段和第三阶段股票的仓位的均衡,最简单的就是持有第一阶段的股票仓位:持有第二阶段股票数量仓位=5:5,不持有第三阶段股票。

这个为什么叫做均衡呢?

第一是这样是从基本面的纬度做的区分,不是市场交易层面;第二,我们可以调整仓位,保证持有不同阶段股票的仓位在固定的比例。第三,也可以根据市场狂热度,来调整。比如市场情绪越嗨,那第一阶段持仓的比例就应该越高。

也没有永远的均衡,只有永远的变化和调整。

但是这样做其实挺难的,比如我们认为这票到了凌晨5点钟了,实际上只是刚过23:00,再比如白天忽然来了个日全食,让我们以为半夜了。

但是起码这个应该是我们在战略层面所做的选择。

如果再深入一步思考,除了基本面周期之外,还有另一个平行的纬度:股价所处的周期。这个我们改天再聊。

......

今天市场起爆的分别是光伏和锂电。

光伏是因为今天和前几天的两个政策的共同作用。今天发改委发布关于完善分时电价通知,鼓励工商业用户配置储能,削平用电高峰低谷。上周五,发改委发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,提出到 2025 年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,装机规模将达30GW以上,且明确新型储能的独立市场主体地位。

其实现阶段的新型能源,不管是光伏还是风电,都受到自然环境和天气的影响较大,导致发电能力打折扣。储能最大的作用就是把它们提前发的电给存储起来。

从技术角度讲,储能主要包括电化学储能、机械储能和电池储能,特点和应用场景不同,未来电化学领域的增长潜力最大。

从成本端看,储能电池和变流器分别占据储能系统的60%和15%,是价值最大、技术壁垒最高的环节,最先受益于储能需求的爆发。

电池主要用的是磷酸铁锂电池,龙头就是宁德和比亚迪了,磷酸铁锂正极材料和前驱体企业,也会受益,再就是设备类企业和设计类企业,比如光伏逆变器很容易切入进储能变流器的阳光电源等。

储能这个市场,乍一看其实挺别扭的,竟然把宁德时代跟阳光电源搅和到了一起,是不是觉得很恍惚?难道我是在炒锂伏,还是光电?

锂电的刺激是宁德时代发布了第一代钠离子电池,电芯单体能量密度已经达到了160Wh/kg,为目前全球最高水平。

锂电池现阶段成本居高不下的就是锂,钠电池其实是用钠来代替锂,既然是备胎,自然就没有男一号那么高富帅(能量足)了,不过去做点陪着去医院打胎(储能、低速车、基站)的事情,还是很麻溜的。

电池四大材料环节里,钠离子电池在正极和负极上都略微有变化,但是在电解液和隔膜上,变化不大。

最后聊聊锂电和光伏的“泡沫”程度,大概结论是:光伏现阶段是主流赛道里,PE最低的方向之一,锂电略微高点,但是也谈不上特别高的泡沫。

比如光伏里除了跨界的阳光电源21年动态PE在60倍附近,其他的隆基、通威等,都是40倍不到,对比一下,很多消费品企业在阴跌了半年之后,估值差不多也是30到40倍之间。

锂电整体略高,竞争格局最好的电池厂和隔膜厂,龙头宁德和恩捷,22年动态PE是70倍,其余的亿纬锂能、天赐材料、璞泰来等,22年动态PE在40倍附近。整体不算低,但是说泡沫很大,也谈不上。

作为政策主推,高景气度,且不受制裁的方向,我觉得锂电、光伏和储能,大概率还会反复炒作。

......

就聊这么多,留言区见~

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